■ 行业动态:(1)6月29日,国务院印发《教育发展“十五五”规划》(以下简称《规划》),对“十五五”时期加快建设教育强国作出部署。明确到2030年高质量教育体系基本建成,围绕塑造立德树人新格局、强化教育对科技和人才的支撑作用、全面提升教育公共服务质量和水平、培养造就高水平教师队伍、扩大高水平教育对外开放5个方面部署23项重点任务,并配套15个重大项目。《规划》是未来五年教育行业重要的顶层政策锚,充分考虑了学龄人口结构变化、人工智能颠覆性影响两大变量,以这双重变量为牵引,在完善教育资源前瞻布局、强化教育区域布局、优化人才培养布局等方面进行了针对性部署,搭建起覆盖人口适配、区域协调、人才培养与制度创新的完整政策框架,为2030年建成高质量教育体系提供了系统性支撑。(2)7月1日,北京市教委公布线上学科类校外培训机构2025年度年检结果,经综合评审及日常监管,共有10所机构获评“合格”,其办学许可证到期后可顺利办理延续手续;年检结论分合格、基本合格、不合格三档,有效期为一年,所有持有合法证照的线上学科培训学校均须参检。
■行业表现:教育行业本周跑赢沪深300:本周(2026/6/29-2026/7/3)中信教育指数(CI005816.CI) +9.12%,沪深300 -0.54%,上证综指 +0.41%,教育行业跑赢沪深300指数9.66个pct,与其他中信一级行业相比,教育板块涨幅靠前。
■ 公司表现:本周A股教育板块个股涨幅前三为视源股份(+18.77%)、学大教育(+11.63%)、科德教育(+11.23%);个股涨跌幅后三为博瑞传播(+3.24%)、行动教育(+2.06%)、*ST开元(-4.38%)。
■ 公司动态:华图山鼎:实施2025年年度权益分派,以196,562,259股为基数,向全体股东每10股送红股4股并派发现金红利1元(含税),股权登记日为2026年7月6日,除权除息日为2026年7月7日。科德教育:实施2025年年度权益分派,以329,143,329股为基数,向全体股东每10股转增4股(不派现金、不送红股),股权登记日为2026年7月7日,除权除息日为2026年7月8日。学大教育:截至2026年6月30日,公司通过集中竞价方式累计回购股份86.52万股,占总股本0.71%,最高成交价27.53元/股,最低成交价26.04元/股,成交总金额约2,339.28万元(不含交易费用)。
■ 投资建议:我们认为教育行业有望迎来政策边际改善、行业供给出清、行业需求释放的“三维共振”,行业投资逻辑已经从政策驱动转向业绩驱动,且行业估值相对较低,在政策的推动下,有望迎来业绩、估值的“戴维斯双击”。同时,教育行业是AI重要的应用场景,“AI+教育”是行业投资主线,龙头教育公司有望受益“AI+教育”的发展。重点推荐凯文教育、行动教育、学大教育、昂立教育,谨慎推荐科德教育和博通股份。
■ 风险提示:行业政策变动、行业竞争加剧、招生不及预期、业绩释放缓慢等风险。

1 教育行业政策动态
● 7月1日,北京市教委公布线上学科类校外培训机构2025年度年检结果,经综合评审及日常监管,共有10所机构获评“合格”,其办学许可证到期后可顺利办理延续手续;年检结论分合格、基本合格、不合格三档,有效期为一年,所有持有合法证照的线上学科培训学校均须参检。(资料来源:新京报)

2 教育个股动态
● 学而思于2026年6月30日发布T6系列旗舰学习机,推出“培优AI家教”实现从错题诊断到个性课堂的动态闭环,以及“国际学院”英语体系引入RAZ、牛津树等原版内容与AI外教互动,硬件搭载联合TCL华星研发的自然光护眼屏和专属“小思屏”,核心产品逻辑是把AI诊断、互动课堂和旗舰硬件整合到统一学习场景中,目标并非单点问答工具,而是构建可动态调整的学习路径。这反映出AI+教育竞争已经从“模型能力展示”转向“教育场景闭环能力”竞争。(资料来源:新华网)
● 有厂商选择不直接卖课程,而是向学校提供底层AI教学框架,按实际Token消耗计费,单节课价格约3至5元:以知知猫为代表的“卖水人”模式,通过按Token计费的底层AI框架,试图在K12课堂实现低成本、千人千面的教学,并吸引新加坡教育部考察;但其面临公立校漫长采购周期、巨头潜在竞争等挑战,且“透明人”式数据追踪引发隐私与自主性担忧。同时,教师角色从知识传授者转向学习引导者,AI负责“教书”,人类负责“育人”,而学生与AI的博弈也暴露了技术落地中的真实摩擦——大模型进校第三年,路径未定,机遇与边界之问并存。(资料来源:每日经济新闻)
● 北京市朝阳区凯文学校2026届毕业典礼的盛况与升学成果:46名国际项目毕业生斩获292封全球名校录取(人均近6封),覆盖美、英、加、澳、港等多地顶尖学府,奖学金总额达3500万元。典礼以“成长是一场迁徙”为主题,校长与教师勉励学子在AI时代勇敢探索、自主选择,学生代表则展现了学校“全人教育”下的从容与担当。全体师生以歌声与蓑羽鹤飞幕送别毕业生,寓意从凯文出发、向世界奔跑,而母校的守望将成为学子远行时心中最温柔的底气。(资料来源:新浪教育)

