“星环科技”二次递表港交所:中国第五大AI基础设施软件供应商

中国第五大AI基础设施软件供应商

3月25日，星环信息科技（上海）股份有限公司（688031.SH）再次向港交所递交招股书，拟主板上市，海通国际担任独家保荐人。这是继其2025年8月首次递表后的第二次申请。

星环科技是中国首批专注于AI与大数据基础设施软件研发的企业之一，提供覆盖数据全生命周期的企业级AI基础设施软件及服务，涵盖数据集成、存储、治理到建模、分析、挖掘与流通等环节。根据弗若斯特沙利文数据，按收入计，公司是中国第五大AI基础设施软件供应商，2024年市场份额2.8%，同时也是该市场中最大的纯软件服务供应商。

公司通过多年自主研发，构建了新一代AI基础设施软件矩阵，包括：大数据与云基础平台（TDH和TDC）、分布式数据库（ArgoDB和KunDB）、数据开发与治理工具（TDS）、面向大型语言模型与机器学习运维的人工智能平台（LLMOps和MLOps），以及知识平台（TKH）。这些产品共同构成从数据到知识、从模型到应用的端到端解决方案。

ArgoDB曾通过TPC-DS基准测试官方审计，成为全球首家通过该测试及官方审计的数据库企业；公司也是首家入选Gartner《数据仓库与数据管理解决方案魔力象限》的中国企业，技术实力获国际权威认可。

截至2025年12月31日，公司产品及解决方案已在金融、政府、能源等十余个行业落地，服务超1800家客户，其中包含约110家《财富》中国500强企业。2023年至2025年，现有客户复购收入平均占总营收70%以上，客户忠诚度与黏性显著。

财务方面，公司现金消耗效率大幅提升，2023年至2025年月均现金消耗从4350万元降至1420万元，降幅超67%。截至2025年末，现金类资产加未使用银行信贷合计5.581亿元，按当前月均消耗水平可覆盖约39个月运营。流动比率从4.9降至2.9，短期偿债能力有所弱化，但非流动负债稳步缩减，长期偿债压力持续减轻。资产净值三年累计缩水40%，非控股权益在2025年清零。

本次IPO募资将用于提升产品研发创新能力、升级产品矩阵、加强重点市场销售渠道建设、提升商业化能力与品牌影响力、进行战略投资，以及补充营运资金。