夜雨聆风📅 2026年06月30日 | 过去24小时精选🗓 本期覆盖时段：过去24小时 | 来源作者
Serenity / @aleabitoreddit@aleabitoreddit
Jukan @ICML / @jukan05@jukan05
机器人产业正迎来爆发前夜，巨头加速自动化布局，人形机器人更是备受瞩目。同时，AI算力对光通信和互连技术的需求空前，供应链短缺持续。内存市场，中国厂商的崛起与全球供需格局的演变也成为焦点，深度洞察市场脉搏，把握前沿趋势。
📌 本期主要议题
过去24小时内，Fintwit聚焦机器人与人形机器人产业的爆发式增长潜力，强调其在提高运营效率和推动自动化方面的核心作用，并看好相关上游供应链企业。AI基础设施方面，CXL技术被视为未来AI架构的关键，同时对中美AI模型竞争格局进行了深入讨论。光通信市场持续面临元器件严重短缺，POET等公司有望受益。DRAM供应链方面，中国厂商CXMT与国内科技巨头签署大额供货协议，但其全球市场影响力和供应能力仍受关注。整体市场对当前十年科技进步持高度乐观态度。
🌐 观点速览
Serenity / @aleabitoreddit
@aleabitoreddit 📈 看多
对于机器人公司，我个人看好Unitree和Agility Robotics这两家类人机器人玩家。
🕐 2026-06-29 23:01 UTC
原文
For robotics companies, I have a favorable view on Unitree and Agility Robotics, two humanoid players.
我个人在Agility Robotics的投资最为集中，因为我更偏爱美国的类人机器人公司。
🕐 2026-06-29 10:43 UTC
原文
And I have largest concentration in Agility Robotics, since I personally prefer US humanoid players.
在上游零部件方面，我目前持有：
🕐 2026-06-29 09:54 UTC
原文
For upstream component exposure, I currently own:
- Harmonic Drive (6324)，鉴于其在谐波减速器等关键物料清单中的高含量。
🕐 2026-06-29 06:57 UTC
原文
- Harmonic Drive (6324) given high content BOM on things like harmonic reduction gear.
- Vishay Precision用于传感器，并且可能是特斯拉擎天柱的潜在供应商。
🕐 2026-06-29 05:26 UTC
原文
- Vishay Precision for sensors and a possible candidate for Telsa Optimus.
我对LeaderDrive (688017)和Schaeffler持看好态度，但个人并未持有。
原文
LeaderDrive (688017) and Schaeffler I have favorable views on but don't own personally.
许多其他AI数据中心玩家，我通过内存等间接接触机器人领域。
原文
Many of the other AI DC players, I have indirect exposure to robotics like memory.
不建议任何人复制我的操作，仅分享个人持仓/想法。
原文
Don't recommend anyone to copy, just sharing personal positions/thoughts.
类人机器人领域巨大，正如高盛报告所示，“韩国公司将占据全球类人机器人生产30%的直接和间接份额”。
原文
Humanoid sector is large, and as seen with Goldman Sachs report that "Korean companies will command a 30% direct and indirect share of global humanoid robot production".
全球有很多玩家。这是一份较早的报告，但再次提及，因为你会在高盛机构报告和他们关注的公司中看到所有这些公司。
原文
Lot of players out there globally. This was an older report but just linking it again since you see all of them pop up in GS institutional reports + what they cover.
Agility Robotics是我目前个人最喜欢的。
原文
Agility Robotics is my personal favorite as of now.
日本乐天将与$ASTS成立合资企业，为日本建设低地球轨道卫星网络，据Digitimes/日经报道。
原文
Japan's Rakuten to establish joint venture with $ASTS to build out LEO satellite networks for Japan per Digitimes/Nikkei.
“此举被广泛视为对$SPCX Starlink在日本影响力日益增长的战略回应。”
原文
"The move is widely viewed as a strategic response to the growing influence of $SPCX Starlink in Japan"
通用汽车$GM裁员1000人，并用50台机器人取代（6月22日报告）。
原文
$GM cuts 1,000 workers and replaces them with 50 robots (Jun 22nd report)
报告还显示，通用汽车正在与$NVDA就工厂机器人方面进行合作。
原文
Reports also show GM is working on a deal with $NVDA on factory robotics.
这是机器人领域的行业验证，因为它可能表明员工自动化提高了运营支出利润率和效率。
原文
This is industry validation for robotics, since it likely demonstrates increased opex margins + efficiency from employee automation.
