夜雨聆风
1、年初至今，计算机行业指数是跑输沪深300。最近5月有所好转。
截止到4月30日，30个一级行业中排名第12名，明显落后。
2、2026Q1营收与利润小幅回暖。
3、基金持仓比例环比下降，仍处于历史低位。
1、模型端：
Anthropic推出Claude模型，快速的商业化，成为行业标杆。我自己尝试去申请Claude，可惜没有中国以外的手机号，可以去体验下。
2026年是大模型商业化的关键转折年。
2、OpenAI，从“技术至上”，转向“商业落地优先”
从“追求AGI”，转向“AI即时服务”平台化服务
3、智谱、豆包等推出付费套餐。
4、
1、token消耗激增
特别是OpenClaw消费大幅提升token.
我今天就下载了腾讯的加强版的OpenClaw=WorkBuddy，跟阿里悟空类似。
2、全球CSP资本开支大幅上调
云端服务商(CSP）持续加强投资AI Server及相关基础建设。
这里就要提一下，后面AI硬件逻辑可能会向云去转变。我看了下目前国内与云计算相关的ETF有516630、 516510，跟踪中证云计算与大数据主题指数收益率。517390 横跨A股与港股（这个因为港股拖累可能会差点）。正宗云服务都在港股。
我会对基金组合长期价值驱动，华泰全球配进行调整，用516510替换下恒生科技。
3、AI芯片厂家业绩验证需求强劲
英伟达的2026Q1财报超预期。
1、Vibe Coding：推理模型点燃高速增长
Claude是典型代表
2、Vibe Coding市场规模预测
根据Taskade预测，市场规模在2026年已达到47亿美元，预计2027年123亿，复合增长率38%。
3、Agent应用
OpenClaw成为现象级产品，其实大厂也在应用，个人也在跟随。其实，类似我们企业也想在应用到业务中。
1、政策与资本双重驱动
国内互联网资本开支回暖，AI算力为投资重点。
2、本地AI芯片市场份额快速提升
根据IDC,2025年中国云端AI加速器市场，本地芯片厂商达到41%。
主要是以华为昇腾、寒武纪、海光、阿里平头哥、昆仑芯。
1、AI应用方向：
机构推荐：金山办公、合合信息、卓易信息、鼎捷数智、迈富时、致远互联、金蝶国际、博彦科技、用友网络、同花顺、恒生电子、科大讯飞、焦点科技、税友股份
受益标的： 聚水潭、福昕软件、汉得信息、万兴科技、第四范式、多点数智、北森控股、中科创达、新开普、新致软件、泛微网络、上海钢联、石基信息、汉仪股份、三六零、彩讯股份、快手 - W、金桥信息
AI应用端：目前其实分化严重，目前还不是很好方向，要看一个季度。
2、AI Infra 方向
推荐： 达梦数据、深信服受益标的： 博睿数据、东方国信、海量数据、豫能控股、远东股份、海天瑞声、并行科技、青云科技、优刻得、网宿科技、金山云、云鹭智联、首都在线、铜牛信息、大位科技、润泽科技、东阳光
目前，反而是重点布局的方向，但考虑到里面的公司，可能不如ETF参与更稳妥。
3、国产算力方向
推荐： 海光信息、中科曙光、浪潮信息、神州数码受益标的： 寒武纪、沐曦股份、摩尔线程、天数智芯、壁仞科技、景嘉微、龙芯中科、云天励飞、和盛新材、品高股份。
4. 大模型方向
受益标的： 智谱、Minimax
这些方向，我个人倾向于云计算服务与大模型。阿里与腾讯他们因为业务多样，大模型只能算是他们的众多业务中的一个重要板块，受到其他因素干扰。后续未来，应该会逐步修复。
