夜雨聆风
2026 年 07 月 04 日 ⏰ 星期六农历五月二十 🎁美国独立日字数 11506，阅读大约需 19 分钟
本文由AI分析解读，报告全文见文末2.8 MB | 45 页
大家好，今天我们一起来学习招银国际于2026年5月19日发布的《中国医药：AI有望改变创新药研发范式》。这份45页的研报系统梳理了AI技术如何重构药物研发全链条，从靶点发现到临床试验，从小分子到大分子，从监管框架到商业模式，信息量非常大。我把它拆成了几个核心板块，尽量用大白话给大家讲清楚。
🔬 一、AI正在打破制药界的"反摩尔定律"
传统制药有个让人头疼的现象叫"反摩尔定律"（Eroom's Law）——名字就是把"摩尔定律"倒过来写。什么意思呢？就是虽然技术一直在进步，但开发一款新药的平均成本却越来越高，时间越来越长，成功率还越来越低。一款新药从发现到上市通常要10-15年，平均投入超过20亿美元，90%以上的候选药物进了临床后因为疗效或安全问题失败。
AI的出现正在改变这个困局。据弗若斯特沙利文的数据，AI可以把早期药物发现的时间压缩30%-40%。Absci的管理层甚至表示，在早期发现到临床前阶段，AI平均能节约约60%的研发成本。更关键的是临床成功率——波士顿咨询发表在《Drug Discovery Today》的研究显示，传统方法发现的候选药物I期临床成功率通常在40%-65%，而AI驱动的候选药物能达到80%-90%；整体临床成功概率有望从5%-10%提升到9%-18%。
核心要点：AI的价值已经不只是"让研发更快"，而是开始触及"让研发更可能成功"这个更本质的问题。 行业正在从"AI赋能"（AI-Enabled）向"AI原生"（AI-Native）的研发架构演进。
🧬 二、AI如何重构药物研发全链条
1. 靶点发现：从"大海捞针"到"智能推理"
传统靶点发现依赖科学家读文献、做实验，周期动辄数年。AI通过自然语言处理（NLP）和计算机视觉，能自动阅读海量科学文献、专利、电子病历，把碎片化的信息拼接成庞大的生物医学知识图谱。这些图谱不仅能结构化表征疾病、基因、蛋白质、化合物之间的关系，还能挖掘出文献中没有直接证实的潜在"靶标-疾病"关联。
英矽智能的PandaOmics平台就是个典型例子。它把经典生物信息学方法和基于iPANDA算法的信号通路分析结合起来，2023年11月发布的4.0版本还整合了大语言模型（LLM），能自动化生成基因-疾病报告，从机制联系、可成药性、商业竞争力等维度给靶点评分排序。英矽智能用这套系统，仅用18个月就完成了TNIK这个纤维化相关新靶点的发现到临床前候选化合物提名，而行业平均需要4.5年。
不过要泼点冷水：AI目前还不能完全替代湿实验。AI基于的是"关联性"而非"因果性"推理，找出了高度关联的基因或蛋白质后，仍需通过基因敲除/敲入实验、动物模型等手段进行因果验证。
2. 攻克"不可成药"靶点与表型组学筛选
传统结构生物学认为，很多缺乏明确结合口袋的蛋白质是"不可成药"的。但基于高级图神经网络（GNNs）和分子动力学模拟的AI技术，能精准预测蛋白质的动态构象变化和隐蔽的变构位点，为这些"禁区"重新打开成药之门。
另一条路径是表型组学。以Recursion Pharmaceuticals为代表的AI原生公司，通过自动化湿实验室每周捕获数百万次细胞实验的高内涵图像，深度学习模型能在不预先假设特定靶点的情况下，直接筛选出能将患病细胞表型逆转为健康状态的化合物。这种方法不仅可能发现全新生物学机制，还能提升老药新用的成功率。
💊 三、小分子药物研发：生成式化学与多模态预测
1. 从"筛选已知"到"生成全新"
传统小分子发现主要靠高通量筛选（HTS），但理论上可成药的小分子化学空间约为10^60量级，人类已合成的化合物仅约10^8量级，HTS覆盖的范围极其有限。
AI带来了两条路径：
• 虚拟筛选：利用AI模型预测化合物生物活性，快速评分筛选大规模虚拟化合物库，大幅压缩需湿实验验证的数量。 • 分子从头生成（de novo）：通过深度生成式AI从已知分子数据中学习化学空间规律，基于靶点蛋白结构创造性地生成全新分子结构。
当前分子生成方法主要分为两类：
• 基于配体的分子生成（LBMG）：依据已知活性分子的骨架与属性生成新分子，但缺乏靶点口袋信息，结构多样性有限。 • 基于结构的分子生成（SBMG）：利用靶蛋白三维结构信息引导分子生成，能直接纳入分子-靶蛋白相互作用的约束，设计精度更高。