3 教育指数及个股表现
3.1 教育行业一周市场表现
教育行业本周跑赢沪深300:本周(2026/6/29-2026/7/3)中信教育指数(CI005816.CI) +9.12%,沪深300 -0.54%,上证综指 +0.41%,教育行业跑赢沪深300指数9.66个pct,与其他中信一级行业相比,教育板块涨幅靠前。

根据中信细分子行业来看,教育板块3个三级子行业中,表现最好的是教育信息化及在线教育指数,本周上涨12.02%,跑赢沪深300指数12.56个pct,表现最弱的是高等及职业教育板块,本周上涨5.06%,跑赢沪深300指数5.59个pct。教育板块3个子板块年初至今表现分别为K12培训-9.02%,教育信息化及在线教育-32.86%,高等及职业教育-14.91%。

3.2 一周个股表现

本周港股教育板块个股涨幅前三为粉笔(+27.50%)、成实外教育(+22.50%)、卓越教育集团(+15.27%);个股涨跌幅后三为创联控股(-9.22%)、银杏教育(-13.14%)、源宇宙教育(-13.70%)。


本周美股教育板块个股涨幅前三为众巢医学(+249.50%)、优蓝(+27.23%)、环球技术学院(+15.99%);个股涨跌幅后三为EpicQuest Education(-12.29%)、KIDZ AI(-16.83%)、见知教育(-33.06%)。


4.1 行业投资建议
我们认为教育行业有望迎来“三维共振”,教育强国、“AI+教育”将助力行业估值提升,三条主线积极布局:(1)“AI+教育”,我们认为凯文教育、科德教育有望成为“AI+教育”龙头;(2)业绩与估值共振,我们认为行动教育、学大教育、昂立教育估值优势相对更显著。(3)第二增长曲线,我们认为博通股份在积极寻找第二增长曲线,事件驱动值得期待。

5风险提示
1)行业政策变动风险。教育行业是政策敏感性行业,教育政策的变动对行业影响深远,如“双减”、《民办教育促进法实施条例》对教育行业影响较大。未来有可能再出台类似教育政策,对行业带来较大影响。
2)行业竞争加剧风险。当前教育行业龙头、区域龙头、名师工作室等加大了市场布局,新开及复点较多,行业竞争加剧,进而影响获客、客单价,并影响公司未来成长及业绩释放。
3)招生不及预期风险。当前新生人口有所下降,虽然中高考迎来了“黄金十年”,但学前教育和一二年级学生较少,后续增长相对乏力。同时,当前参培率相对较低,虽然市场容量较大,但存在招生不及预期风险。
4)业绩释放缓慢风险。教育行业采取预收款模式,通过销课确认收入,从合同负债增长情况来看,教育公司业绩释放确定性大,但是学生请假、教育核查、老师病事假等问题,造成销课缓慢,进而影响教育公司业绩释放等。

本文来源于:教育行业周报:教育“十五五”规划落地,AI、人口、高校分层建设指明中长期发展方向
发布时间:2026年7月5日
分析师:苏多永(执业证号:S0100524120001)、张锦(执业证号:S0590525120009)


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苏多永:华东师大硕博,曾任职于湘财证券、平安证券和国投(原安信)证券,具有12年的卖方研究服务从业经历。具有2年政府决策咨询经验,2年私募投研经验和1年上市公司并购重组市值管理经验。
所获荣誉
1、 第十六届、十八届(2022、2024)卖方分析师水晶球 入围
2、 第十三届(2022)中国证券业分析师金牛奖 第四名
3、 第十一届(2020)中国证券业分析师金牛奖 第一名
4、 上海报业集团2023年首届荣耀分析师 第一名
5、 2023年第十一届“Choice最佳分析师” 第二名
6、 2022年第十届“Choice最佳分析师” 第二名
7、 2022年第十届Wind“金牌分析师” 第三名
8、 2021年第九届Wind“金牌分析师” 第一名
张锦:图卢兹高等商学院硕士,曾任职于方正证券、浙商证券,具有6年的卖方研究服务从业经历。
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