【美股】4月14日:软件股超卖…

高盛最新研报显示，2025年6月至今，美股成长股遭遇明显抛售，其中软件板块跌幅最为剧烈，最大回撤超40%，远甚于非软件成长股（最大回撤约15%）。

即便剔除软件板块，成长股整体也跑输等权重标普500，估值倍数处于过去十年的低位区间。非软件类成长股较2025年11月高点下跌15%，当前预期市盈率29倍，略低于30倍的历史均值，相对标普500的53%估值溢价也接近十年最低。

从PEG Ratio角度来看，非软件成长股当前PEG为1.8倍，同样处于十年估值底部，接近2020、2022年的历史低位，反映市场在充分定价增长预期后，成长股估值已极具性价比。

整体来看，软件成长股是本轮抛售的重灾区，而非软件成长股估值已回落至历史低位。

根据高盛的数据，截止4月初，软件股仅占美股总净敞口的 1.4%（年初为 7%），其中多空比率现为 1.14（年初为 2.0），两者均已基本回落至 2 月底创下的纪录低点。