2. 分子表征：从一维到三维
AI需要把化学信息转化为机器可学习的数学表征：
• 一维（SMILES）：把分子结构编码为线性字符串，可直接用NLP领域的RNN、Transformer处理，计算效率高，但缺乏拓扑和空间信息。 • 二维（Graph）：将分子建模为原子（节点）和化学键（边）构成的图结构，更好反映拓扑连接关系，但仍损失立体关系。 • 三维（3D structures）：将分子视为三维空间中的原子坐标集合，最贴近物理现实，在蛋白质-配体结合构象预测等任务中更具优势，但数据获取和计算成本高。
3. 生成模型的演进
从早期的RNN、Transformer、VAE、GAN，到2022年以来快速迭代的扩散模型（Diffusion Models），生成质量和多样性持续提升。扩散模型通过迭代去噪机制生成三维分子构象，能直接建模原子坐标和键合信息，在基于结构的药物设计中表现突出。虽然采样速度较慢、合成可行性仍需优化，但已成为当前分子生成领域最受瞩目的技术方向之一。
4. ADMET预测：从经验规则到图神经网络
药物研发失败的原因中，约80%-90%与成药性相关（缺乏疗效、毒性、不良性质等）。传统的Lipinski五规则等经验法则预测能力有限。基于图神经网络（GCNN）和Transformer的分子性质预测模型，能在早期阶段快速预测化合物的吸收、分布、代谢、排泄和毒性（ADMET）属性，将成药性约束纳入分子设计优化目标。
研究表明，单任务GCNN在血浆蛋白结合率、肝微粒体稳定性、CYP抑制等约三分之一的ADMET指标上，性能比随机森林提升了45%-133%。2024年以来，多模态基础模型（如SMI-TED289M，利用超9100万个PubChem化合物进行自监督预训练）成为新突破口，极大提升了数据稀缺和异质性条件下的预测泛化能力。
5. 临床验证：英矽智能的TNIK抑制剂
英矽智能的ISM001-055（Rentosertib）是全球首款药物靶点和分子结构均由生成式AI赋能发现的候选药物。依托Pharma.AI平台，从靶点发现到PCC提名仅用时18个月，研发成本压缩至260万美元以内（传统路径的1/10）。2024年公布的IIa期数据显示，60mg每日一次治疗的患者FVC均值增加98.4ml，而对照组下降20.3ml。
但要提醒的是，目前尚无AI生成的小分子药物完成关键性III期临床验证。此前Exscientia设计的DSP-1181、Schrodinger的SGR-2921等管线均因疗效或毒性问题终止。AI在药物发现阶段的效率和成本优势已得到证明，但"从分子到药品"的完整闭环尚未完全走通，临床成功率仍是检验平台价值的金标准。
🧪 四、大分子与生物药：从蛋白质结构预测到抗体设计
1. 数据基础决定发展差距
AI在大分子领域的应用明显滞后于小分子，核心原因在于数据：
• 小分子领域有ChEMBL（超200万个化合物活性数据）、ZINC（数十亿虚拟化合物结构）等庞大结构化数据库。 • 大分子领域实验数据获取成本高昂、周期漫长，PDB数据库仅累积超25万条实验结构数据，SAbDab包含10,673条抗体结构数据，规模远小于小分子数据库。
此外，大分子的计算表征更复杂。一个IgG抗体约有上千个氨基酸残基，其功能不仅取决于一级序列，还高度依赖三维折叠构象、糖基化修饰、二硫键配对等，对模型架构和计算资源要求远高于小分子。
2. 蛋白质结构预测：AlphaFold的革命
2020年DeepMind的AlphaFold2在CASP14竞赛中取得突破性成绩，蛋白质结构预测精度与实验室方法近乎相当。2024年AlphaFold3进一步将预测范围扩展至蛋白质与DNA、RNA、小分子的相互作用，在PoseBusters基准上的配体构象预测准确性较传统方法提升49%。2024年，AlphaFold与RoseTTAFold的开发者分享了诺贝尔化学奖。
3. 抗体从头设计：从"筛选"到"设计-预测-验证"
传统抗体发现依赖杂交瘤技术或噬菌体/酵母展示文库筛选，本质上是在有限序列空间中"淘金"。生成式AI正在将其推向"设计-预测-验证"范式：
