夜雨聆风
大模型竞争由能力证明转向价值验证大模型产业已由参数规模扩张、推理能力强化，进一步进入Agent 化阶段。企业与开发者对模型的评价标准也由榜单成绩向真实任务完成能力、Token 使用效率、响应时延、部署灵活性及商业回报延伸，模型能否持续进入业务工作流成为价值兑现的重要基础。国产开放权重模型由单点追赶走向多元化发展国产模型与海外前沿模型在编程、软件工程、智能体和多模态等任务上的差距持续缩小，并分别沿前沿能力、开放社区和成本效率等路径扩大模型供给。行业竞争维度由参数规模和单项评测，扩展至衍生模型生态、推理工具适配、许可证安排、部署方式及API 价格。开放权重模型与CSP 协同，推动模型能力转化为企业级服务开放权重模型为企业提供下载、定制、本地部署和第三方托管等选择；CSP 则通过模型目录、MaaS、托管推理、专属资源、评测、路由、安全及运维能力，将原始模型封装为可直接调用的服务。随着AI 云由基础设施向MaaS 和AaaS 延伸，CSP 的价值覆盖范围由算力供给进一步拓展至模型生产、模型消费与Agent 执行。Agent 有望成为模型调用和Token 需求的重要放大器。Coding、办公、客服、营销及内容生产等Agent 工作流需要持续读取上下文、调用工具并处理返回结果，其Token消耗和对数据库、存储、安全服务的调用通常高于单轮对话。若模型成本继续下降、Agent 任务完成率提升且应用付费能够覆盖调用成本，应用规模扩张有望进一步带动模型调用与云平台服务需求。Kimi、Qwen 与DeepSeek 分别验证前沿能力、开放社区和成本效率三条路径Kimi K3 推动国产开放权重模型进入全球前沿能力区间；Qwen3.8-Max 将旗舰能力接入已形成规模的开发者生态，并通过同代开放权重模型、工具兼容和衍生开发扩大社区参与；DeepSeek V4 Pro 0813 则以开放权重和相对较低的API 价格，为高能力模型建立新的成本参照。三者共同表明，国产模型的开放策略正由单一权重发布向能力、生态、价格和部署方式的综合竞争延伸。
大模型行业发展趋势
大模型演进脉络：能力跃迁与2026年智能体转向
大语言模型的发展自2019年起正式进入规模化阶段。以GPT-3等为 代表的预训练范式确立，通过大参数与海量数据验证了通用语言能力 的可行性，随后全球玩家集体入局，参数规模持续攀升，但整体仍处 于实验室探索与高成本部署阶段。
2022至2023年，行业经历转折。ChatGPT通过人类反馈强化学习解 决了模型与人类意图的对齐问题，推动大模型从单纯“能做事”转向 “会做事”，并引爆消费级市场；同期Meta开源LLaMA系列，打破 闭源垄断，开启开源生态平民化进程，为后续应用落地奠定基础。
进入2023年下半年至2025年，竞争重心从单纯参数竞赛转向效率与 推理优化。混合专家（MoE）架构崛起，o1、o3、DeepSeek-R1等 推理模型在数学、编程与逻辑推理等基准上实现大幅跃升，智能体基 础能力（工具调用、多步推理）快速成熟，但多数仍停留在短程任务 层面，全球日活智能体规模约达2860万。
2026年成为质变节点。模型能力跨过“可用”门槛，前沿系统在工具 使用、长程规划与代码生成等智能体核心能力上显著提升，技术突破 从单纯推理转向长时程任务能力。行业普遍将这一年标记为AIAgent 的应用元年与商业化元年，全球日活智能体预计增至7940万，企业应 用内置任务型Agent的比例有望达到40%，标志着大模型正式进入以 Agent 为核心的落地与产业化阶段。
全球通用大模型：从"参数竞赛"到"价值验证" 2026年上半年，LLM行业的阶段性特征是产业重心正从“能力证明”转向“价 值兑现”。回溯2023-2025年，行业主线主要围绕参数规模、榜单排名与通 用能力扩展；进入2026年上半年，企业采购、开发者调用、智能体任务链 条与资本开支的评价标准开始向ROI、Token性价比、场景嵌入深度与持续 商业化能力迁移。大模型行业由此逐步从科研与能力竞赛进入真实任务验证 阶段。
技术趋势：大模型与多模态全面走向高效率、高真实感、高可控性，四条 战线同步跨越"从可用到好用"拐点。分条线看：
语言模型：从"参数竞赛"到"效率革命"。行业已进入万亿参数时代， 竞争重心同步转向高效"轻量化"，通过稀疏激活与量化压缩等技术，最 新模型已可在消费级GPU上实现每秒50次以上的响应，我们判断推 理成本的下降斜率将直接决定应用侧渗透速度。
语音模型：从"机械交互"到"自然对话"。传统"语音转文本—处理—文 本转语音"三段式架构正被淘汰，可直接输入音频波形、输出结构化语 义或自然语音的端到端模型成为新范式。
图像模型：从"看懂图片"到"创作世界"。新一代模型通过多尺度特征 融合、3D物理光照模型等技术创新，人物皮肤、毛发、金属光泽等材 质真实度提升约40%，架构代际差正在拉开竞争身位。
视频模型：从"概念演示"到"实时创作"。视频生成等待时长已由"数小 时"压缩至"分钟级"，字节Seedance，快手可灵与谷歌Veo系列已为 专业内容创作者提供高精度、高可控性的生成工具。
我们认为，语言、语音、图像和视频四条技术路线的能力提升正在推动大模 型从“技术演示”走向“生产力工具”，价值验证阶段的商业化兑现节奏有望成 为板块下一阶段的核心定价变量。
市场空间：全球AI大模型市场进入高速扩容通道，中国占比稳定在四成以 上。AI通用大模型产业正经历从"参数竞赛"到"价值验证"的深刻转型。据亿 欧智库预测，2026年全球AI通用大模型市场规模将达到107.4亿美元，其 中中国市场规模约44.9亿美元，占全球市场的41.8%。预计2030年，全 球市场规模将增至344亿美元，2026年至2030年CAGR预计约33.8%； 同期中国市场规模将由增至141.7亿美元，CAGR约33.3%，2030年中国 市场预计占全球比为41.2%，仍保持在四成以上。中国市场的占比韧性与 超额增速，国产大模型在全球产业版图中的份额与话语权有望持续提升。
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（报告来源：中泰证券。本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）
