别只盯着英伟达的股价，真正决定这轮行情高度的，是谁在给英伟达供货、谁在赚算力扩张的钱。

谷歌、微软、亚马逊、Meta 四大科技巨头在 2026 年的 AI 资本开支预计将达到 7250 亿到 8000 亿美元，同比增长约 77%。这意味着全球 AI 基建还在加速，产业链订单和业绩兑现也在同步提速。

TrendForce 预测，全球 AI 光模块市场规模将达到 260 亿美元，继续增长 57%。中际旭创一季报更是验证了这个逻辑：一天净赚6300万，一个季度赚的钱就超过了此前一整年，真金白银已经开始大量入账。

6 月 15 日，A 股相关方向也出现集体爆发，CPO、PCB、铜箔、铜缆等方向全线走强，创业板单日涨幅一度达到 5.3%。紧接着，英伟达又给产业链添了一把火：超级电容从“可选配置”升级为“硬刚需”，GB300 单机柜需求超过 300 颗，全年需求预计 1500 万到 1800 万颗，而全球产能只有 650 万颗，供需缺口接近三分之二。

同一天，PCB 行业也传出涨价消息，部分产品涨幅达到 20%。这说明这轮行情并不是短炒，而是产业链进入了真实的供需紧张周期。

从节奏上看，这一轮和 2023 年光模块启动时的路径非常像。如今 PCB、液冷、铜缆这些“卖铲人”，正在复制当初光模块的演绎方式。摩根士丹利最新报告也指出，AI 光模块 PCB 市场规模将从 2026 年的 6.2 亿美元增长到 2028 年的 37.7 亿美元，三年接近五倍，甚至比光模块本体的扩张还快。、

那么，谁的逻辑最硬、数据最强？下面梳理 5 家真正受益的 A 股公司。

先说明：以下内容仅为行业与公司数据梳理，不构成任何投资建议。

第五名：兆龙互连

兆龙互连已经实现 800G 高速铜缆量产供货，同时 224G 产品也已完成研发。

在英伟达 GB300 机柜内部短距离互联场景里，铜缆具备明显优势：功耗更低、成本更低、延迟更低。这也是为什么高速铜缆会成为 AI 机柜内部连接的重要方案之一。

据行业测算，全球 AI 铜缆市场在 2026 年有望达到 50 亿美元以上，同比增长约 45%。兆龙互连作为国内少数能够批量供给 800G 高速铜缆的企业之一，体量相对较轻，后续弹性也更大。尤其是 224G 如果后续开始放量，公司的成长空间还会进一步打开。

第四名：沪电股份

沪电股份一季报表现依然强势：营收62.14亿元，同比增长54%；归母净利润12.42亿元，同比增长63%；净利率约20%，同业中处于较高水平。

AI 服务器对高端 PCB 的需求持续紧张，沪电股份受益于这一轮高频高速多层板升级，产能和订单都在持续释放。公司已经完成 CoWoS / mSAP 平台搭建，并有望直供英伟达先进封装链条。

更值得关注的是估值层面。当前沪电股份的 PE 约44倍、PEG约0.86，放在 AI 硬件板块里并不算贵，甚至可以说是兼具成长性和性价比的代表之一。

第三名：深南电路

深南电路一季报继续刷新高点：营收65.96亿元，同比增长38%；归母净利润8.50亿元，同比增长73%，增长势头非常明显。

和一般 PCB 厂不同，深南电路除了 PCB 业务外，还拥有 IC 封装基板 这一层更高壁垒的业务，这意味着它并不是单一赛道的周期品，而是具备更强的结构性成长逻辑。

随着 AI 芯片尺寸越来越大、封装复杂度越来越高，封装基板的重要性会越来越突出，这也让深南电路成为很多机构眼中的“第二增长曲线”标的。机构一致预期显示，公司 2026 年全年净利润增幅有望超过 60%，后续弹性仍值得持续关注。

第二名：工业富联

工业富联的一季报堪称炸裂：营收2510.78亿元，同比增长56.5%；经营现金流同比暴增1826%；AI GPU 机柜出货量增长3.8倍。

它不仅是 AI 服务器一哥，更是英伟达最核心的代工伙伴之一。相比单纯的零部件厂商，工业富联的优势在于其承接的是整个 AI 服务器系统级制造需求，订单可见度和规模都更强。

更重要的是，公司一季度经营现金流从 11亿元跃升至220亿元，这说明它拿到的不是纸面增长，而是实打实的现金回款。

随着 GB300 开始放量、Rubin 在下半年导入，AI 服务器的平均售价（ASP）还将继续上行。虽然工业富联市值已经很大，但如果年营收还能保持 2500 亿以上、增速又如此强劲，市场显然还没有把它的价值完全定价。

第一名：中际旭创 ⭐

中际旭创仍然是这轮 AI 产业链里最强的核心标的之一。

一季报显示，公司实现 营收194.96亿元，同比增长192%；归母净利润57.35亿元，同比增长262%；单季度利润已经超过2024年全年。

作为“光模块之王”，中际旭创在全球 1.6T 市场份额超过50%，几乎每一轮英伟达算力平台升级，它都是第一批受益的公司。

过去三年，中际旭创股价累计上涨超过 66 倍，市值突破万亿，但从基本面来看，它并不是靠讲故事撑起来的，而是靠每一份财报不断验证逻辑。

公司一季度研发费用达到 12亿元，甚至比不少光模块企业全年营收还高。当前 1.6T 已经进入规模出货阶段，3.2T 也已提上日程。全球能够稳定做出 1.6T 且良率过硬的厂商并不多，而中际旭创是其中最靠前的玩家。

更长远看，全球 AI 光模块市场到 2030 年有望看到 900 亿美元，如果中际旭创能吃下三分之一，那就是 300 亿美元级别的市场份额。对比它当前年营收约 195 亿元人民币的体量，未来空间依然非常可观。

总结

这轮行情的核心，不只是英伟达本身，而是整个 AI 算力基础设施的系统性扩张。

从光模块到 PCB，从铜缆到代工制造，再到高速互联和封装基板，真正受益的是那些有技术壁垒、有订单兑现能力、且处在产业链关键节点的公司。

如果 AI 资本开支继续上修、算力建设继续加速，那么这条主线大概率还远没有走完。