特别是对于亚马逊$AMZN到通用汽车等拥有高人头组装/仓库生产线的公司。
原文
Especially from companies like $AMZN to General Motors with assembly/warehouse lines that have high headcount.
我认为这项技术已经成熟，用例也已得到验证。机器人/类人机器人目前只是处于规模化生产前阶段。
原文
I think the technology is already here and use cases are already proven. Robotics/Humanoids are just pre-scale right now.
大公司用的措辞是“辅助机器人”…… 但老实说，它就是为了自动化取代人类劳动力并提高盈利能力。
原文
The wording from large companies is “assistive robotics”… But in all honesty, it’s here to automate away the human workforce and increase profitability.
我不认为公司愿意支付保险、工资等费用，而机器人可以做得更好，而且可以24/7不间断工作，所以看到未来机器人自动化可能导致的失业令人非常难过。
原文
I don’t think companies want to be paying insurance, salaries, etc. when robots can do a better job, and 24/7, so very sad to see potential job losses in the future from robotics automation.
无论人们是否喜欢；机器人技术的拐点似乎已经到来。
原文
Whether people like it or not; seems like the inflection point for robotics is here.
机器人技术是下一个浪潮。根据Pitchbook 3月份的数据（来源：a16z），交易数量和投资金额都在飙升。
原文
Robotics is next. Both deal count and investment amounts are skyrocketing per pitchbook March data (source: a16z)
好消息是：同样的AI数据中心敞口通常也具有类人机器人领域的交叉敞口。
原文
Good thing is: the same AI DC exposure often has cross-exposure to humanoid ramp.
例如，用于类人机器人推理/存储的DRAM/NAND内存，或用于FMCW LiDAR视觉/传感的光子学中的DFB激光器。
原文
Like DRAM/NAND with memory (on humanoid inference/storage) or DFB lasers with photonics (FMCW LiDAR vision/sensing).
目前大部分敞口是上游零部件……或亚马逊$AMZN或特斯拉$TSLA等大公司内部的项目。
原文
Right now most exposure is upstream component parts… or programs within large players like $AMZN or $TSLA.
因此，纯粹的类人机器人/机器人公司在2027年下半年进入全球IPO季将会非常有趣。
原文
So global IPO season H2 into 2027 for pure play humanoids/robotics companies is going to be fun.
仅是关于$POET年度股东大会和光学市场的一些说明：
原文
Just some notes on $POET AGM and read through on optical markets:
- “前三大激光供应商控制着68%的市场，并且他们在未来两年内全部售罄。”
原文
- "The top three laser suppliers control 68% of the market, and they’re completely sold out for the next two years"
$LITE首席执行官表示供应短缺将持续到2028年，所以POET暗示激光短缺现在将持续到2029年。
原文
$LITE CEO said into 2028, so POET implicitly confirms laser shortage is going into 2029 now.
- 与一个新客户的NRE（非经常性工程费用），基于POET用于高功率外部光源的interposer。
原文
- NRE with a new customer, building on POET’s interposer for high-power external light source.
考虑到2025年9月29日关于ELS的公关稿，这表明$SIVE作为激光供应商的可能性很高，如果新客户资格认证进入批量生产，将对营收产生重大影响。
原文
This is high confidence $SIVE as laser supplier given the Sept 29, 2025 PR on ELS, and new customer qualification would be material for revenue if it goes into volume ramp.
- Poet预计Lumilens商业协议将在未来5年内扩展到超过5亿美元。
原文
- Poet expects Lumilens commercial agreement to scale to over $500 million over the next 5 years.
Lumilens声称一家排名前三的超大规模数据中心客户是他们的初始客户（领英OSINT）。
原文
Lumilens claimed a top-3 hyperscaler was their initial customer (Linkedin OSINT)
- 资产负债表上现金8.3亿美元（这更多是关于Poet基本面）。
原文
- $830M cash on hand on balance sheet (this is more for Poet fundamentals).
- “当前整个光学元器件行业都面临着关键元器件的严重短缺。”
原文
- "The entire optical components industry today is facing a severe shortage of critical components."
重申我们已知的关于光学瓶颈的信息。
原文
Reaffirming what we know already regarding optical bottlenecks.
- “今年2026年下半年开始生产爬坡。”
原文
- "Production ramp in the second half of 2026 this year."
仅是下半年的生产时间表。
原文
Just production timelines H2.
