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AI制药中报:48小时1320个蛋白,中国AI药企把论文写成了订单
AI制药中报：48小时1320个蛋白，中国AI药企把论文写成了订单
AI辅助药物发现 · 2026年8月29日
8月18日，Anthropic甩出一份蛋白设计盲测：Claude在48小时内自主设计1320个蛋白，354个在两家独立湿实验室里真实结合成功，命中率是行业常规水平的两倍。同一周，英矽智能收入暴增287%、扭亏为盈，石药集团靠AI平台拿下阿斯利康276亿美元累计合作。一篇论文和一份订单之间隔着什么？2026年8月，AI制药用中报季给出了答案。 |
一、一场没有监考的考试
8月18日，Anthropic在研究博客上发布了一项实验。
他们给Claude一份15个疾病靶点的清单——包括PD-L1、TREM2、TNFα、EGFR这些药物研发里的"熟面孔"——然后人类科学家集体退场。Claude自己上网查每个靶点的生物学背景，自己搭计算环境，自己调度一支由多个子智能体组成的"团队"，把RFdiffusion、ProteinMPNN、Genie等十款开源蛋白设计工具串成24条工作流，每个靶点产出30个排名最高的候选序列。
48小时后，1320个全新蛋白序列交付给两家实验室——Adaptyv Bio和Twist Bioscience。这两家机构不知道哪些序列来自Claude，独立完成合成和结合实验。这是真正的盲测，不是模型自己给自己打分。
湿实验结果出来后，整个生物圈安静了一秒：
354个蛋白在物理世界里真实结合，15个靶点攻下14个，整体命中率22.6%~35.1%。而行业从头设计蛋白的常规命中率，是10%~15%。 计算成本是12500个H100 GPU小时——相比合成测试上千个序列的湿实验花费，这个数字几乎可以忽略不计。 |
最戏剧性的一幕发生在RBX1靶点上。这个蛋白表面极度平坦、几乎没有着力点，是设计界公认的"地狱难度"。此前人类公开设计竞赛中，全球顶尖团队的从头设计命中率只有3.7%。Claude单靶点模式下冲到40%，最强设计结合力3.9纳摩尔，比人类竞赛冠军的45纳摩尔强了约一个数量级。
在15-PGDH靶点上，Claude把此前公开报道的最好亲和力从1.7微摩尔提升到33.4纳摩尔，改善超过50倍。TREM2靶点命中率80%，是此前竞赛纪录38.3%的两倍多。15个靶点里至少6个拿到了纳摩尔级以下的高亲和力结合剂。
但Anthropic同时公布了失败：在麦芽糖结合蛋白（MBP）上，Claude的设计全部落空，一个都没结合上。
斯坦福大学教授、Arc Institute联合创始人Patrick Hsu泼了盆冷水：Claude没有发明任何新的物理或化学规律。干底层活的是RFdiffusion生成骨架、ProteinMPNN填氨基酸序列、Boltz/Genie验证结构——全是这几年开源的专用工具。大模型扮演的是一位"超人类项目总调度官"：照着一份约1.6万词的专家策略协议，自己判断先调哪个工具、什么时候推倒重来、最后挑哪些序列送检。 |
这个分工恰恰是关键。过去"把工具链跑通"需要一支生物信息学团队手工拼接数周乃至数月；现在一个智能体把初次筛选压缩到两天。而更清醒的事实是：结合剂不是药。Adaptyv Bio打了个比方——"研制新药像攀登珠峰，把结合剂做出来，充其量只是在山脚下系好鞋带。"
但别忘了，过去光是"系鞋带"这第一步，就要消耗顶尖实验室数月甚至数年。现在，这条路的第一段，被修宽了。
二、中报季：订单开始说话了
论文回答"我能做什么"，订单回答"你要不要"。8月的港股中报季，中国AI制药公司集体交卷。
