“半导体血液” 量价齐升:AI 浪潮下,电子特气赛道迎来景气爆发

随着人工智能产业景气度持续攀升，AI 芯片、高端存储芯片的市场需求持续旺盛。在半导体制造的庞大供应链体系中，一类被称作 “半导体产业血液” 的核心耗材 —— 电子特种气体，正迎来需求与价格的双重上行。从生产端满负荷运转到产品 “一天一个价”，再到资本市场板块领跑，电子特气赛道的高景气周期正在全面开启。

电子特种气体是纯度高于 99.99% 的电子级气体，隶属于电子化学品领域，是晶圆制造环节不可或缺的核心材料，广泛应用于沉积、刻蚀、掺杂、清洗等多道关键工艺，其纯度与稳定性直接影响芯片的良率与性能。

本轮行业景气的核心驱动力，来自 AI 产业爆发带动的高端芯片产能扩张。由于部分电子特气属于易燃易爆高危化学品，下游半导体晶圆厂普遍执行零库存策略，需求增长直接转化为即时采购与配送订单，快速传导至上游产业链。从物流端来看，面向晶圆厂的特气运输需求呈现爆发式增长，上百种品类的卸车、检验、入库作业已常态化拉满配送节奏；生产端同样热度高涨，多家特气生产企业在手订单规模大幅增加，产线持续保持高负荷运转状态。

需求端的快速扩张叠加供给端的产能约束，直接推升了多款核心电子特气产品的市场价格，行业进入量价齐升的景气阶段。其中，六氟化钨是本轮行情的代表性品种。作为存储芯片与先进逻辑芯片制造中的关键沉积材料，广泛应用于 3D NAND、高带宽存储器（HBM）等高端芯片制造领域，受海外部分产能退出、下游存储芯片厂商持续扩产等多重因素影响，其供需缺口持续扩大，价格已进入明确的上行通道。

氦气则是另一款需求爆发的核心品种。据上海地区生产企业反馈，近期半导体行业氦气需求量大幅攀升，工厂已开启双班倒生产模式仍无法完全满足订单需求，产品价格呈现 “一天一个价” 的态势，企业当前日生产量已较年初实现翻倍。行业普遍反馈，本轮产品量价齐升对企业经营业绩的拉动效应显著，成为相关企业盈利增长的核心支撑。

产业端的高景气度快速传导至资本市场，今年以来 A 股电子特气板块整体表现强势，涨幅显著领先大盘。据万得资讯数据，工业气体指数今年以来累计涨幅已超过 40%；个股层面，中船特气、和远气体、昊华科技、雅克科技等多家相关上市公司股价涨幅居前，成为今年资本市场的热门赛道之一。多位业内分析人士表示，2025 年以来中国电子特气市场规模已进入快速扩张通道，下游 AI 与半导体产业的需求支撑明确，行业景气度有望在中长期持续提升。

随着 AI 芯片持续向先进制程演进，芯片制造工艺复杂度不断提升，对配套特种气体材料也提出了更高的要求。相比传统制程，先进制程 AI 芯片对特气的产品精度、品类丰富度、供应稳定性都有更严苛的标准 —— 特气一旦断供，便可能导致整批芯片产品报废。

为适配下游芯片产业的升级节奏，国内头部特气企业已纷纷布局先进制程特气材料的研发，其中覆盖逻辑芯片、存储芯片全制程的前驱体材料，成为企业布局的核心热点，目前已有多家上市公司公告入局相关赛道。从行业发展格局来看，近年来国内电子特气的整体国产化率持续提升，但在高端制程领域仍存在较大的拓展空间。值得注意的是，半导体客户对特气供应商的认证周期普遍较长，企业实际可落地的有效产能，核心取决于客户认证的推进进度，这也是当前衡量特气厂商核心竞争力的关键指标。

整体而言，AI 产业的长期发展为半导体产业链注入了持续增长动力，电子特气作为晶圆制造的刚需核心耗材，其需求景气具备较强的确定性与持续性。在国产替代的产业主线之下，国内企业在高端产品研发与客户认证上的突破，将成为行业下一阶段成长的核心看点。

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