夜雨聆风2026年5月20日，科创板“十五五”主题集体业绩说明会之人工智能行业专场举行，天准科技、博汇科技、星环科技、当虹科技、虹软科技、金山办公等31家沪市AI公司集体参会。在这场信息密度极高的业绩会上，一个核心判断被多家企业反复提及——
“2026年被视为AI智能体规模化落地元年。”
而在这个元年里，被参会企业高频点名的三大布局方向，分别是：端侧工业视觉（端侧AI）、具身智能、AI安全。
商业模式的深层变革也在同步发生——多家企业明确表示，正在加速从一次性软硬件交付向订阅运营转型，AI商业化正式迈入“收入兑现关键期”。
那么，这三个赛道到底凭什么成为“共识”？它们各自的产业逻辑、关键数据和代表性公司是谁？真实的市场水位又到了哪一步？
一、端侧AI：从“传图回传”到“感知-决策”闭环
端侧AI，简单说就是在手机、摄像头、汽车、机器人等终端设备上直接跑AI，而不是把所有数据都上传云端处理。它的核心优势很直观——低延迟、高隐私、不依赖网络。
在这次业绩会上，端侧AI被重点提及的场景是工业视觉。传统工业质检依赖“拍照→上传云端→返回结果”的模式，延迟高、架构复杂。而端侧AI正在推动工业视觉向本地“感知-决策”闭环演进，在产线引导、工业质检等场景中显著降低延迟并简化系统架构。
参会企业奥比中光董事长黄源浩在会上透露，公司推出的Femto MegaI等工业级视觉传感器已广泛适用于仓储物流、生产产线上下料及工业检测等场景，端侧AI已获得实际落地应用。
但更大的故事在芯片层。
先看两组硬核数据：
2026年一季度，端侧AI SoC厂商普遍实现高速增长——星宸科技营收同比增长49%，归母净利润同比增长330%；全志科技营收同比增长47%，归母净利润同比增长122%；瑞芯微营收同比增长36%，归母净利润同比增长57%。
再往上游看，云端+端侧双轮驱动格局已经形成。海光信息一季度营收40.34亿元，同比增长68.06%；寒武纪一季度营收同比增长159.56%，扣非净利润9.34亿元，同比增长238.56%。
资本市场更是用真金白银投了票。截至2026年5月18日，上证科创板芯片指数年内涨幅达47.83%，领跑全市场主流芯片指数。从摩尔线程以超400%首日涨幅登陆科创板，到沐曦股份首日涨幅逼近700%，国产AI算力公司正在迎来集中上市黄金窗口期。
东吴证券研报指出，端侧AI具有低时延、高隐私、个性化等显著优势，正在打开万亿级增量市场。2026年Q1，中国AI手机出货占比已突破53%，首次超过非AI手机，标志着端侧AI从概念正式进入普及阶段。
“钱景”判断： 如果说2023-2025是云端算力的“军备竞赛”，那么2026年起，端侧AI正在接棒成为第二条增长曲线。从芯片到模组到终端应用，整条产业链都在进入“业绩兑现期”。
二、具身智能：人形机器人IPO元年
如果端侧AI解决的是“让设备能思考”，那么具身智能解决的就是“让机器能干活”。
2026年，人形机器人产业正在以惊人的速度从实验室走向资本市场。 这一年被行业普遍视为“机器人主机厂IPO元年”。
看看这条密集的时间线：
3月20日，宇树科技科创板IPO获受理，拟募资42亿元，发行后估值约420亿元；
5月18日，云深处科创板IPO获受理，拟募资25亿元；
5月19日，乐聚机器人创业板IPO获受理，拟募资26亿元；
5月25日，上交所公告，宇树科技将于6月1日正式上会审议；
智元机器人、傅利叶智能、星海图、众擎机器人等多家头部企业均已完成股改，处于上市筹备阶段。
但“集体IPO”的热闹背后，各家账本却天差地别。
宇树科技是当之无愧的“盈利优等生” ——2025年营收17.08亿元，同比增长335%；扣非净利润6亿元，同比增长674%；毛利率高达60.27%。其核心竞争力在于自研电机、减速器等核心部件，硬件成本控制在6-7万元/台，而终端售价约16.76万元，利润空间相当可观。
智元机器人是“量产派”代表——2025年营收突破10.5亿元，被称为“中国实现10亿营收最快的机器人公司”，累计融资11轮，2025年3月B轮融资后估值达150亿元。