就$POET产量而言：
原文
In terms of $POET volumes:
- 现有产能每年约100万个光学引擎。
原文
- existing capacity around 1 million optical engines per year
- 预计到2027年底，每月需求量约为100万个光学引擎。
原文
- projected demand exiting 2027 around 1 million optical engines per month
- 大约10倍的产能扩张。
原文
- roughly 10x capacity expansion
我没有持有Poet，但如果管理层能实现这些预测，方向上看非常积极。
原文
I don't own Poet, but if management delivers on these projections it directionally looks very positive.
然而，需要注意的是，与像$AAOI这样已点名超大规模数据中心客户以支持产能收入的供应商不同，$POET似乎更具不确定性。
原文
However something to note is that unlike other suppliers that have named hyperscaler customers to to back up capacity revenues like $AAOI: $POET seems more questionable.
但如果他们能实现预测，这确实预示着$POET非常积极的前景。
原文
But this does look like a very positive outlook for $POET if they match projections.
老实说，2020-2030这个十年可能是有史以来最辉煌的十年。
原文
Honestly this decade from 2020-2030 might be the most goated in human history.
- 规模化可重复使用火箭用于轨道计算，包括$RKLB到$SPCX。
原文
- Scaling massive reusable rockets for orbital compute with $RKLB to $SPCX.
- 处于ASI（通用人工智能）和递归学习的边缘，Anthropic和OpenAI正在推动。
原文
- on the cusp of ASI and recursive learning with Anthropic and OpenAI
- 波士顿动力和Unitree的后空翻类人机器人将取代人类劳动力。
原文
- Backflipping Boston Dynamics and Unitree humanoids to replace the human workforce
- 从$EOS.ASX的《星球大战》激光束到$LITE的AI数据中心激光器。
原文
- Star Wars laser beams from $EOS.ASX to AI DC lasers like $LITE.
- Waymo和$TSLA的自动驾驶汽车遍布城市。
原文
- Waymo and $TSLA self driving cars everywhere in urban cities
- 以及本十年末将实现的工业量子商业化。
原文
- and we get industry Quantum commercialization end of decade
在这个时间框架内作为投资者真是太疯狂了。感觉所有电影，从《星球大战》的死星到《终结者》的天网，都在变为现实。
原文
This is kinda crazy to be an investor in this timeframe. Feels like every movie from the Star Wars Death Star to Skynet is coming to life.
接下来会发生什么？
原文
What’s next?
💡 核心观点：该作者对机器人和类人机器人领域持极其乐观态度，认为其将是下一个主要增长点，并通过自动化提升企业效率和盈利。同时，对光通信市场因组件短缺而带来的机遇表示关注，并对2020-2030十年的整体科技进步充满信心，认为这是一个充满颠覆性创新的投资黄金时代。
Jukan @ICML / @jukan05
@jukan05 📈 看多 (US AI models, CXL), 中性偏空 (CXMT的全球影响力, Rubin Ultra)
Rubin Ultra将无法超越MI500。
🕐 2026-06-29 22:10 UTC
原文
Rubin Ultra won’t be able to gain an edge over MI500.
有趣的是：在GTC 2026宣布Rubin Ultra仅仅3个月后，由于制造执行方面的担忧，最初的四芯片Rubin Ultra已被取消。新的“Rubin Ultra”尺寸减半，实际性能约为原版的一半。1/4🧵
🕐 2026-06-29 12:28 UTC
原文
INTERESTING: Only 3 months after Rubin Ultra was announced at GTC 2026, the original 4-die Rubin Ultra has been cancelled due to manufacturing execution concerns. The new “Rubin Ultra” is half the size/~ half the real-world performance of the original Rubin Ultra. 1/4🧵
一派胡言。
🕐 2026-06-29 08:30 UTC
原文
Utter nonsense.
并非所有代币都是平等的。每个代币的质量和智能程度各不相同，领先的美国前沿模型的产出仍比其中国同行保持明显优势。
🕐 2026-06-29 08:05 UTC
原文
Not all tokens are created equal. The quality and intelligence behind each token vary, and the outputs of leading U.S. frontier models still maintain a clear edge over their Chinese counterparts.
有些人会问，“为什么要开兰博基尼去买菜？” 但请记住：企业对AI的采用率仍低于1%。
🕐 2026-06-29 07:34 UTC
原文
Some people ask, “Why drive a Lamborghini just to go grocery shopping?” But remember: AI adoption among enterprises is still below 1%.
未来将会有更多任务需要兰博基尼。而且很有可能，即使兰博基尼也不够用，我们最终可能需要一级方程式赛车。
🕐 2026-06-29 07:13 UTC
原文
There will be many more tasks going forward that require a Lamborghini. And there’s a good chance even a Lamborghini won’t be enough, we may end up needing a Formula 1 car.
