前言：AI算力爆发，液冷从可选升级为刚需

随着H100/GB200/GB300等高功耗GPU批量落地，单卡功耗突破700W，传统风冷散热已经无法满足高密度智算机房散热需求。

冷板式+浸没式双路线液冷，正式成为AI数据中心建设刚需标配。

整条液冷产业链清晰分为三段：

上游：原材料+核心零部件（技术壁垒源头）

中游：CDU设备+液冷系统集成（产业核心枢纽）

下游：服务器整机+系统总包+IDC算力运营（需求兑现端）

目前格局：海外垄断高端原料，国产全产业链高速替代。

本文为全网最完整、可直接收藏转发的液冷全产业链龙头图谱。

一、上游：产业链根基（35家核心企业）

上游涵盖：冷却液、冷板散热基材、泵阀/快接头/精密管路

上游是液冷成本与技术壁垒最高的环节，高端原材料由欧美日垄断，零部件、辅材已实现大规模国产替代。

1.1 冷却液（氟化液/硅油/水基｜浸没液核心耗材）

海外高端垄断企业

• 3M（美国）：全球氟化液绝对垄断，浸没式液冷核心原料霸主

• 索尔维（比利时）：高端浸没氟化液龙头

• 信越化学（日本）：高端导热硅油龙头

• 道康宁（美国）：高端导热硅油标杆企业

国产替代核心龙头

• 巨化股份：国产氟化液绝对龙头

• 新宙邦：英伟达官方认证PFPE氟化液，深度绑定AI算力供应链

• 东阳光：R-1233zd冷媒级氟化液

• 润禾材料：改性硅油浸没液

• 三美股份：冷板式专用水基冷却液

• 氟相新材料：国产电子氟化液补短板

1.2 冷板/散热基材（冷板式液冷核心硬件）

海外龙头

• 阿法拉伐（瑞典）：全球高端换热器、精密冷板顶级标杆

国内龙头

• 中石科技：英伟达A100/H100官方认证冷板供应商

• 银邦股份：冷板专用高端铝合金基材

• 飞荣达：芯片级冷板+导热界面材料

• 英维克：自研微通道冷板

• 高澜股份、同飞股份：大功率水冷板+换热器

• 银轮股份：车规级钎焊冷板跨界IDC液冷

• 精研科技：精密微通道冷板

• 国机通用：板翅式换热器

1.3 泵/阀/快接头/管路（液冷系统精密辅材）

海外高端设备巨头

• 格兰富（丹麦）、KSB（德国）：全球高端工业液冷泵双寡头

国内全套配套厂商

• 大元泵业：维谛认证屏蔽泵

• 四川川润：高扬程CDU专用泵

• 三花智控、盾安环境：液冷电磁阀、制冷阀件龙头

• 英维克：英伟达认证UQD快接头

• 新莱应材、中航光电、川环科技、凌云股份：高纯管路、连接器、精密管路总成

• 康盛股份、强瑞技术、宏盛股份、东方电热：铝合金管路、测试设备、换热器、

  温控组件

二、中游：产业链核心枢纽（35家龙头企业）

中游涵盖：CDU核心设备、液冷系统/温控集成

中游是整条液冷产业链的心脏与落地核心，决定机房散热稳定性、能耗、算力密度。

2.1 CDU（冷却液分配单元｜液冷机房核心）

全球海外一线梯队

• 维谛Vertiv（美国）：全球CDU市占第一

• 施耐德（法国）：全球CDU市占第二

• 威图（德国）、nVent（美国）、CoolIT（加拿大）、LiquidStack（美国）、Asetek（挪威）、STULZ（德国）、台达（中国台湾）

覆盖全球高端IDC、10MW级超大功率浸没液冷场景。

国内绝对龙头梯队

• 英维克：国内CDU市占＞40%，本土绝对龙头

• 申菱环境：国内智算中心CDU出货量第一

• 曙光数创：浸没式CDU龙头

• 华为数字能源：一体化CDU整体解决方案

• 佳力图：精密温控专用CDU

• 高澜股份：冷板+浸没双路线CDU全覆盖

2.2 液冷系统 / 温控集成（整机落地服务商）

• 浪潮信息、宁畅信息：AI整机冷板系统、定制化AI液冷集群

• 科华数据：UPS+CDU一体化液冷方案

• 依米康、海悟科技、朗进科技：IDC精密空调+液冷改造

• 冰轮环境：大型工业级液冷系统

• 新朋股份、英威腾：CDU结构件集成、液冷变频温控

• 拓普集团、立讯精密、领益智造、蓝思科技：液冷精密结构件、壳体加工

• 中际旭创、光迅科技：高速光模块液冷配套

三、下游：需求兑现终端（30家核心企业）

下游涵盖：液冷服务器ODM、系统总包、IDC算力运营

下游是液冷最大采购方、需求兑现端，AI算力扩容直接带动液冷行业爆发。

3.1 整机ODM/系统集成/IDC/算力

全球顶级代工

• 工业富联：全球液冷服务器代工龙头

• 浪潮信息：全球AI服务器市占46.6%，绝对行业霸主

海外高端整机厂商

• 戴尔（美国）、HPE慧与（美国）、超微Supermicro（美国）：北美高端液冷服务器主力

中国台湾核心ODM

英业达、广达QCT：全球云厂商核心液冷整机代工厂

国产自研整机

• 华为：TaiShan自研液冷服务器

• 中科曙光：超算专用液冷整机

• 华勤技术：液冷服务器ODM

3.2 系统集成 / 工程总包

• 紫光股份：斩获45亿超大电信液冷总包订单

• 中兴通讯：基站+数据中心双液冷集成

• 亨通光电、中天科技：算力网络液冷工程总包

• 美的、格力、海尔智家：暖通巨头切入机房液冷集成

• 润泽科技、数据港、宝信软件：大型IDC、产业园、钢铁数据中心定制化液冷总包

3.3 IDC / 算力运营（液冷落地大户）

国内云厂商（规模化落地标杆）

• 阿里云：冷板式液冷大规模全面部署

• 腾讯云：浸没+冷板双路线并行

• 百度智能云、字节跳动：高密GPU智算集群液冷主力

• 快手、金山云、万国数据、世纪互联：绿色智算中心液冷全面普及

海外科技巨头（全球液冷技术标杆）

• 谷歌（美国）：全球浸没式液冷标杆

• 微软Azure（美国）：Azure液冷集群

• 亚马逊AWS（美国）：冷板式液冷规模化落地

• 英伟达（美国）：GB200/GB300芯片主导全球液冷生态

• Meta（美国）：AI数据中心液冷

• 甲骨文（美国）：企业级液冷IDC

• IBM（美国）：超算液冷技术

四、全产业深度总结

1、上游

高端氟化液、硅油仍由欧美日垄断，但国内替代速度极快；

冷板、泵阀、管路等零部件已经100%国产成熟配套。

2、中游

国内CDU设备厂商彻底拿下本土智算中心市场；

海外品牌仅保留海外高端机房份额。

3、下游

AI高功耗GPU迭代，液冷从“可选升级”变成“必选项”；

国内云厂商+海外科技巨头双向扩容，行业长期高景气。

结语

短短三年，液冷从冷门技术，成长为AI算力基建第一刚需。

国产产业链已完成：原料突破→零部件全覆盖→设备领先→整机落地全链条布局。

未来随着800W+超高功耗GPU全面普及，浸没式液冷渗透率将持续爆发，整条产业链将持续高增长、高兑现。