圆信永丰权益周报 | 以 AI 为代表的科技成长仍是业绩确定性强、且景气优势延续的方向

1.2026年6月16日，国家统计局发布2026年5月经济数据。

（1）中国5月规模以上工业增加值同比增4.5%，预期增4.4%，前值增4.1%。（2）中国1-5月固定资产投资（不含农户）同比降4.1%，1-4月降1.6%。（3）中国5月社会消费品零售总额同比下降0.6%，预期增0.1%，前值增0.2%。

6月经济下行压力有所加大，能源冲击影响持续、对内需影响加剧，财政力度边际收紧亦使得内外需分化格局进一步加剧。另外，国补退坡及“正确政绩观”背景均对宏观数据读数带来一定扰动。

往后看，我们认为供给端部分拖累因素（如油价和能化链）处在缓解方向之上，需求端有一定的政策主动性余量（后续可能会加快落地年初安排的政策，比如 8000 亿政策性金融工具、十五五重大工程等），再叠加基数逐渐回落，三季度增长环比动能或略强于二季度。但K型分化仍可能延续，包含新旧经济的分化、内外需的分化。

求是网发表评论员文章指出，消费是最终需求，对经济发展具有基础性作用。当前和今后一个时期，以更大力度提振消费，必须更好统筹惠民生和促消费的关系，更好统筹供给和需求的关系，更好统筹当前和长远的关系，紧抓重点、多措并举推动消费持续扩大。

2026陆家嘴论坛于6月17日在上海开幕，多项金融改革和开放举措集中发布。央行推出完善短端利率调控机制、境外央行回购工具、在上海自贸区开展离岸人民币外汇交易试点等多项政策。金融监管总局将聚力攻坚防范化解风险，着力消除监管空白和盲区。国家外汇局将全面改革外商直接投资跨境政策，进一步简化对外直接投资、外债等汇兑管理。