从手机电脑涨价,到”A股新王”长鑫科技:一场由AI驱动的连锁反应

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今年手机电脑涨价的新闻，即便暂时没有换新计划，我们也多半在热搜上瞥见过。有人追问‘为什么涨’，但更多人的反应，止于知道这个事实——笔者就是其中之一。古语云，“知其然，不知其所以然”，很多时候，我们可能只看到表象，而外界的新闻往往像散落一地的珠子，彼此孤立，很难将它们串成一条线。手机电脑涨价这件事，再次闯入笔者视野，竟是因为昨天的热搜“长鑫科技，上市首日，市值登顶A股”。

【1】

一个是消费端产品，一个是存储芯片生产企业，一个在终端，一个在源头，今年前后上热搜，奇缘在哪呢?

手机电脑涨价，与长鑫科技市值登顶，这看似无关的两件事，究竟有何关联？

存储芯片“产能大挪移”

我们手机、电脑里用来运行程序的内存，叫作DRAM（动态随机存取存储器）。它的作用，就像书桌上的临时工作台——工作台越大、越宽敞，同时处理多件事就越顺畅。过去几十年，这个“工作台”的供应，牢牢掌握在三家外国公司手里：三星、SK海力士、美光，它们占据了全球超过95%的市场份额。

【2】

三巨头相安无事，按部就班地生产，手机电脑的内存供应平稳，价格也相对稳定——直到，AI时代突然降临。

2025年以来，全球人工智能大模型的“军备竞赛”全面铺开。每一台AI训练服务器，都需要一种更快、更宽、更强大的内存，叫作HBM（高带宽内存）。它可以看作是DRAM的“超级加强版”——专为英伟达的GPU等AI芯片服务，负责以“高速公路”级别的速度传输海量数据。

一台顶级的AI服务器，需要搭载超过100GB的HBM，是普通服务器的数十倍。而三巨头看到AI客户愿意出更高的价格、签更长的订单，于是做了一个“理性”的决策：把大部分产能，从普通DRAM转向利润更高的HBM和服务器内存。

结果就是：全球超过六成的DRAM产能，被AI“抢”走了。

三星电子与SK海力士因业绩暴增，大幅上调员工薪酬，有的员工人均奖金折算下来高达数百万人民币。

一边是AI对HBM的需求像无底洞一样膨胀，一边是留给手机电脑的普通DRAM产能急剧收缩——供需失衡之下，价格飞涨。

我们在热搜上看到的“手机电脑涨价”——它的源头，是AI热潮引发的存储芯片“产能大挪移”。

长鑫科技刷新A股纪录

长鑫科技是中国唯一实现DRAM规模化量产的本土IDM（垂直整合制造）企业（全球第四），此前A股仅有存储产业链上下游配套企业，缺少真正的核心制造龙头。它的上市补齐了关键拼图，被誉为A股“硬科技”估值的新锚点。

【3】

三星、SK海力士、美光三巨头把产能转向HBM，留下的市场空白，恰恰由长鑫科技来填补。

2026年上半年，传统DRAM合约价累计涨幅超过200%，全球DRAM行业收入飙升至970亿美元。

长鑫科技的产能利用率，在上市前就已高达95.73%——几乎满产。这意味着，价格每涨一分，它的利润就多一分，不需要额外投入就能把涨价的红利全部“吃”进来。

长鑫开盘市值达3.31万亿元，超越工商银行、贵州茅台，成为A股35年来首家摘得市值桂冠的半导体硬科技企业。

完整线条

手机电脑涨价与长鑫科技刷新A股记录的源头都是AI热潮的全面铺开。

全球大模型的“军备竞赛”，让HBM的需求像决堤的洪水一样喷涌而出。三星、SK海力士、美光三巨头闻风而动，将大部分产能从普通DRAM转向利润更高的HBM。于是，留给手机电脑的普通DRAM供应急剧收缩，供需失衡之下，内存价格飞涨。

价格传导到下游，就成了我们在热搜上看到的“手机电脑涨价”。传导到上游，则成就了另一件事——长鑫科技，作为中国唯一实现DRAM规模化量产的本土企业，在这一轮涨价潮中，利润暴增，业绩井喷，最终以3.31万亿的市值，登顶A股。

从AI到HBM，从产能转移到价格暴涨，从手机电脑涨价到市值登顶——看似遥远的几件事，实则环环相扣，同出一源。

让我们一起来看看美国联合通讯社（简称美联社）AP对于“长鑫科技上海上市首日股价飙升”报道中的一些英文表达。

1.Shares of CXMT, China’s largest memory chipmaker, shot skyward Monday as they began trading in Shanghai in China’s biggest initial public stock offering in recent years.【4】

[翻译]

周一，长鑫科技在上海上市，股价直接“起飞”——这也是近年来内地最大的首次公开募股(IPO)。

[词汇积累]

share /ʃeə(r)/n.股份，股票

shoot /ʃuːt/v.开（枪），射击；射杀，射伤；突然把……投向

initial /ɪˈnɪʃ(ə)l/adj.开始的，最初的

stock offering 股票发行：指公司向公众出售股票的过程，以筹集资金或增加股东数量

2.It was China’s second largest IPO after the $22.1 billion share offering of Agricultural Bank of China in Shanghai and Hong Kong in 2010.

[翻译]

此次IPO的融资规模，在中国内地历史上排名第二，仅次于2010年中国农业银行在上海和香港两地上市的221亿美元。

[背景知识]

【5】

长鑫科技的募资规模在A股历史上，确实可以称为“第二”或“第三”，关键在于是否将超额配售选择权（绿鞋机制）的金额计算在内。

3.Founded in 2016 in the eastern city of Hefei, CXMT is one of the world’s largest makers of DRAM, or “dynamic random access” memory chips, a kind of semiconductor used in everything from AI servers to autos and consumer electronics like smartphones and personal computers.

[翻译]

长鑫科技于2016年在合肥成立，是全球最大的DRAM（动态随机存取存储器）芯片制造商之一。DRAM是一种半导体，广泛应用于从AI服务器、汽车到智能手机和个人电脑等消费电子产品的各个领域。

[词汇积累]

access/ˈækses/n.（对计算机存储器的）访问，存取

server/ˈsɜːvə(r)/n.服务器

auto/ˈɔːtəʊ/n.汽车

4.CXMT is seen as China’s best shot at developing its own cutting-edge HBM chips to power Chinese AI models,Kyle Chansaid, a fellow at the Brookings Institution and an expert in China’s technology policies.

[翻译]

布鲁金斯学会研究员、中国科技政策专家Kyle Chan指出，长鑫科技被普遍认为是中国在自主开发尖端HBM芯片这条路上最大的希望——而这类芯片，正是为国产AI模型提供算力底座的“硬通货”。

[词汇积累]

shot/ʃɒt/n.射击，开枪（或炮），枪声；尝试，努力

power /ˈpaʊə(r)/v.驱动，推动（机器或车辆）

5.But it also faces many challenges, including supply chain bottlenecks in scaling up manufacturing capacity, since its access to the world’s most best chipmaking tools is highly restricted, forcing it to depend on Chinese equipment makers.

[翻译]

然而，长鑫科技也面临不少挑战，其中之一就是扩产过程中的供应链瓶颈。由于获取全球最先进的芯片制造设备受到严格限制，它不得不转而依赖中国本土的设备供应商。

[词汇积累]

bottleneck/ˈbɒtlnek/n.瓶颈；障碍物

scale up /skeɪl ʌp/扩大规模