AI会场人挤人,消费首席被劝转行:资本市场的“冰火两重天”一面是AI会场人满为患，一面是消费首席路演被当场劝转行。2026年的仲夏，中国资本市场正在上演一场冰与火之歌。今年的资本市场，AI的热度几乎到了“人挡杀人，佛挡杀佛”的地步。如果你最近去参加过任何一家券商的中期策略会，一定会被那种极致的反差感所震撼。在一场场人头攒动的AI分会场门口，站满了没有座位的听众；而在另一个角落，曾经风光无限的消费行业分析师们，正体会着从云端跌落谷底的滋味。最近，一则关于“消费首席路演被劝转行”的故事，在金融圈刷屏了。故事的主人公，是某大型券商的一位消费行业首席分析师。近日，她在香港进行的一场路演中，遭遇了职业生涯最尴尬的一幕：当她正在台上满怀激情地讲解消费行业的投资逻辑时，台下的一位机构客户直接打断了她，半开玩笑半认真地建议她 “可以考虑转行”。路演结束后，这位首席并没有像往常一样打车离开。出于节省差旅费用的考虑，她选择了最原始的交通方式——步行。从路演地点走回酒店，全程整整4公里，她在香港闷热的街头走了40分钟。这段经历被她分享到社交平台后，迅速引发热议。她的同事留言互动说，当天香港天气十分闷热，自己走了不到1公里就已全身湿透，很难想象4公里的徒步有多辛苦。面对同行的调侃，这位首席也只能以自嘲回应：“就当锻炼身体了，静待消费行业行情好转吧。”一场被客户直言劝转行的路演，一段精打细算的漫长徒步。这看似是个人的偶然遭遇，实则是整个消费赛道在2026年资本市场边缘化处境的必然缩影。如果说个体遭遇还带有偶然性，那么各大券商中期策略会的议程设置，则是从宏观层面印证了这种极致分化。《每日经济新闻》记者梳理发现，与一年前相比，2026年多家券商的中期策略会上，AI相关专场的占比出现了惊人的增长。以申万宏源刚刚在深圳举行的夏季策略会为例，“人工智能的发展与未来”不仅占据了主会场的黄金时段，还专门开设了三场与AI、科技相关的分会场，占比超过40%。甚至在看似与AI无关的“内需演进与新需求扩张”专场中，主办方也硬塞进了一场脑机接口的主题演讲。相比之下，消费相关的内容被压缩在了“内需专场”的一个角落里。食品饮料、生物医药、零售社服、纺织服装……这些曾经最受追捧的行业，如今每个行业的演讲时间被压缩到了15分钟，而且全部由自家分析师完成，没有邀请任何外部专家撑场面。华安证券的2026年中期策略会更是将这种“厚此薄彼”演绎到了极致。在两天四大会场中，两场和AI直接相关，占比50%。而内需相关的主题演讲，则被安排在了最后一个会场的最后一场——那个参会者已经疲惫不堪、开始陆续离场的尴尬时段。开源证券的策略会上，首日下午的3场分论坛中有2场和AI直接相关，内需专场则被“发配”到了第二天下午。彼时，有投资者拍摄的某头部券商中期策略会现场照片显示，创新药分论坛被参会人群挤爆，热情可见一斑。而在另一家券商的中期策略会上，AI论坛的参会者却寥寥无几，场面冷清。当时，多家券商的中期策略会中，消费与医药分论坛被安排在首日下午的黄金时段，而科技分论坛则被“冷落”在第二天。新消费分论坛可以占据整整一天的时间，邀请多位行业大咖站台；AI分论坛的主讲者却只有自家分析师，没有任何外部嘉宾。这种变化背后，是资本市场的无情转向。今年以来，AI产业链几乎“一枝独秀”，而曾经被视为“永远滴神”的大消费板块，正在经历一场漫长的寒冬。据Wind数据显示，截至2026年6月9日，全市场282只消费主题基金中，有227只今年以来录得负收益，占比超过八成。其中，跌幅超过20%的基金多达28只。德邦大消费、金信消费升级等基金的年内亏损幅度接近30%。翻阅它们的季报可以发现，这些基金的重仓股主要集中在航空、旅游、酒店等出行链板块。基金经理在季报中坦言：“短期股价受到地缘冲突带来的燃油成本上涨冲击巨大。”易方达消费精选年内亏损约21%，其基金经理依然在坚守传统消费阵地——重仓白酒股，同时大幅削减了互联网相关公司的配置。与之形成鲜明对比的是，少数录得正收益的消费基金，其超额收益几乎全部来源于跨界配置的科技股。这些基金打破了消费主题基金必买“衣食住行”的刻板印象，重仓了光模块等AI产业链龙头，收益率一举突破50%。这种反差令人唏嘘：曾经最纯粹的消费基金，如今要靠“含AI量”来保住颜面。东方财富策略陈果团队日前发布了研报《重估中国碳基龙头》，明确提出：“现在中国消费股是遍地黄金，处于历史大底，现在去看空中国消费股，那绝对是倒在黎明之前。”他们认为，当前市场资金过度集中定价“硅基成长”，而“碳基板块”被过度悲观定价，预期修复空间充足。PMI、PPI、地产等领先指标显示，基本面改善与悲观估值正在形成预期差。但也有不少机构持谨慎态度。某头部券商策略团队认为，目前大规模的风格切换还不具备条件，科技/制造仍是重点推荐方向。有券商策略首席更是直言：“消费现在确实便宜，但科技相关、出口、资源品可能都比消费更具性价比。”不过，正如一位受访的私募基金人士所言：“现在除了科技，其他行业有不少黄金坑，就看谁能更耐得住寂寞了。”一年前，AI论坛门可罗雀，创新药会场挤爆；一年后，AI会场站满了人，消费首席被劝转行。一年前，新消费论坛可以占据一整天，邀请各路大咖站台；一年后，消费行业的演讲被压缩到15分钟，挤在策略会的最后一个角落。这位徒步4公里回酒店的消费首席，或许正在亲身经历一个周期的最底部。正如她自嘲的那样，就当是锻炼身体，静待花开。行情总是在绝望中诞生，在犹豫中成长，在狂欢中消亡。当AI会场已经拥挤到需要站着听讲的时候，那些被遗忘在角落里的“旧赛道”，或许正在悄然孕育着新一轮的机会。只是，在拐点到来之前，需要足够的耐心和勇气。而那位徒步4公里的消费首席，至少已经证明了自己能吃苦、能省钱——这在消费行业等待复苏的漫长时间里，也许是最宝贵的品质。
夜雨聆风