三星的硅光子（SiPh）演示。
🕐 2026-06-29 07:13 UTC
原文
Samsung's SiPh presentation
KIS对路透社关于CXMT长期协议的评论：
原文
KIS’ comment on Reuters’ report regarding CXMT’s LTA:
“出于多种原因，苹果似乎不容易从CXMT采购DRAM。无论美国政府是否将CXMT从出口管制名单中移除，中国政府现在似乎更有可能限制CXMT的DRAM供应给外国公司。
原文
“For several reasons, it does not seem easy for Apple to purchase DRAM from CXMT. Regardless of whether the U.S. government removes CXMT from the Entity List, it now seems more likely that the Chinese government could restrict CXMT DRAM from being supplied to foreign companies.
从中国的角度来看，CXMT的大部分产能已从LPDDR转向DDR，以支持国内数据中心。结果，中国智能手机制造商正遭受更严重的DRAM短缺。在这种情况下，稀缺的CXMT DRAM似乎不太可能优先供应给苹果而不是国内智能手机公司。
原文
From China’s perspective, most of CXMT’s capacity has been shifted from LPDDR to DDR in order to support domestic data centers. As a result, Chinese smartphone makers are suffering from an even more severe DRAM shortage. Given this situation, it seems highly unlikely that scarce CXMT DRAM would be prioritized for Apple rather than domestic smartphone companies.
从整体内存供应角度来看，上述文章还显示CXMT目前并未造成额外的供应压力。前三大DRAM制造商即使在支持美国数据中心方面也已供不应求，而CXMT的产能甚至不足以支持那些无法从前三大供应商那里获得足够DRAM的中国公司。”
原文
From an overall memory supply perspective, the article above also shows that CXMT is not currently creating additional supply pressure. The top three DRAM makers are already short of supply even in supporting U.S. data centers, while CXMT’s capacity is insufficient even to support Chinese companies that cannot secure enough DRAM from those top three suppliers.”
连中国公司现在也在签署长期供货协议了，哈哈
原文
Even Chinese companies are signing LTAs now lol
路透社：
原文
RTRS:
- 中国长鑫存储技术（CXMT）已与腾讯签署了一项价值30亿美元的长期供货协议。
原文
- China’s CXMT has signed a $3 billion LTA with Tencent.
- CXMT还在与其他中国互联网公司，包括阿里云、字节跳动和小米进行谈判。
原文
- CXMT is also in talks with other Chinese internet companies, including Alibaba Cloud, ByteDance, and Xiaomi.
- 截至第一季度，CXMT的DDR5良率仍落后于西方同行。
原文
- As of Q1, CXMT’s DDR5 yields still lagged behind Western peers.
- CXMT目前在合肥运营两家12英寸DRAM晶圆厂，在北京运营一家晶圆厂，总晶圆产能约为每月30万片。
原文
- CXMT currently operates two 12-inch DRAM fabs in Hefei and one fab in Beijing, with total wafer capacity of around 300k wafers per month.
Marvell的拼图有了更多碎片😏😏
原文
The Marvell puzzle has more pieces 😏😏
瑞银将$MRVL的目标价上调至340美元，$ALAB的目标价上调至400美元，因为它对CXL的长期机会以及对2027财年和2028财年的一些良好估计更新变得更加看好。
原文
UBS raises $MRVL ´s PT to $340 and $ALAB ´s PT to $400 as it becomes more bullish on the long-term CXL opportunity as well as some decent estimate updates for CY27E and CY28E.
Arcuri认为CXL正在从一项新兴技术发展成为代理AI基础设施的关键推动者。随着CPU架构的演进和AI系统对内存的需求日益增长，该机构预计CXL结构将连接跨机架的CPU、XPU和内存池，显著扩大潜在市场。
原文
Arcuri believes CXL is moving from an emerging technology to a critical enabler of agentic AI infrastructure. As CPU architectures evolve and AI systems become increasingly memory-intensive, the firm expects CXL fabrics to connect CPUs, XPUs and memory pools across racks, significantly expanding the addressable market.
