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本次会议围绕AI应用板块行情分析展开，分析师分享了传媒板块反弹逻辑、Agent聚合平台新逻辑、多模态与国产数据等看好的方向，并梳理了相关标的与产业机会，内容如下：
传媒板块反弹背景与整体判断
·反弹触发因素：节后AI应用板块已蠢蠢欲动，叠加美股软件股反弹、硬件股下跌的中美映射信号，同时A股业绩期结束、传媒板块位置低，市场存在高切低、硬件切软件的配置需求，当前时间点适合发酵AI应用、布局传媒板块，预计传媒将迎来一波反弹。
·核心主线定位：本次传媒反弹的核心主线为Agent token聚合平台新逻辑，是Agent方向“token燃烧经济学”下的关键商业模式，叠加分析师全年看好的Agent、多模态、语料三大方向共振，属于贝塔与阿尔法逻辑共振的行情。
Agent聚合平台逻辑与标的梳理
·商业模式讲解：Agent聚合平台类似海外的OpenRouter，核心是通过批发大模型token再分销给客户赚差价，同时收取约5%的服务费（国内为返点模式）；依托行业know how搭建编排框架（哈利斯框架），可帮客户减少调用模型的试错次数、降低token消耗成本，在token消耗量最大的AI视频等场景优势显著，当前行业增速快、盈利确定性高。
·相关标的梳理：营销公司天然适配该模式，上下游资源与流量时代买量分销逻辑重合，其中一点天下最早布局、储备最完善，为当前主线龙头；蓝标、天龙、引力传媒等均具备客户资源优势，有布局潜力；此外天元数科已上线聚合平台、博纳依托短剧漫剧场景布局相关平台，也具备相关逻辑。
其余看好方向：多模态与国产数据
·多模态方向：多模态应用已快速落地，AI漫剧、AI真人剧已有多部登顶红果平台榜单，博纳AI电影将于暑期档上线，商业模式已跑通；标的优先级为平台（中文在线、昆仑万维）好于工具好于内容（博纳为AI电影首发标的），板块整体上涨时会同步受益。
·国产数据方向：国家将建立自主科研成果评级体系，鼓励全球科学成果国内首发，利好学术数据相关标的，中国科传、中信出版、南方传媒等具备相关逻辑，当前处于预期发酵阶段，后续有上涨空间。
行情总结与后续沟通
·行情整体判断：本次为贝塔型机会，当前A股传媒板块位置低、筹码干净，叠加三万亿成交量支撑，涨幅具备吸引力，建议积极关注产业变化，三个方向均具备上涨空间，主线优先关注Agent聚合平台相关标的，其余标的可做补涨配置。
