滴滴上市2天被查App下架,亏500亿蒸发689亿谁买单?

2021年6月30号，滴滴在纽交所敲钟上市。

14美元一股，募了44亿美元，市值冲到800亿。

程维和柳青在敲钟现场笑得合不拢嘴。这是中国互联网史上最大的IPO之一。

然后，只过了两天。

7月2号，网信办宣布对滴滴启动网络安全审查。新用户不能注册了。7月4号，滴滴App被下架。

两天时间，从巅峰到谷底。

到2022年6月退市，股价只剩2.29美元，市值111亿。689亿美元，蒸发了。

滴滴到底怎么走到这一步的？

你打开滴滴，叫一辆车。司机接单，把你送到地方，你付了30块。平台抽走6块。

这就是滴滴的赚钱逻辑：抽佣。

平台不养车、不雇司机、不烧油。只做一件事：撮合。乘客和司机在App里碰头，滴滴从中间切走15%到30%。

听着很美。轻资产、高杠杆、平台效应。但实际上，滴滴从没真正赚到钱。

2020年，滴滴营收1417亿，亏了106亿。2021年更惨，营收1738亿，亏了500亿。

钱去哪了？

第一，补贴。你打车的优惠券、司机的奖励金，全是滴滴贴的。早期为了抢市场，滴滴一年补贴司机和乘客超过200亿。

第二，扩张。滴滴不只做打车，还搞了共享单车青桔、货运、社区团购橙心优选。橙心优选烧了上百亿，最后全打了水漂。

第三，合规成本。网约车司机要考证、车辆要办证，每进入一个新城市都要和当地监管部门博弈。这些全是隐形成本。

滴滴的模式说白了就是：拿投资人的钱补贴司机和乘客，把GMV做大，上市让股民接盘。

这个模式，最怕一件事：司机和乘客不跟你玩了。

2021年App下架那半年，滴滴的市场份额从90%跌到70%。高德、美团、T3趁机抢地盘，司机和乘客没有忠诚度可言。谁便宜用谁。

有人说滴滴是因为数据安全问题被查的。也对，也不对。

数据安全是导火索，但根本问题是：滴滴没有护城河。

打车是双边网络效应最弱的生意。司机多乘客就多没错，但切换成本几乎为零。你今天用滴滴，明天用高德，没有任何障碍。

不像微信，你的所有朋友都在上面，你跑不掉。滴滴的用户，说跑就跑。

2023年1月，滴滴App恢复上架。但江湖已经变了。美团打车、高德打车、T3、曹操，都在抢地盘。

滴滴想靠香港上市回血，计划募50亿美元。但现在的滴滴，已经回不到2021年的高光时刻了。

网约车这个生意，本质是赚辛苦钱。抽佣15%，扣掉补贴、合规、运营，能剩几个点？

800亿市值，或许本来就值不了那么多。

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