夜雨聆风昨晚到今天，全球半导体突然大跌
（1）美股是导火索，两万亿美元的芯片巨头——博通暴跌12.6%，全球第三的内存巨头——美光大跌7.7%。两巨头带领下，美股费城半导体指数收盘跌2%。
（2）今天亚洲开盘，主流市场半导体跟随跳水。韩股最狠，三星大跌6%，海力士大跌8%
哥俩是全球第一、第二的内存巨头，大跌之下，把韩股干熔断了。此外，日股盘中跌超2%，大A半导体普遍下跌。
（3）全球近期行情凶猛，半导体是核心推手之一，为啥突然大跌？
两个原因：
一是博通披露财报，业绩很炸，但指引不及预期；
二是新一代Rubin架构量产，但内存用量低于预期（55TB 降到约 28TB）
两个利空，就像两盆冷水浇过来，给全球火热的情绪迅速降温。
（4）但中期来看，两个利空并不致命
比如博通，最新业绩很炸：
收入222亿美元，大增48%，净利润93亿美元，大增88%，且手握300亿美元的AI芯片订单
同时，下季业绩指引也猛：
营收294 亿（增长84%），其中AI收入160亿，增速高达200%
但市场预期太高了，尤其AI收入170亿
公司指引160亿，市场预期170亿，市场觉得不满意，直接暴跌
博通的大腿是谷歌
但谷歌觉得博通一家独大，怕被卡脖子，开始引入其他供应商，博通独供地位没了，订单肯定受影响。
所以，公司调低预期非常合理，相当于主动挤出泡沫，让未来增长更扎实。
另外，达子Rubin降低内存，根本原因是HBM产能跟不上，也就是“造不出来”，而不是“不要了”
所以，以上两大利空偏短期
中期：伴随AI应用持续爆发，对AI芯片、高端内存的需求依然旺盛，加上产能紧缺，半导体依然处于超高的景气周期。
尤其全球顶级龙头，借着这波调整挤掉虚高估值，夯实阶段底部，反而能走的更远
（5）半导体如果陷入调整期，全球哪些市场冲击最小？
从昨晚到今天，全球市场已经打样了
美股三大指数中，纳指微跌0.1%，标普涨0.4%；
道指大涨1.7%，刷新史高
不少人觉得半导体大跌，美股肯定要拉啊
咋这么硬？
其实原因很简单：半导体在美股的权重，根本没有想象中的那么大
而且，美股好公司太多了，底盘足够分散
除了半导体产业链的龙头，还有谷子、逊子、软子、脸子、果子等科技巨头撑场面
还有大摩、小摩、高盛等金融巨头、还有礼来、强生为首的医疗巨头
还有GE、卡特皮勒、杜邦.....
所以，半导体最多的纳指，只影响了一个低开，其他巨头带领下，低开高走，盘中一度翻红
标普半导体次少，小涨
道指最少，老登巨头多，直接大涨，创新高
其他和半导体绑定深的市场，比如韩股（内存占45%）、日股等，半导体大跌，直接带跨大盘
所以，美股顶尖公司最多+足够多元，单一板块很难带崩市场，这波半导体引发的调整，美股是最不用担心的
趁调整，反而可以继续上车全球型
一旦半导体休息结束，加上AI应用持续推进，新行情就会迅速展开，继续慢牛新高
人工智能型，半导体调整影响大一点，但也不用担心。
核心是美股半导体业绩过硬（达子、台子、英子、麦子等），且最受益AI需求扩张，短期调整结束，等业绩跟上来，行情就会继续
其次，今年AI智能体席卷全球，标志着AI应用开始落地，未来5-10年，伴随AI应用持续爆发，美股应用巨头是最受益的
总体上，人工智能型，是布局AI应用时代+世界AI龙头的重要抓手
只要AI大势不改，短期遇到的波动，都可以忽略，车上的朋友，一起死死抱住
仓位少的，趁调整，可以持续定投，布局好仓位
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半导体大跌，大A科技股跟跌
结构上，主要是微盘风格大涨，和消费、地产链、红利等部分老登反弹
微盘、老登，前期都被科技回血，今天终于喘口气
但科技调整，大概率不是结束
一旦全球科技共振大涨，大A科技也会卷土重来
但只涨科技，显然很极端，且无法持续
前期被虹吸的很多板块，因为资金原因大跌一波，但基本面没变，一旦资金回流，可能存在波段机会
今天，继续网格3份
具体标的和其他组合发车计划
可以关注下面这个号哈
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再看下其他的：
1、中信建投：看好港股本轮主升浪正在确立。核心逻辑是：（1）港股走完低位估值修复，转向业绩驱动行情。（2）此前资金扎堆美股算力，冷落港股互联网、云应用；后续 AI 炒作从芯片转向落地应用，港股龙头直接受益。（3）国内流动性宽松，互联网盈利超预期，内外资逐步回流，支撑指数走升。
2、高盛预计2026年美股回购将达1.3万亿美元，创记录。截止目前，回购计划总额达8600亿美元，创历史新高。结构来看，虽然科技巨头回购变少（注：苹果回购超千亿不变，达子回购800亿），但金融板块大幅提升，占标普500回购总量的27%。
美股就这一点好，实打实回报股东，市场不喜欢，公司就自己大力买。昨晚标普转涨、道指大涨，金融板块就是核心推动
3、全球央行又开始买黄金了。根据世界黄金协会，4月全球央行净买入17吨黄金，其中波兰单月买 14 吨领跑，咱妈增持 8 吨、创下了去年12月以来的最高纪录。
目前来看，全球囤金趋势不变，但短期，黄金被高油价压制。米伊和谈落地、油价下来，流动性转好，黄金就活了
4、红利反弹，护住大盘。直接原因是科技调整，资金回流红利避险。总体上，低利率环境常态化，红利股息稳定跑赢固收，央企分红政策落地，养老金、险资持续长期配置，板块具备长期底仓价值。
5、游戏逆势反弹。主要是前期跌幅较大，加上某青宝跨界AI 存力涨停引爆板块。另外，5 月版号放量、暑期新游集中上线，市场预期利润有改善预期。
