所有人注意了,芯片是算力大脑,PCB是骨骼地基,MLCC就是整个AI服务器供电系统里的“终极稳压阀”。
AI服务器越强、电流越大,越怕电压波动和噪声干扰。没有几十万颗MLCC在后方拼死稳住电流,再贵的GPU也只是一堆无法稳定运转的铁盒子。
重磅炸弹已经落地:根据TrendForce及中信证券最新研报,英伟达最顶级的VR200 NVL72服务器,单台MLCC用量竟然一口气飙升至60万颗!
这比现有的GB300平台直接暴增了30%以上,且全线覆盖从2.5V到上千V的极高难度规格。

以前市场只盲目追问谁在卖算力,现在核心资金开始重金押注底层逻辑:这么多吞电的AI服务器,到底谁来稳住供电?
随着AI用量迎来几何级爆发,高端MLCC的供需缺口加速撕裂,全球大涨价和行业景气周期彻底点燃。这6家核心龙头,把底牌彻底掀开:
1 洁美科技:
不直接做MLCC本体,但它是MLCC产业链里的“卖铲人”。离型膜、载带这些配套材料,看起来不起眼,但只要MLCC景气上行,上游耗材往往最先感受到订单温度。一季度营收5.07亿元,同比增长22.52%;归母净利润4775万元,同比增长41.59%。
2 国瓷材料:
卡在MLCC介质粉体环节。高端MLCC不是只拼产能,更拼材料等级。研报提到,公司电子材料板块受益行业景气度提升,MLCC介质粉体销量稳步增长,并持续推进AI服务器及车规用MLCC介质粉体市场开拓。
3 风华高科:
国产MLCC本体里的核心选手。一季度营收15.15亿元,同比增长18.90%;归母净利润8855.91万元,同比增长37.14%。它的看点不是短线噱头,而是“正宗MLCC+国产替代”。
4 宏达电子:
高可靠电容方向的代表。一季度归母净利润9394万元,同比增长70.77%;扣非净利润同比增长90.33%。普通消费电子看成本,高可靠场景看稳定性,这正是AI算力和特种应用越来越重视的方向。
5 鸿远电子:
高可靠电子元器件的重要代表。一季度归母净利润9632万元,同比增长60.00%。如果市场从“便宜小元件”切换到“高规格、高可靠、高稳定性”,这类公司就容易被资金重新拿出来定价。
6 三环集团:
一季度营收26.81亿元,同比增长46.25%;归母净利润7.91亿元,同比增长48.48%;扣非净利润7.22亿元,同比增长60.82%。
核心看点是电子陶瓷+MLCC+高端材料一体化。AI服务器功率越高,对高稳定性、高可靠性、小型化MLCC的需求越强。普通电容只是配件,但高端MLCC正在变成AI算力供电系统里的稳压核心。
PCB是算力底板,MLCC是算力稳压阀。三环集团卡住的,就是这条从电子陶瓷到高端MLCC的关键链条。
这不是普通被动元件反弹,而是AI服务器从算力扩张走向供电稳定的重新定价。
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