夜雨聆风随着2026年一季度13F持仓报告收官，高瓴（HHLR）、景林、高毅、东方港湾、喜马拉雅资本五大头部中资机构的美股持仓动向悉数揭晓。本季度，机构调仓呈现一个鲜明特征：聚焦AI与半导体赛道、核心中概股稳中有调、布局消费与金融多元标的——机构间既有共识，也存在显著分化。
一、高瓴（HHLR）：中概核心稳固，大举“追光”
截至一季度末，高瓴美股持仓总市值16.73亿美元，覆盖38只标的。前五大重仓股维持不变，依次为拼多多、阿里巴巴、百济神州、富途控股、传奇生物。
本季度最大亮点在于重仓布局半导体与光通信赛道。高瓴新纳入英伟达、Marvell Technology、英特尔、Coherent、康宁、Lumentum等多只标的，覆盖算力芯片、数据中心互联、光通信器件等关键环节。其中Marvell Technology成功跻身前十大持仓。同时新增叮咚买菜、唯品会等消费电商标的，进一步丰富组合结构。对拼多多、阿里巴巴等中概核心标的则进行了小幅减持，市场解读为常规仓位管理操作。
二、景林：集中押注英特尔，收获超额收益
景林一季度末美股持仓市值38.78亿美元，前十大持仓占比高达84%，集中度进一步提升。
谷歌稳居第一大重仓股，持股市值8.40亿美元，一季度小幅加仓23.16万股；一季度末至今涨幅近40%，持续贡献稳定收益。拼多多、网易、满帮和META位列第二至第五大重仓股，其中大幅加仓了113万股拼多多和1236万股满帮。
本次调仓的明星操作是英特尔：景林大举加仓433.28万股，季末持仓692.32万股，跃升至第六大重仓股，持股市值约3.06亿美元。受益于苹果代工协议落地、财报超预期等多重利好，英特尔股价一季度大涨近20%，一季度末以来再涨超140%，为景林贡献了巨额浮盈。减持方面，对Meta减持力度最大，一季度累计卖出45.52万股。
三、高毅：增持中概与存储，新建仓AI芯片三巨头
高毅一季度末美股持仓总市值9.1亿美元，较2025年末稳步抬升。调仓方向聚焦AI芯片与优质中概股，前五大重仓股依次为拼多多、华住、台积电、Boss直聘、英伟达。
具体来看，大举加仓台积电、Boss直聘、携程、富途控股四大标的，减持华住、谷歌、爱奇艺。其中最值得关注的是，高毅新建仓英伟达、美光、AMD三大芯片龙头，精准卡位AI算力与存储核心赛道，彰显对AI热潮下芯片板块长期景气度的坚定看好。
四、东方港湾：集中再集中，前两大持仓占比近60%
东方港湾持仓结构高度集中。一季度末共持有12只美股标的，总市值11.33亿美元。谷歌稳居第一大重仓股，一季度再度加仓谷歌、新进谷歌A，谷歌（A+C）合计持仓占比达38%；同时英伟达期末持仓比例升至20%，前两大重仓股合计近60%。
此外，新买入台积电、美光科技，清仓微软，表明其AI算力投资逻辑进一步向芯片制造和存储领域延展。值得注意的是，但斌在A股同样高度聚焦算力龙头——前三大重仓股为中际旭创、胜宏科技、新易盛，呈现美股与A股“双轨聚焦”的特征。
五、喜马拉雅资本：价值派的独立坚守
由李录掌管的喜马拉雅基金一季度末投资组合公允价值约32亿美元，前十大重仓股集中度高达96%，持仓股票数量由9只增加至14只。
操作上，李录大幅减仓了美国银行（减持71.26%），同时抄底腾讯音乐，并新进标普全球、穆迪等公司。在AI浪潮席卷全球之际，喜马拉雅的持仓相对独立，侧重金融数据服务和价值型标的，与高瓴、景林、高毅的“重仓AI”策略形成鲜明对比。
六、总结：AI赛道共识下的三条路径
一是“极致聚焦型”（东方港湾）：谷歌+英伟达合计近60%，高度集中押注AI算力双龙头。
二是“产业链多环节覆盖型”（高瓴、景林、高毅）：从算力芯片（英伟达、AMD、英特尔）到存储（美光），从光通信（Lumentum、Coherent）到制造（台积电），横贯整个AI硬件链条。
三是“独立价值型”（喜马拉雅）：坚守传统价值投资框架，布局金融数据服务等领域，在AI狂欢中保持距离。
当AI从"主题"走向"业绩兑现"，机构之间的调仓差异，正在为投资者提供不同维度的参考坐标。
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