夜雨聆风
在民营银行盈利分化加剧、尾部风险凸显的2025年，身处第三梯队的富民银行，却交出了一份净利润同比增长76%的答卷，表现十分亮眼。
但高增长的背后，富民银行仍面临规模扩张缓慢的挑战。截至2025年末，富民银行的贷款余额为421.72亿元，虽较2024年末增长了5.45%，但增速较前些年已然放缓。
信贷扩张乏力下，富民银行开始发力分期商城。近期，富民银行App上线了一款名为“兔满仓”的分期商城产品，在多数民营银行仅在第三方平台作为资金方提供分期贷款的当下，富民银行此举令人意外。
尽管富民银行提示“相关服务由外部机构独立提供”，但深入探寻后可发现，兔满仓的运营方与富民银行之间有千丝万缕的关系。而兔满仓平台的商品溢价、商城首页的购物金额度、不超过23.99%的年化利率等，都在诉说着不寻常。
01
付款需先申请额度，购物金来自富民贷
与羊小咩、鹿优选等分期商城不同，兔满仓并非作为APP独立运营，其入口与额度都与富民银行高度关联。
打开富民银行App，在贷款板块点击立即借款，跳转至富民贷的申请页面。在申请页面的下方，有一个标注着“立即进入商城”“使用富民贷 先享后付”的橙色方块，这便是兔满仓的跳转入口。
跳转至兔满仓平台后，商城首页上方是醒目的购物金领取入口，不同的用户购物金额度也不同，据用户实测，大致在7000元-30万元之间，购物金额度下方有一排小字写着“年化利率（单利）不超过23.99%”。
点击“立即领取”按钮，便又会跳转回富民贷的借贷页面，用户需要登录并填写、提交个人信息，待审核通过，购物金便会直接发放至账户。
行业主流、正规的分期商城，大多是直接加购商品，不需要事先申请购物金。分期的资金也不经过用户个人账户，而是直接受托支付给商城商户，只覆盖这一笔订单，额度随订单结清自动消失。
以国有大行、股份行普遍布局的“信用卡分期商城”为例（如招行“掌上商城”），这些商城的定位是信用卡配套增值服务，通常免息，只收取分期手续费，商城以商品交易为基础，供应链对接京东、苏宁及品牌官方渠道，商品定价与主流电商基本持平，用户可自主选购。
兔满仓则需要先申请购物金额度，审批通过后，由富民银行通过“富民贷”直接给用户发放一笔需要支付利息的购物金，资金名义上进入“购物金账户”，却只能在本商城消费。这一模式在商业银行里极为少见，更多见于助贷机构针对下沉市场的导流型“壳商城”。
再看商品，兔满仓商城的商品涵盖数码3C、黄金制品、食品酒饮、家用电器四大类。其中，家用电器和食品酒饮的商品较少，价格相对正常；数码3C和黄金制品的商品更多，价格相较于主流电商平台则存在明显溢价。
如一款16+1TB的三星S25Ultra手机，兔满仓商城定价为16749元，阿里官方自营“喵速达”的售价为13199元，比兔满仓的定价少了3550元，京东某店铺的售价更低，仅11199元。此外，在兔满仓购买商品，有且只有购物金购买这一种支付方式。
富民贷的年化利率为7.2%-24%。若购物金利率接近24%，再叠加商品大幅溢价，用户的综合融资成本将显著高于普通消费贷。
商品大幅溢价，只支持购物金支付，叠加购物需提前申请额度、提前下款，种种迹象，都指向利用分期商城打“擦边球”，变相突破利率红线的可能。
用户在分期商城下单手机、黄金等易变现商品后，通过回收通道可以低价变现，实现套利。当然，兔满仓平台并没有内置回收通道，且首页还有风险警示，表示平台严禁套现，并提醒消费者所有调额、套现、改账单承诺都是诈骗。但在小红书等平台，依然有不少关于兔满仓回收套现的信息，并表示“全部秒回”“一键回收”。
02
称不承担担保责任，却与运营方高度关联
值得一提的是，在跳转至兔满仓平台前，富民银行APP会弹出一个弹窗，提醒用户即将跳转到外部合作方的“兔满仓”服务链接，并表示“相关服务由外部机构独立提供，本行不承担相关产品的运营与担保责任”。
换句话说，尽管兔满仓的入口和额度都与富民银行高度关联，但其只是富民银行内嵌引流的一个外部平台，富民银行并不承担运营和担保责任。
然而，深入探究可以发现，兔满仓与富民银行之间，实则存在千丝万缕的关系。
根据天眼查公开信息，兔满仓的运营主体是富民金科（深圳）智能有限责任公司（以下简称“富民金科”）。今年3月2日，富民金科一连申请了8个品类的“兔满仓”商标，其中只有一个在6月22日有了初审公告，其余7个目前都处于“等待实质审查”阶段。
富民金科成立于2025年7月，法定代表人为魏忠海，有8位股东。仅从股权结构来看，富民银行并不是富民金科的股东，二者没有股权关系。
但值得注意的是，富民金科的法定代表人魏忠海，是富民银行信贷业务条线的骨干，担任过富民银行办公室总经理、产业金融总监等职。2024年10月，魏忠海还以富民银行产业金融总监的身份参加了公开活动。
与此同时，富民金科的8位股东中，仅第四大股东和第五大股东成立早于2024年，且参保员工不为0。其余6位股东的成立日期基本都在2024年、2025年，参保人数为0。
甚至第一大股东、第二大股东的成立日期都为2025年6月27日，第三大股东的成立日期为2025年6月30日，第七大股东是2025年6月25日成立，成立时间十分接近，堪堪早于富民金科。
这些股东主体都是新设的空壳公司，并无公开的实体经营信息，主要用来拆分股权、隔离工商层面的关联公示。实际上，法定代表人的身份、App独家内嵌的入口、支付链路的闭环等，都足以说明二者之间的关系。
兔满仓的出现，或与富民银行的业务结构有很大关系。
个人贷款是富民银行的重要信贷组成部分，尤其是个人消费贷，是富民银行业绩增长的关键推动力量。截至2025年末，富民银行的个人贷款规模较上年末增加21.33亿元，对公贷款则较上年末减少1.25亿元。个人贷款中，个人经营贷款减少15.99亿元，个人消费贷增加37.32亿元。
而个人消费贷的大幅增长，得益于助贷渠道。2025年9月，富民银行披露了信贷业务的平台运营机构和增信服务机构合作名单。其中，平台运营机构有12家，包括奇富科技、京东、美团、微众银行等；增信服务机构则有18家，都是融担公司。
今年3月，富民银行更新名单，与上一份名单相比，这份名单新增了多家中小助贷机构，包括小雨点、分期乐、小赢科技、橙安科技、维信金科等，从去年的12家增加至17家，融担公司的合作数量也有所增加。可见富民银行对助贷业务的依赖和重视。
助贷新规的落地，对民营银行盈利空间造成挤压，富民银行也难以幸免，这一情况下，自建分期商城自营场景，有利于推动消费贷扩张。但依靠体外关联场景包装贷款的模式，在强监管态势下终究难以长期持续。
