空芯光纤是一种将光信号约束在中空空气纤芯中传输的新型光纤,其核心传输介质不是传统的石英玻璃,而是空气或惰性气体,通过精密微结构包层实现对光的“囚禁”与引导,主要应用于AI数据中心、高频金融交易、量子通信、星地互联等对传输时延和带宽要求极高的场景。其核心优势是让光在空气芯中传输,相比传统光纤可降低31%延迟、减少71%损耗,速度逼近真空光速。
2025年空芯光纤市场规模约为0.26亿美元(折人民币2亿元左右),主要供应商包括长飞光纤、亨通光电、中天科技、烽火通信等,未来在AI算力、6G通信和量子网络驱动下,2031年全球市场规模有望达0.4亿美元,CAGR为6.2%。
永鼎股份、长盈通处于送样测试阶段,预计2026–2027年实现小批量供货,聚焦特种场景与CPO配套。
保偏光纤通过在光纤中引入高强度双折射效应,使光信号只能在特定方向(快轴或慢轴)上传输,从而保持其偏振态稳定。
在普通光纤中,由于制造缺陷或外部应力,光的偏振态会随机变化,导致信号失真。而保偏光纤通过特殊结构设计(如熊猫型、领结型),在纤芯周围设置应力区,产生不对称的折射率分布,形成两个正交的传播模式——快轴和慢轴。当线偏振光沿其中一个轴对齐输入时,光信号将沿该轴稳定传输,避免了偏振耦合与模式串扰。
根据弗若斯特沙利文报告预测,2025年全球保偏光纤市场规模为203亿元人民币,预计到2030年将增长至1528亿元,2025–2030年复合增长率达49.8%。
保偏光纤技术门槛高,尤其在一致性、低损耗和环境稳定性方面要求严苛,目前具备稳定量产能力的企业集中在少数几家:
1.长飞光纤:全球领先的熊猫型保偏光纤制造商,实现从预制棒到成缆的全链条自主可控。产品覆盖通信级至航天级,已批量供货于惯性导航、相干光模块等领域。
2.烽火通信:具备高性能保偏光纤研发与生产能力,重点布局军用与高端光器件市场,参与多项国家光电子器件标准制定,技术实力雄厚。
3.住友电工(在华布局):日本企业,但在中国市场有深度本地化生产,主要供应高端工业与科研客户。
4.长盈通:聚焦光纤陀螺用保偏光纤及光纤环,是国内少数实现“纤-环”一体化的企业,自研保偏光纤已用于“千帆星座”等商业卫星项目,抗辐射性能达国际先进水平。
康宁(Corning)、OZ Optics、Fujikura:长期主导高端市场,但在CPO等新兴场景中面临中国厂商快速追赶。
从上面的分析可以看出,预计长盈通未来营收可以保持较高增速,26年由于收购应该爆发式增长的一年。但其主要的增长点(偏保光纤、空芯光纤)领域,不是具有相对垄断市场地位,无法占据主要市场份额,也不可能长期左右市场价格,因此比较难以维持营收高速增长趋势,也不可能出现特别大的利润空间。150-200亿市值,已经是反映未来价值兑现的水平了,当然概念好的话,有可能更高,但不是我们价值分析的范畴了。
夜雨聆风