AI视频模型行业深度报告:中国短视频生态构筑隐性壁垒

幻影视界今天分享的是人工智能AI行业研究报告：《AI视频模型行业深度：中国短视频生态构筑隐性壁垒》，报告由广发证券发布。

本报告共计：26页。完整版PDF电子版报告下载方式见文末。

AI 视频模型行业的发展复盘。

2022 年后智谱/Google/Runway 发布论文探讨 U-Net 卷积网络构建视 频模型。2024 年 Sora 提出 DiT 架构，成为视频模型技术的拐点，Google Veo 和可灵 Kling 跟进； 2026 年开启全模态生成，进入比拼训练和工程效率的阶段，中国模型 Seedance、可灵 Kling 保持领 先。我们根据目前主要渗透的场景如微短剧、视频广告、影视工业等行业规模及 AI 潜在的渗透率测 算，预计 AI 视频模型行业收入规模在 2025、2026 年达到 12 亿美元和 77 亿美元，随着智能上限提 升，影视渗透提升及海外微短剧起量等因素拉动，2030 年行业收入或有望提升至 827 亿美元。 

行业的格局和定价逻辑决定了中长期的模型UE。

毛利率来看，海外平台高于国内大模型，例如OpenAI、Anthropic 在 30-40%区间，国内 MiniMax 和智谱 MaaS 业务在 19-25%区间。我们认为和 中美模型定价差异有关，也和不同平台算力投入方式（自建/租赁）有关。决定长期 UE 核心在于格局 和定价，

（1）AI 视频模型格局有望保持玩家稀疏的局面，训练和清洗数据隐性成本高，为行业玩家 设置了门槛；

（2）定价能够持续通过智能上限的突破有所提升，目前 Seedance 和 Kling 每一代新 模型定价都有所提升，算力成本若边际优化，规模效应或得以显现，我们对中期 UE 保持乐观。

海外巨头在多模态领域战略收缩，2026 年中国模型抓住反超窗口期。

海外巨头在多模态细分赛道的迭代节奏放缓，资源向代码等领域集中，这为中国视频模型提供了追赶窗口。

（1）OpenAI 曾尝试推 出 C 端 APP 试水 AI 版 TikTok，但当前的智能水平与推理成本无法支撑 C 端分发。面对 Anthropic、 Google 在代码领域的竞争，OpenAI 2026 年初关停 Sora。

（2）Google Veo 3 一度领先但后续迭代 放缓，应对 Anthropic 在 B 端的起量，其资源向代码模型倾斜。

（3）海外独立厂商 Runway 是起步 最早的独立厂商，其最新披露 ARR 为 9000 万美元，商业化规模不及国内头部的视频模型。 

中国“双寡头”，技术与商业双重跃迁，中国厂商具备生态禀赋。

字节旗下Seedance 2.0 与快手可灵 Kling3.0 在物理规律理解、智能运镜、多镜头原生生成等底层技术上领先，在 26 年实现 ARR 快速 突破。归因来看，

（1）短视频生态或为被低估的竞争要素，视频大模型的竞争已经进入数据资产与 工程化能力的比拼阶段。优质视频数据的获取、清洗与高精度标注（如时空切分、长文本对齐），构 成了隐性成本。

（2）中国成熟的线上娱乐与较高的电商渗透率，为 AI 视频提供了丰富的应用场景， 微短剧、AI 漫剧、电商营销素材等 AIGC 渗透率快速提升。未来，“中国特色”短剧出海与短视频电商 起量，中国视频模型或成为全球数字内容的底层生成引擎。

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