惠丰钻石(920725.BJ)30cm涨停,四方达(300179.SZ)、黄河旋风(600172.SH)涨停,力量钻石(301071.SZ)涨超10%,中兵红箭、恒盛能源、国机精工等跟涨。

今年以来,力量钻石、四方达、黄河旋风、沃尔德年内涨幅均已翻倍。

2021年前后,培育钻石曾依靠“替代天然钻石”的消费逻辑获得关注。随后,行业产能释放、终端消费降温、价格体系下行。到2024年,1克拉培育钻从高点时的数万元,跌到部分产品折后5000元到6000元。
随着AI时代的到来,消费端价格下行,工业端金刚石进入AI硬件散热链条。
AI芯片功耗持续抬升,服务器热管理压力加大。
华福证券研报称,2026年有望成为金刚石材料规模化应用元年,金刚石材料可能是未来数据中心散热的“终极材料”;预计到2030年,AI领域金刚石材料散热市场规模有望达到480亿元至900亿元。
芯片越强,热量越大,散热系统越靠近性能释放的关键位置。
预计到2025年,英伟达GPU在AI服务器中的占比将达到75.9%。其Rubin架构GPU单卡功耗已高达2300W,热流密度超过500W/cm²。传统散热方案逼近物理边界后,产业链开始寻找更高热导率的新一代基材。
金刚石的材料属性开始被重新定价:
• 极高热导率:天然单晶金刚石在室温下的热导率可达2000—2200W/(m·K),约为铜的5倍、铝的10倍以上。
• 优异物理特性:具备较好的热扩散系数、绝缘性和低介电常数。
• 场景转换:过去更多用于切割、磨削等工业场景;现在,金刚石热沉片、CVD金刚石散热片等产品,开始对应芯片散热、封装散热和高热流密度场景。
高质量单晶金刚石过去受限于价格、制备尺寸和规模化能力,大面积商用难度较高。培育钻石技术成熟后,制备成本、尺寸控制和产业化能力继续推进,金刚石散热材料开始从技术验证走向应用端。
今年3月,Akash Systems宣布将推出采用Diamond Cooling金刚石冷却技术的AI服务器,金刚石冷却技术首次在AMD Instinct GPU的AI数据中心实现商用部署。
长城证券认为,英伟达与Akash的合作印证金刚石散热技术已从实验室迈入产业化应用阶段。未来GPU热管理将形成“芯片级材料导热+板级/机柜级冷却架构+机房级能效系统”的三层体系。
当全球半导体产业进入2nm制程时代,热导率要求超过500W/m·K时,金刚石是替代传统硅基散热的优秀热沉材料。
产能端,我国在人造金刚石领域具备极强基础:
1. 产量优势:我国金刚石单晶产量占全球总产量的90%以上。
2. 集群效应:河南人造金刚石产量占全国80%。
3. 头部份额:河南的中南钻石、黄河旋风、郑州华晶、力量钻石等企业占据全国近70%的市场份额。
• 黄河旋风:今年2月宣布国内首条8英寸金刚石热沉片生产线正式投产,目前年产2万片,订单陆续交付中。
• 四方达:金刚石散热片已通过海外客户测试,进入小批量供货阶段,并正在推进新的产能规划。
• 力量钻石:提到金刚石散热材料已迎来规模化应用窗口期,近期有多家国内半导体企业、科技企业与之对接,推进送样与测试。
• 中兵红箭、惠丰钻石:也在公开交流中提到高导热金刚石单晶、高导热金刚石金属复合材料等方向。
从披露进度看,行业信息主要分布在:送样、测试、小批量供货、订单交付、产能爬坡几个阶段。
在送样和测试阶段,重点在材料性能和客户反馈;小批量供货阶段,重点在工艺稳定性和交付能力;订单交付和产能爬坡阶段,收入确认、良率变化和毛利水平会逐步成为观察项。
从珠宝柜台到AI机柜,培育钻石对应的产业场景正在改变。
钻石过去被用来承载浪漫,今天被拿来承接高功率芯片的热量。
市场真正重新定价的,其实是每一次技术进步背后那些原本不被看见的材料。


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