英矽智能（03696.HK）——扭亏。上半年收入1.06亿美元，同比增长287.2%，净利润实现扭亏为盈。核心原因是其全球首款"AI发现靶点+AI设计分子"的候选药物Rentosertib（治特发性肺纤维化，一种十多年没有新机制药物的致命病）在中国正式启动III期临床，计划入组320名受试者。
这款药从立项到提名临床前候选化合物只用了不到18个月，合成测试的分子不到80个——传统模式下这一过程平均要4年半、筛选数百上千个分子。与此同时，英矽半年内接连与施维雅、礼来、SK、武田达成合作，潜在总价值接近70亿美元。
剂泰医药（02596.HK）——爆发。IPO后首份中报：半年营收1.54亿元，同比增长13399%（约134倍），已超去年全年收入47%；经调整净亏损收窄近一半。手握16亿美元出海授权（首付款2000万美元）和恒瑞医药的平台采购订单。 晶泰科技（02228.HK）——阵痛中转型。上半年收入3.94亿元，因上年5100万美元大额授权首付款的高基数同比下滑23.9%；但剔除该因素后内生收入2.64亿元，同比增长73.8%。其中AI4S智慧解决方案收入1.94亿元、同比暴增136.4%，收入占比从16%跃升至49%。月合成产能约8000个分子，HTE实验迭代周期从3~4周压缩到约6天。 |
最值得拆解的是石药。
石药集团（01093.HK）上半年营收185.94亿元，同比增长40.1%；净利润60.94亿元，同比增长139.2%。其中对外授权费收入58.95亿元，同比暴增448.5%，占总营收近三分之一。授权收入的大头，来自阿斯利康。
2024年以来，石药与阿斯利康已达成四次合作：从AI药物发现平台合作口服小分子，到今年1月的长效多肽平台（首付款12亿美元、潜在总额最高185亿美元），再到7月的siRNA小核酸平台（3000万美元首付款、里程碑最高17.4亿美元）——累计潜在总交易金额达到276亿美元。8月双方更进一步，在石家庄成立合资公司共建生物制剂生产基地。
A股平台石药创新（300765.SZ）更夸张：上半年营收32.40亿元、同比增长208.72%，净利润12.61亿元、同比增幅460倍。一家以咖啡因原料起家的传统药企，靠AI多肽平台的BD授权完成了惊天逆转。
把视角拉高：2026年上半年，中国创新药对外授权潜在交易总规模约1100亿美元，半年就达到2025年全年的八成；全球排名前十的BD交易中，中国独占八席。全球进入临床的AI药物管线已超过160条，AI生物制药公司超350家，其中中国公司超百家、约占三分之一。 |
以前是AI公司追着药企演示技术，现在是药企拿着需求清单上门谈合作。订单，比任何论文都诚实。
三、什么在升值，什么在贬值
喧嚣之中，更值得问的问题是：这条产业链上，到底什么在变贵，什么在变便宜？
第一，纯算法在贬值。Anthropic这次把prompt、设计流程和实验数据全部开源到Hugging Face，用的还全是开源免费软件（AlphaFold 3因许可证限制被排除在外）。刘圣超说得直白：这是"算法1.0"——用基模型调用现有工具链，门槛正在以月为单位降低。当人人都能照着开源协议复现48小时流水线，"会调模型"本身就不再是护城河。
第二，湿实验产能和数据闭环在升值。Claude能一晚上生成1320个序列，但合成和验证这1320个序列的物理产能，全行业只有屈指可数的几家平台。Twist Bioscience在消息公布当日股价飙升22%，市场给的定价很诚实——瓶颈已经从"算不出来"变成了"做不过来"。晶泰科技押注的300多个自动化工站、L4自主实验能力，本质上都是在抢这个新瓶颈。
第三，临床结果在升值。英矽智能任峰那句话可以作为行业注脚："AI制药上半场比的是算法和平台能力，下半场比的是能不能拿出临床结果。"传统路径从候选分子到III期平均12~15年，AI驱动的管线普遍压缩到3~4.5年。周期压缩意味着临床读数来得更早、更密集——估值也将更快地被数据证伪或证实。
