AI退场,新主线上位过去几天市场还在纠结AI要不要二波反攻，这两天盘面直接给了答案——资金不跟你吵，转身就切去了医药、白酒、公用事业这些老登股。8月10日，全市场4068家上涨、1391家下跌，指数没疯涨，但个股普涨，黄白线温和张开，这种上涨比上半年的指数牛市、个股熊市，健康得多。上半年那种打法太畸形：科技硬拉指数，但80%的个股在跌，八成股民亏损，赚的是20% AI链的钱。现在不一样，高低切换的钟摆摆回来了，弃高就低、弃拥挤就便宜，传统蓝筹站到台前。
为什么是医药先上位？
这周初选180只股票，54只出自大医药，比例最高。逻辑不复杂：业绩好+估值极低，两块凑齐了。中报业绩全面超预期，不仅半年度净利润历史性地突破百亿大关，更关键的是，公司直接大幅上调了全年的收入指引与资本开支预期。这种基于在手订单充沛而做出的前瞻性上调，是基本面强劲复苏最直接的体现。更难得的是，目前的估值依然处于历史低位区间，形成了明显的估值洼地。CXO率先点燃了行情的引信，创新药、医疗检测、药房等细分方向也顺势跟涨。而且医药整体依然是"个位数到十几倍估值"的一片洼地：很多仿制药、流通、器械公司，现金流不差、分红不低，就等一个催化剂。药明只是点火的，后面烧起来的是整个低估值医药的修复。白酒：龙头挺价，二线弹性更大
白酒这边走的是另一条线，供给端控量稳价带来的底部修复。茅台半个月内连续两次提价、五粮液也几乎同时调价，白酒最困难阶段过去了。库存去化、批价企稳、报表Q2加速出清，下半年低基数下动销和报表都有望转正。五粮液修复路径最顺，千元带标杆，批价每上一个台阶都是板块信心；但是老五的大洗澡术有点恶心，伤信誉了。真正的赔率在二线：古井贡酒、今世缘库存见底节奏快，老窖低基数弹性大，汾酒经营稳健。它们品牌有壁垒、区域有基本盘，估值又比茅台五粮液压缩得更狠，一旦龙头把价格天花板撑住，二线次高端的修复斜率反而更陡。所以白酒这条线，配置上可以龙头打底，但想博收益，重点看二线名酒的区域龙头，这是这轮老登行情里的潜力暗线。8月10日成交2.52万亿、缩量千亿但个股普涨，说明不是增量猛打，是存量挪窝，从科技硬件撤出的钱，进了低位蓝筹。
夜雨聆风