夜雨聆风电力板块近期利好密集落地，三重核心催化共振，行业高景气逻辑持续强化，成为当下极具确定性的主线赛道！
政策端重磅落地，“十五五” 电网建设迎来史诗级投入。5 月 25 日国家发改委明确，2026-2030 年 “十五五” 时期我国新型电网投资预计超 5 万亿元，其中国网规划投资约 4 万亿元，南网近 1 万亿元，年均投入较 “十四五” 直接翻倍。这笔资金聚焦特高压骨干网、智能配网及储能配套建设，全面适配新能源高占比并网与 AI 算力、新能源车的用电刚需，电力设备、电网建设全产业链将迎来订单集中释放期。
装机数据持续高增，新能源成核心增长引擎。同日国家能源局发布数据，截至 4 月底全国累计发电装机容量达 39.9 亿千瓦，同比增长 14.2%。其中太阳能装机 12.5 亿千瓦、同比增 26.2%，风电装机 6.6 亿千瓦、同比增 22%，新能源装机增速远超行业整体，能源结构转型持续提速。同时，AI 数据中心、充换电服务业用电量同比分别大增 44.4%、55.9%，用电端高增长为电力板块提供长期支撑。
产业链景气度向上，功率半导体开启涨价潮。近期功率半导体需求全面爆发，AI 服务器、新能源车成为核心驱动力，MOSFET、IGBT 等核心产品量价齐升。多家企业自 3 月起陆续提价，部分车规级、工业级产品涨幅达 10%-22%，叠加海外大厂涨价传导与国产替代加速，功率半导体产业链利润持续修复。而功率半导体作为电力设备、新能源电控的核心零部件，其景气上行将进一步传导至电力全产业链，形成正向循环。
当前电力板块兼具政策强支撑、数据高景气、产业链涨价三重利好，从电网建设、新能源装机到上游核心器件，全链路逻辑通顺、确定性强。在 “双碳” 目标与新质生产力发展驱动下，电力行业有望迎来中长期黄金发展期，相关细分龙头值得重点关注！
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一、“十五五” 5 万亿新型电网（主网 + 配网 + 智能化）
核心逻辑：国家发改委定调，2026–2030 年电网投资超 5 万亿，配网、特高压、数字化订单集中落地。
- 国电南瑞 (600406)
电网二次设备绝对龙头，调度 / 继保 / 换流阀市占率第一，5 万亿最核心受益标的。 - 中国西电 (601179)
特高压一次设备龙头（变压器、GIS），央企，国网大单密集落地。 - 许继电气 (000400)
换流阀 + 直流保护核心设备，国网嫡系，柔直技术壁垒高。 - 平高电气 (600312)
GIS 组合电器龙头，特高压开关核心供应商，订单饱满。 - 特变电工 (600089)
特高压变压器 + 换流变双龙头，硅料 + 变压器双主业，弹性大。 - 中天科技 (600522)
海缆 + 电力光缆龙头，特高压导线、储能线缆直接受益。
二、装机 39.9 亿千瓦、同比 + 14.2%（新能源 + 储能）
核心逻辑：风光高增（光伏 + 26.2%、风电 + 22%），电源侧设备、储能、电力电子需求爆发。
- 阳光电源 (300274)
储能逆变器全球龙头，海外储能订单高增，量利齐升。 - 正泰电器 (601877)
低压电器 + 储能系统方案商，AI 数据中心储能订单放量。 - 思源电气 (002028)
民营一次设备龙头，GIS、电容器、电力电子全布局。 - 北京科锐 (002350)
智能环网柜、一二次融合设备，配网改造 + 虚拟电厂受益。
三、功率半导体涨价（AI 数据中心 + 新能源车驱动）
核心逻辑：AI 服务器高压化、新能源车 800V 平台，MOSFET/IGBT/SiC 新一轮涨价，供需缺口扩大。
- 新洁能 (605111)
国内 MOSFET 龙头，AI 服务器电源 MOSFET 核心供应商，已批量出货。 - 华润微 (688396)
IDM 央企龙头，MOSFET/IGBT 全系列涨价，车规 + AI 双驱动。 - 士兰微 (600460)
功率半导体 IDM，MOS/IGBT/ 碳化硅布局，涨价 + 量增共振。 - 斯达半导 (603290)
IGBT 模块国内第一，SiC 模块上车，新能源车 + 工控高景气。
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