夜雨聆风A股核心：
20260518
1. 中际旭创
几乎是A股AI光模块总龙头。
核心：
* 800G全球领先
* 北美大客户
* AI收入占比持续提升
* 利润弹性极强
它本质已经不是传统通信公司。
而是：
AI资本开支映射股。
⸻
2. 新易盛
弹性极大。
特点：
* 高速模块
* AI交换网络
* 北美订单
* 增速快
很多时候：
市场风险偏好高时，
它的弹性甚至强于中际旭创。
⸻
3. 天孚通信
这是“卖铲子”的。
核心：
* 光器件
* 耦合封装
* 高端精密器件
AI时代，
很多人只看整机。
但真正高壁垒，
往往在这些“隐形器件”。
⸻
二、你提到的“光纤紧缺”
这其实是下一阶段的重要扩散。
因为：
AI数据中心的光纤消耗量，
远高于传统互联网架构。
原因：
* GPU集群互联密度更高
* 网络层级更多
* 带宽需求爆炸
* 短距高速连接大量增加
因此：
AI不仅消耗电力，
也在疯狂消耗光纤。
这就是非常重要的逻辑变化。
⸻
三、A股里真正容易被忽视的方向
1. 光纤光缆
长飞光纤
中国光纤绝对龙头之一。
核心逻辑：
* 全球产能
* 海外布局
* 光棒能力
* AI数据中心需求
如果未来出现：
“AI推动全球光纤重新紧张”，
它会重新被市场定价。
⸻
亨通光电
不仅是海缆。
还有：
* 光通信
* 光纤
* 数据中心连接
AI+数据中心扩张，
会形成长期支撑。
⸻
中天科技
偏“低估值+周期”。
优势：
* 光通信
* 电力
* 海缆
属于：
AI基础设施 + 电网升级
双逻辑。
⸻
四、真正可能爆发的下一层：硅光 / CPO
这是未来两三年最重要方向之一。
因为：
传统铜连接、
传统封装，
已经越来越难支撑AI算力密度。
于是：
硅光（Silicon Photonics）
和
CPO（共封装光学）
开始成为趋势。
⸻
A股相关：
源杰科技
偏光芯片。
真正技术壁垒高。
⸻
仕佳光子
AI方向开始被反复关注。
包括：
* AWG
* PLC
* 光芯片
⸻
联特科技
高速光连接方向。
弹性较大。
⸻
五、交换机 / PCB / 高速连接
AI不仅仅是GPU。
真正瓶颈：
越来越转向：
* 网络
* 带宽
* 交换
* 散热
* 电力
⸻
重点：
沪电股份
AI服务器PCB核心。
⸻
深南电路
高端PCB + 数据中心。
⸻
胜宏科技
AI服务器方向增速明显。
⸻
六、真正的大逻辑
一个关键问题：
AI基础设施，
正在从“芯片故事”，
变成：
整个工业体系的再扩张。
于是：
第一阶段：
GPU暴涨。
第二阶段：
光模块暴涨。
第三阶段（正在扩散）：
* 光纤
* 电力
* 液冷
* PCB
* 交换网络
* 硅光
* 数据中心材料
全面扩张。
⸻
七、我认为最值得长期跟踪的A股组合
第一梯队（核心确定性）
* 中际旭创
* 新易盛
* 天孚通信
这是AI光通信主线。
⸻
第二梯队（扩散）
* 长飞光纤
* 亨通光电
* 中天科技
这是“AI开始吃掉全球光纤产能”的逻辑。
⸻
第三梯队（未来性）
* 源杰科技
* 仕佳光子
这是：
AI下一代网络架构。
⸻
第四梯队（隐形基础设施）
* 沪电股份
* 深南电路
很多时候：
AI最后真正的大牛股，
未必是GPU映射。
而是：
“整个AI工业化”的隐形瓶颈。