【燃起看点】资本抢滩“AI+制造”:万亿级新蓝海,谁是下一个十倍股?

一年十倍的光模块神话刚刚回调，新的财富故事已在工厂车间悄然上演。

“单个AI排产员效能相当于六名人类员工，产线异常处理速度提升8倍。”这不是科幻电影的场景，而是智用开物在立讯精密产线上已经交出的成绩单。

来源：工业联网

2026年4月，这家拥有“微软基因”的工业智能体公司宣布完成近亿元天使+轮融资，这已经是其过去一年内的第三轮融资。资本的嗅觉永远是最敏锐的——当二级市场的目光还聚焦在CPO板块的“易中天”们身上时，一级市场的顶级机构早已悄然转向，开始重仓押注“AI+制造”的下一个十年。

红杉中国、高瓴创投等头部机构一季度的投资布局，呈现出鲜明的“技术落地”特征。

具身智能赛道率先引爆。今年1月，自变量机器人完成10亿元A++轮融资，红杉中国、深创投等一线机构集体入场。3月，红杉中国、中芯聚源又参与了灵猴机器人的数亿元B轮融资——这家公司已迈入“万台级量产”新时代，单班可年产视觉模组8万套。

更具标志性意义的是智用开物的连续融资。这家2024年1月才成立的公司，核心团队清一色带有“微软基因”：CEO管震曾任微软中国首席技术顾问，CTO张善友是连续20届微软最有价值专家。

资本看中的不是它的“模型参数”，而是它“真上产线”的能力。 智用开物的产品能原生支持OPC UA等工业协议，实现毫秒级响应；其多智能体系统已能协同产线上的机械臂与机台，完成复杂任务的自主规划与调度。

虽然CPO板块近期出现调整，新易盛单日跌幅超过11%，但拉长时间看，从2025年4月低点起算，其涨幅仍达920%，一年近十倍，总市值迈入5000亿俱乐部。

整个CPO概念板块总市值已突破3.3万亿元，较2022年底增长超10倍。这样的爆发力，在A股历史上都不多见。

PCB（印制电路板）板块同样上演“一年十倍”的神话。鼎泰高科、胜宏科技等公司股价从低位起飞，鼎泰高科更是完成了“十倍股”的华丽蜕变。AI服务器对高阶HDI、高多层PCB的需求井喷，直接推动相关企业业绩暴增——深南电路Q1营收66亿元，天津普林净利润同比增长21倍。

来源：腾讯云

资本的逻辑很清晰：当AI从“虚拟世界”走向“物理世界”，最先受益的不是讲故事的大模型公司，而是那些真正“下地干活”的硬件厂商和工业赋能者。

2026年1月，工信部等八部门联合印发《“人工智能+制造”专项行动实施意见》，这是国家层面首次专门针对“AI+制造”出台的系统性指导文件。

文件定下的目标颇具雄心：到2027年，推出1000个高水平工业智能体，推广500个典型应用场景，选树1000家标杆企业。

这不是一句空话。文件明确提出了“创新筑基”“赋智升级”“产品突破”“主体培育”四大任务，从算力供给、模型开发到场景应用、企业培育，覆盖了“AI+制造”的全链条。

更值得关注的是真金白银的政策红利。2026年政府工作报告安排了2000亿元超长期特别国债，专门支持设备更新和智能化改造。这意味着，工厂主们“不敢转、没钱转”的痛点，正在被国家队的“钱袋子”直接化解。

地方政府也在加码。

北京设立了500亿京津冀产业投资基金，无锡则成立了30亿元规模的“AI+制造”专项基金，明确要求80%以上投向AI核心领域。

上述《实施意见》还特别强调，要发挥国家人工智能产业投资基金的作用，吸引带动更多社会资本有序加大投资。

来源：新浪网

政策的逻辑已从“鼓励试试”转向了“标准化推广”。 工信部正在组织编制重点行业“人工智能+质量”应用全景图和转型路线图。这意味着，企业不再需要自己摸索“怎么转”，而是有了国家级的“说明书”。

底层：算力硬件——“卖铲人”的狂欢

台积电2026年Q1财报是最好的注脚：单季营收359亿美元，毛利率66.2%，双双超出市场预期。更关键的是，其高性能计算（HPC）业务收入占比升至61%，而智能手机芯片收入占比已降至26%。

