AI 牛市还在，为什么硬软件一直是死对头？

8月美股AI板块轮动，只是资金换仓，行情没见顶。

硬件没降温，软件在补涨：四大科技巨头今年还要砸近7000亿美元搞基建。英伟达数据中心收入翻倍，订单根本消化不完。软件股前阵子跌太狠，现在借着AI功能重新收费，加上空头回补才猛涨。

8月大跌是缺钱，不是基本面坏了：宏观恐慌指数已经降到年内最低。主要是热门板块仓位太满，赶上8月流动性差、回购减少。新进场的钱不够分，只能拆东墙补西墙。

后市怎么走：大科技权重高，会先拉着指数往上冲。等量化基金和踏空的资金追进来，行情就会扩散到半导体周边的票。短期谁涨谁跌很难猜，但标普8000点依然可期。

眼下只是资金乏力，真正的AI牛市还在。