两个反直觉的真相说明下半年可能单独调整5年期LPR了

7月4日，央行召开了第二季度例会，会议继续说要继续实施宽松的货币政策。

但从去年5月到现在，LPR已经连续13个月没调整了。

明面上的最客观的理由是：银行的净息差已经到了历史最低点，已经没有下降的空间，再降银行就扛不住了。

但是有两个反直觉的真相，正在悄然改变银行的算法。

真相一：居民中长期贷款在断崖式下降。

2026年前5个月，居民中长期贷款仅628亿元；而2021年同期这个数字是9000多亿。更夸张的是，4月单月净偿还3407亿，5月继续净偿还571亿。

降息的确会挤压银行的利润，但前提是有人贷款，现在都没人贷款了息差再高也没有用了。

银行现在手里新增的房贷已经小到可以忽略不计。既然新增贷款很少，即使降息导致新发贷款利率走低，银行顶多相当于少赚点，但总比没客户强。

上半年成交火爆的上海、深圳二手房市场，全款的比例都在30%-40%左右。就是大家不想用贷款，不想还利息。

真相二：贷款利息大头早就还了，银行不是指着后面那点利息。

还过房贷的朋友都知道，还房贷的前几年大部分都是在还利息，本金很少。一笔30年的贷款，前十年还的利息占到总利息的60%。

而房贷的高峰主要发生在2015-2021年，这意味着大量的存量房贷，在这5-10年已经帮银行赚了大量的利息，剩下还款期限的利息已大幅减少，主要都是在还本金了。

LPR下调看似是在减少银行的利润，但减少的已是尾声，实际对银行的冲击远远没有想象中的那么大。

而让银行真正害怕，让银行利润减少的是提前还贷潮。

一旦你提前还贷，银行再也赚不到你的利息了。居民中长期贷款减少，意味着银行连本金都提前收回了。这才是真正的釜底抽薪。没有贷款就意味着银行没有利润。

与其让大家因为存量房贷利率太高扎堆提前还贷，不如主动调整5年期LPR，少赚一点利息比没有利润强得多。

LPR已经到了银行的生死线，但单独下降5年期LPR，或许是最好的破局办法。

同步下调1年期和5年期LPR，会严重降低企业短期贷款的利息，银行的确难以承受，但5年期LPR，也就是房贷的特殊情况，逻辑则完全不同。

新增房贷大幅减少，说明银行业务损失可以忽略不计。

前期已放的存量房房贷，大部分利润银行已经收入囊中，即使降低，对银行的冲击也不大。最关键的是能抑制提前还贷，让银行能保住远期利息。

一边是全面降息，银行割肉，难以承受；一边是居民中长期贷款减少，居民缩表，银行利润同样减少。

单独引导5年期LPR下调，既能定向稳住楼市预期，缓解提前还贷潮；又不至于对银行利润造成太大冲击，可谓一石二鸟，是一个理性且务实的选择。