夜雨聆风海外权威投行大摩表示，受下游AI大模型应用的需求飙升，超大规模云服务商（Hyperscalers）的2026年资本支出预测从4500亿美元大幅上调至8000亿美元。同时预计数据中心将面临55GW的电力缺口，AI算力厂商正越来越多地收购“离网”解决方案，AI电力的适用性已成为能源基础设施的关键因素。
随着AI算力功率密度的持续提升，传统UPS供电架构效率与密度瓶颈越发明显，电力设备升级已成为行业发展趋势。在AI算力高速需求带动下，千亿液冷产业链发展前景梳理
HVDC（高压直流）技术取消了传统UPS的逆变环节，转换环节减少使系统效率提升至95%–96%，同时也简化了系统结构，模块化设计可以大幅减少设备数量，现场安装与接线工作量明显降低。
华源证券预计海外±400V/800V HVDC进入放量元年，SST（固态变压器）也在同步推进。2026年HVDC和SST产业进度开始逐步落地。
根据罗姆官网发布的台达采访交流，台达预期800VDC和±400VDC电源将在2026年Q2–Q3量产，2027年后将达到峰值，HVDC有望加速进入“1–10”的产业放量阶段。
今天市场虽然小幅调整，但是市场还是有4000多只个股下跌。我们上个月发布的付费文章里面，继信维通信公开以后，里面梳理的另一个PCB细分领域赛道，今天也接力出现了爆发，表现强势，股价创出新高（近几天累计涨幅三十多个点，收盘后很多人开始分析研究了）。
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在这一轮AI算力供电升级中，HVDC与SST相关设备及核心部件厂商，有望伴随这数据中心建设浪潮获得较快的成长机遇。下面梳理市场上在HVDC及SST有业务布局的7家供应链厂商：
1. 中恒电气
国内HVDC领域领先企业，牵头制定多项国家标准，产品覆盖240V/336V/800V全系列高压直流系统。HVDC产品已广泛应用于大型数据中心、智算中心场景，并有较多改造案例落地。为阿里“巴拿马电源”项目核心供应商，同时服务腾讯、字节等头部客户，公司的800V HVDC产品已进入英伟达生态认证体系。
2. 麦格米特
英伟达核心电源供应商之一，在GTC 2026展示800V HVDC Sidecar原型，目标机架级供电能力超1MW。已推出570kW机柜级HVDC解决方案，泰国工厂具备海外全流程交付能力。AI电源业务占比持续提升，机构预计2026年数据中心相关业务占比有望提升至40%左右。
3. 四方股份
国内中压大功率SST领军企业，首创10kV交流直转800V直流架构，效率达98.5%。产品适配英伟达800V HVDC供电架构，为其一级候选供应商，绑定阿里、移动等智算中心，参与行业标准制定，项目经验比较丰富。
4. 金盘科技
全球干式变压器龙头，公司的核心高压级技术可迁移至SST，样机开发周期较行业缩短约30%。2.4MW SST样机适配英伟达Rubin架构，2025年底送样测试，2026年有望小批量供货，墨西哥产线预计2026年Q2投产，供应北美算力市场，交付效率优势明显。
5. 京泉华
高频磁性器件与特种变压器核心企业，国内少数具备SST用高频变压器（MFT）规模化量产能力的厂商。为伊顿SST系统核心MFT供应商，合作超20年，适配英伟达800V HVDC架构，送样伊顿、施耐德、台达等15家客户，2027年有望随着产业升级逐步量产落地。
6. 伊戈尔
高频磁性器件核心厂商，批量供应800V HVDC专用DC–DC电感、SST核心磁组件。产品已进入台达、英伟达供应链，在AI高功率密度供电场景具备稳定的配套能力，是HVDC与SST整机厂商的关键上游供应商。
7. 通合科技
国内全系列HVDC电源模块核心厂商，覆盖240V/336V/800V全电压等级，单机最大功率达1MW，转换效率最高98%。绑定台达（英伟达核心电源供应商），为其HVDC模块主力供应商，占据较大份额，通过台达间接进入英伟达供应链。800V产品已送样谷歌、Meta测试，2026年产能有望逐步释放，海外订单的弹性较大。
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