这意味着什么？先进制程的产能，正在从“消费电子驱动”转向“AI算力驱动”。 台积电3纳米、5纳米先进制程产能满载，客户愿意为优先产能支付溢价。

传导到A股，就是PCB、光模块等“卖铲人”的业绩爆发。中际旭创、新易盛、天孚通信三家企业在800G/1.6T高速光模块的全球份额超过60%，技术、产能、客户壁垒深厚。

中层：工业智能体——“虚拟员工”的降维打击

如果说硬件是“骨骼”，那么工业智能体就是“大脑”和“神经”。

智用开物的产品逻辑很有代表性：不卷模型参数，卷工业逻辑的解析深度。其“工业语义引擎”将80%的通用工业逻辑预先模型化，剩下20%的个性化知识由AI自学习。

这意味着什么？企业不需要从选模型、买服务器开始，只需上传岗位SOP等资料，智能体便可通过自学习在“N分钟”内完成上岗适应。

效果是惊人的：单个AI排产员效能相当于6名人类员工，设备维护效能提升40%。在人力成本持续攀升的背景下，这种“降本增效”的故事，对任何一家制造企业都有致命的吸引力。

上层：场景应用——“最后一公里”的决胜局

AI进厂的“最后一公里”是最难啃的骨头，也是最具价值的环节。

思谋科技发布全球首款全协议支持智能读码模组，解决的是OEM厂商“集成难”的痛点。这种“嵌入式AI硬件”能让传统设备在不更换主体的情况下实现智能化升级——对现金流紧张的中小工厂来说，这比“推倒重建”的诱惑大得多。

谁能在“降低部署门槛”上取得突破，谁就能吃到最大的市场份额。

AI进厂的故事很动听，但账本却很骨感。

据调研，某汽车零部件厂的物理AI改造项目，1600万元的初始投资中，硬件只占35%，隐性成本（数据分析、系统集成、人员培训）极高，导致实际投资回报周期比理论值延长了60%。

这不是个案。对于占中国制造业主体的中小工厂来说，“不敢转、没钱转”仍是普遍心态。 除非是特斯拉（明确2026年机器人进入万台量产）这类头部企业，大多数厂商仍在观望。

CPO板块近期的集体调整，就是一个警示信号。

新易盛Q1净利润同比增长76.80%，看似亮眼，却大幅低于市场预期下限约13%，这是其连续九个季度以来首次出现净利润环比下滑。天孚通信同样面临业绩增速不及预期的困境，而它的动态市盈率已高达128倍，远高于通信行业20-30倍的历史估值中枢。

高估值+业绩miss，往往是泡沫破裂的经典配方。

工厂的数据是核心资产，也是核心顾虑。据调研，36%的制造业高管将“整合AI与遗留系统”视为最大障碍。在产线上部署AI，意味着要把最敏感的生产数据交给第三方——这对很多企业来说是“不可承受之重”。

尾声：谁是下一个“十倍股”？

回到标题的问题：在“AI+制造”的万亿蓝海中，谁最有可能成为下一个十倍股？

结合产业链逻辑和产业规律，我给出三个筛选标准：

第一，看“软硬一体”能力。 纯算法公司容易被大厂降维打击。拥有自研芯片、传感器或核心工艺know-how的硬件公司（如具备AI算力的边缘设备商）护城河更深。台积电66%的毛利率已经证明：硬核科技才是真正的利润高地。

第二，看“降低门槛”的能力。 谁能提供即插即用、兼容旧协议的标准化产品，谁就能吃透政策强调的普惠性“上云用数赋智”的红利。智用开物“半小时上岗”的口号之所以有吸引力，就是因为它击中了工厂“怕麻烦”的痛点。

第三，警惕“伪物理AI”。 很多公司只是做简单的视觉识别，没有涉及物理规律模拟。真正的高价值在于能通过AI优化物理参数（如能耗、良率、排产）。能够“改造物理世界”的AI，才是真正的“新质生产力”。

一年十倍的“易中天”们正在经历估值消化，但这不是故事的终点——资本只是换了一个战场，从“算力基建”转向了“工业落地”。当AI真正走进每一座工厂、每一条产线，那才是万亿蓝海真正的爆发时刻。

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