锦波生物张骥的比喻值得记下来："就好比学数学，所有人高等数学都考满分，几何、线性代数全是零分。"AI在序列设计、静态结构预测上突飞猛进，但在表达、折叠稳定性、免疫原性、毒理、临床这些环节，还远没及格。EvolutionaryScale被CZI收购、Isomorphic Labs依赖Alphabet独家授权、Xaira走全栈平台路线——纯模型公司的独立商业模式，正在经历一场压力测试。 |
第四，产业纵深在升值。石药的276亿美元不是靠一个算法模型换来的，而是多肽AI发现平台+长效递送技术+生产基地+合资公司的整套体系。跨国药企买的从来不是PPT，而是"你能不能把东西做出来、产出来、送过来"。
四、下半年看什么
热闹归热闹，真正决定这轮AI制药行情成色的，是接下来几个月的三件事。
一是Rentosertib的III期读数。这是全球首款"AI发现靶点+AI设计分子"走到III期的药物。320名受试者的数据若能验证IIa期观察到的肺功能改善信号，AI制药将拿到第一个临床终点级别的硬证据；若失败，整个赛道的估值叙事都要重写。这是全行业的"资格考试"。
二是BD交易的兑现率。1100亿美元的潜在交易额里，绝大部分是里程碑付款而非首付款。Relay Therapeutics的胆管癌候选药已向FDA递交上市申请，武田的银屑病AI药物III期显示16周内近70%患者皮损近乎清除，Generate Biomedicines的AI优化抗体4年推到III期——这些管线的临床和注册进展，决定了今天的订单有多少能变成明天的收入。
三是"算法1.0"开源后的竞争格局。当Anthropic把整套蛋白设计流水线开源，中小Biotech的早期发现成本将被大幅拉低，头部平台靠"会设计分子"收服务费的空间会被压缩。价值会继续向两端集中：一端是掌握湿实验自动化产能的基础设施公司，另一端是手握临床管线、能读出数据的制药公司。夹在中间的纯算法团队，日子会越来越难过。
五、写在最后
2026年这个夏天，AI for Science跨过了一条微妙的线。
过去十年，这个领域的叙事停留在"我能做什么"——AlphaFold预测结构惊艳世界，生成式模型一篇接一篇发Nature。而2026年8月的这两周，问题变成了"你要不要"：Claude的354个蛋白要在实验室里接受检验，英矽的Rentosertib要在320名患者身上接受检验，石药的276亿美元合同要在后续里程碑里接受检验。
论文和订单之间，隔着的是命中率、良品率、临床数据，还有真金白银的采购合同。当AI把早期发现的成本压到原来的五分之一甚至十分之一，过去因投入产出比太低而被搁置的小众疾病，第一次具备了商业可行性——更多无药可医的患者，才有机会等到新的治疗选择。 系鞋带的技术已经成熟。接下来，该看谁能真正登上珠峰了。 |
AI没有治愈癌症，也没有在一夜之间取代化学家。它只是把药物发现流水线上最慢、最贵的那一段，硬生生砸成了一条可以按小时计费的生产线。
而这，已经足够改变很多事情。
信息来源 Anthropic研究博客（2026-08-18）：Claude自主蛋白结合剂设计技术报告 同花顺/证券之星：从写论文到接订单，AI for Science站上产业化拐点 雷锋网/新浪科技：Anthropic、Moderna先后引爆舆论场，AI制药到底该奖励什么？ 36氪：AI版Moderna中报炸裂：剂泰科技走上中国AI4S的C位 动脉网：晶泰科技2026中报与"第三条曲线" 药通社/ZAKER：石药集团抱紧阿斯利康大腿（276亿美元合作盘点） 每日资本论/网易：BD改命撬动460倍暴增，石药创新"盲盒"悬念 AI Tool Briefing：Anthropic's Claude Just Beat Chemists at Drug Design |
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