云深处则走出了一条差异化路线——专注于四足机器人、轮足机器人在电力巡检等B端场景的落地。2025年营收3.37亿元，首次实现扭亏为盈，毛利率52.83%。根据沙利文数据，其四足机器人在行业应用领域收入排名全球第一。
再看市场大背景——仅2026年前4个月，中国机器人公司融资事件达332起，规模达613亿元；其中人形机器人融资55起，规模259亿元。IDC数据显示，2025年全球人形机器人出货量近1.8万台，同比增长508%；行业普遍将2026年视为“人形机器人量产元年”。
“钱景”判断： 具身智能正在经历从“讲故事”到“交订单”的关键拐点。但也要看到分化——宇树已赚钱，智元在冲量，云深处在B端找到了盈利模型，而更多玩家仍在烧钱阶段。能否在2026-2027年实现规模化盈利，将是决定谁能笑到最后的分水岭。
三、AI安全：从“锦上添花”到“法律刚需”
如果说前两个赛道是进攻端，那AI安全就是防守端——但别小看防守的价值。当AI渗透每一个行业，安全就不再是IT部门的事，而是CEO的必答题。
政策端已经给出了最明确的信号。2025年10月28日，全国人大常委会修改《网络安全法》，首次从法律层面新增人工智能安全相关内容。新法于2026年1月1日起正式施行，明确支持AI发展措施的同时，也确立了安全底线。
这意味着，AI安全在中国从“行业倡议”正式升级为“法律义务” 。对于所有部署AI的企业来说，安全投入不再是可选项。
在这个赛道上，科创板最具代表性的企业是奇安信。
根据其2025年年报及2026年一季报，奇安信2025年实现营业收入43.92亿元，归母净利润同比改善6.68%，经营性现金流净额同比大幅改善82.23%，创历史最佳水平。2026年一季度，营收7.17亿元，归母净利润、扣非净利润及经营性现金流均创上市以来Q1单季度最佳纪录。
更值得关注的是其AI化转型进展。奇安信明确推进“AI+安全”战略，AISOC、AI+代码卫士及大模型卫士等新产品已成功转化为收入，AI赋能研发提效成果正在显现。
从全球市场来看，据Fortune Business Insights数据，2025年全球AI网络安全市场规模已达341亿美元，预计2026年将增至442亿美元，复合年增长率约21.7%。这个增速，在整个科技赛道中都属头部。
“钱景”判断： AI安全的需求是“寄生性”的——前端AI应用越繁荣，后端安全需求越刚性。在法律政策驱动和AI攻击面持续扩大的双重逻辑下，这个赛道拥有极高的确定性。它不是爆发式的烟花，而是细水长流的金矿。
写在最后：AI投资从“讲故事”到“看业绩”
回看这场31家科创板AI公司的集体业绩会，最核心的关键词其实是——“收入兑现” 。
金山办公董事长邹涛在会上坦诚地指出，AI商业化正从“用户规模积累”向“收入逐步兑现”过渡，但面临两大挑战：用户对AI使用习惯的培育需要周期；企业非结构化数据向知识资产的转化工作较为复杂。
罗普特董事长陈延行也表示，政企客户从试点到规模化落地的转化周期因行业和客户体量而异，公司目前处于“AI持续投入与商业化模式深化并行”的阶段。
这些坦诚的表述说明：方向已明，但路还要一步步走。
从宏观数据来看，AI指数的走势已经反映了这种“业绩兑现”逻辑——科创板AI指数成分股中已有19家披露2026年Q1合同负债环比增长超35%，业绩兑现节奏明显加快。中证科创创业人工智能指数近一年涨幅达177.85%，大幅跑赢同类指数。
三大赛道各有各的节奏：
端侧AI——正在进入放量期，芯片公司的业绩已经先于故事兑现；
具身智能——2026年是资本化元年，能否盈利将是下半年最大的看点；
AI安全——政策刚需驱动，是三个赛道中确定性最高的“压舱石”。
2026年的AI产业，不再是PPT和Demo的天下，而是订单、营收、利润的开始较量。就像一位与会企业家所说，这不是“风口来了”，而是“潮水退了”——谁在裸泳，谁穿了泳裤，很快就会见分晓。
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