他还认为下一波AI基础设施不仅仅是更快的加速器，而是更有效地连接CPU、XPU和内存。如果这一论点得到证实，CXL可能成为本十年下半叶最重要的互连技术之一。
原文
He also thinks the next wave of AI infrastructure isn't just about faster accelerators but about connecting CPUs, XPUs and memory more efficiently. If that thesis plays out, CXL could become one of the most important interconnect technologies of the second half of the decade.
reuters.com/world/china/chin…
原文
reuters.com/world/china/chin…
独家：消息人士称，中国长鑫存储（CXMT）赢得腾讯30亿美元内存供应协议。
原文
EXCLUSIVE: China's CXMT wins $3 billion memory supply deal with Tencent, sources say
中国内存芯片制造商长鑫存储技术（CXMT）已与腾讯控股签署了一份价值超过200亿元人民币（29.4亿美元）的长期供货协议，此前其大规模……
原文
Chinese memory chipmaker ChangXin Memory Technologies (CXMT) has signed a long-term supply agreement with Tencent Holdings worth over 20 billion yuan ($2.94 billion) ahead of its blockbuster...
连中国公司现在也在签署长期供货协议了，哈哈
原文
Even Chinese companies are signing LTAs now lol
路透社：
原文
RTRS:
- 中国长鑫存储技术（CXMT）已与腾讯签署了一项价值30亿美元的长期供货协议。
原文
- China’s CXMT has signed a $3 billion LTA with Tencent.
- CXMT还在与其他中国互联网公司，包括阿里云、字节跳动和小米进行谈判。
原文
- CXMT is also in talks with other Chinese internet companies, including Alibaba Cloud, ByteDance, and Xiaomi.
- 截至第一季度，CXMT的DDR5良率仍落后于西方同行。
原文
- As of Q1, CXMT’s DDR5 yields still lagged behind Western peers.
- CXMT目前在合肥运营两家12英寸DRAM晶圆厂，在北京运营一家晶圆厂，总晶圆产能约为每月30万片。
原文
- CXMT currently operates two 12-inch DRAM fabs in Hefei and one fab in Beijing, with total wafer capacity of around 300k wafers per month.
💡 核心观点：该作者对美国前沿AI模型的领先地位持肯定态度，认为其质量和智能程度远超中国同行，并强调企业AI应用仍处于早期，未来对高性能模型的需求巨大。对于中国DRAM厂商CXMT，尽管其与国内巨头签署了重要协议，但该作者认为其产能主要满足国内数据中心需求，在全球市场的影响力受限，并且良率仍需提升。此外，作者看好CXL技术在AI基础设施中的关键作用，认为它将是未来高效连接计算和存储的核心。
📊 评论与解读
宏观背景
当前市场正处于一个科技加速创新的宏观周期中，机器人技术和人工智能作为核心驱动力，正在重塑多个行业格局。通用汽车等大型企业对机器人自动化的采纳，不仅是效率提升的体现，更是劳动力结构转型的一个缩影。与此同时，全球科技巨头对高算力、高速互联的需求，持续推高对先进半导体、光通信器件的投入。地缘经济因素也深刻影响着半导体供应链的演变，例如中国内存厂商的战略转向和国内需求优先，这反映了全球供应链多元化的趋势。总体而言，市场对2020年代的科技前景充满乐观，认为颠覆性技术将不断涌现，为投资者带来前所未有的机遇，但需警惕技术发展中的制造挑战和供应链瓶颈。
主流共识 vs 逆向思维
市场普遍共识是机器人和AI自动化将是下一个增长风口，众多投资者看好人形机器人及其上游供应链的潜力。然而，对于中国AI模型和DRAM厂商的全球竞争力，存在一定逆向观点。一些观点认为，尽管中国厂商在国内市场取得进展，但在技术前沿和全球供应能力方面，与西方领先者仍存在差距。例如，关于CXMT的DRAM供应，虽然其在国内获得了大额订单，但其在全球市场的影响力以及能否满足国际大客户需求，仍受到业内审慎评估。
主要风险点
⚠️ 机器人和AI自动化可能带来的大规模劳动力市场冲击及社会伦理问题。
⚠️ 光学组件和半导体供应链的持续短缺，可能限制AI基础设施和新兴技术的产能扩张。
⚠️ 地缘经济发展可能进一步影响全球半导体供应链稳定性和市场准入，尤其是对关键战略性技术的获取。
✍️ 编辑点评本期Fintwit洞察揭示了科技前沿领域的澎湃活力。机器人自动化正加速渗透各行各业，预示着效率革命和潜在的产业变革。光通信和AI互联技术的需求旺盛，凸显了数据中心基础设施建设的重要性。同时，半导体供应链的战略调整，特别是中国DRAM厂商在国内市场的崛起，值得持续关注。投资者在拥抱这些机遇的同时，也应密切关注技术瓶颈、社会影响及地缘经济因素带来的风险。
仅供参考，不构成投资建议。覆盖时段：过去24小时 | 生成时间：2026年06月30日