• 2023年David Baker团队发布RFdiffusion，从头生成全新蛋白质骨架，再用ProteinMPNN设计序列，整体成功率达19%，较传统方法提高约两个数量级。 • 2024年Absci展示了AI在抗体"零样本"从头设计上的能力——在没有任何已知结合物数据的情况下，仅凭靶点结构信息直接生成具备功能性的HER2抗体，且与已知抗体序列一致性低，功能特性与曲妥珠单抗相似甚至更优。 • 2026年初Absci发布Origin-1平台，在缺乏靶点-抗体复合物结构数据的条件下，成功针对4个新靶点设计出具备特异性结合能力的全长单克隆抗体，并通过冷冻电镜验证结构达到原子级精度。
4. 亲和力成熟与成药性优化
初步筛选的抗体通常亲和力不足。基于深度学习的蛋白质语言模型（如AntiBERTa）和图神经网络（如AbMPNN），可通过学习自然演化形成的蛋白质序列，预测CDR区域不同突变引发的结合自由能改变，在庞大突变空间中锁定提升亲和力的热点。研究显示，使用蛋白质语言模型进行亲和力成熟，仅通过两轮实验室进化及约20个抗体筛选，就可将四种已高度成熟的抗体亲和力提高多达7倍，三种未成熟抗体提高多达160倍。
AI还在预测和优化抗体特异性、稳定性、粘度、溶解度、表达水平等成药性属性方面展现巨大价值。Generate Biomedicines的表面重构蛋白技术，能在维持蛋白功能的同时引入多达58个氨基酸残基突变，有效破坏抗药抗体（ADA）的结合表位，显著降低免疫原性风险。
5. ADC与双抗的AI优化
抗体偶联药物（ADC）和双特异性抗体的设计复杂度显著高于传统单抗。AI通过整合抗体序列特征、结构与分子动力学特征，可优化抗体筛选、模拟各组分相互作用、辅助筛选更优linker-payload组合、优化DAR分布与偶联工艺条件。对于双抗，计算分析可优化链配对界面、降低错配风险、改善稳定性。
🏥 五、临床试验的AI重构：不是替代，而是增效
临床试验占药物研发整体时间和成本的60%以上，III期试验平均需1900万美元、耗时6-7年，80%的试验因入组挑战而延迟。AI对临床阶段的助力并非直接替代随机对照试验，而是通过方案优化、风险分层、预测建模和"数字孪生"等技术，为传统试验提供动态模拟，提升成功率。
1. 试验设计与中心选择
机器学习算法分析历史试验数据，识别最佳研究参数模式；NLP工具从先前研究方案、监管提交资料和文献中提取信息，提出基于证据的入组/排除标准。机器学习在试验方案优化方面达到80%预测准确率，传统回归方法仅65%；在预测招募成功率方面准确率超80%。 通过整合人口统计、疾病流行率、医疗基础设施、研究者经验等数据，AI还能对潜在研究中心进行排名，实现更准确的资源分配。
2. 患者招募与筛选
NLP算法高效扫描电子病历和非结构化临床记录，结合计算机视觉对病理切片和医学影像进行特征提取，在多模态临床数据中识别潜在合格参与者。深度学习模型通过评估数千种临床与多组学特征，实现高精度患者分层，识别最可能获益的亚群，从而在维持统计效能的同时减少样本量需求。
但规模化落地仍面临挑战：各地医院电子病历系统数据非标准化、隐私保护限制严格，跨机构集成需大量定制化清洗与对齐工作，资金和时间的投入成本很高。
3. 临床管线成功率预测
英矽智能的inClinico平台利用靶点、疾病、试验方案和结果等多模态数据，量化预测II期到III期的成功概率。在II期至III期转化预测这一特定任务上，inClinico取得了0.86的AUC-ROC值（1.0为完美预测），说明AI在关键临床开发节点的风险分层及辅助决策方面具备潜力。
4. 数字孪生与合成对照臂
数字孪生（DT）通过整合真实世界数据与计算建模，实现个体患者生理特征、疾病演变及治疗反应的动态模拟，可优化资源配置、解决伦理痛点、支持个性化给药。合成对照臂（SCA）通过整合真实世界数据、历史试验数据和患者登记数据，构建在关键基线特征上可比的对照人群，有望缩减对照组入组人数、缩短招募周期，甚至实现单臂试验。
但数字孪生目前主要从回顾性验证向实时验证演进，电子健康档案不完整、可穿戴设备数据缺失等问题仍是主要阻碍，泛化性也是核心挑战。
⚖️ 六、FDA与EMA的监管框架：从观望到建设
1. FDA的AI内生能力建设
2024年起FDA加快了AI治理节奏：
• 成立CDER AI委员会，统筹内部AI能力建设与外部政策制定。 • 2025年完成首个AI辅助科学审查试点，计划全面部署生成式AI用于审查。 • 发布内部生成式AI工具Elsa，加快临床方案审查。 • 2025年底面向全员部署智能体AI能力，用于上市前审评、上市后检测、现场检查等。
2. 基于风险的可信度评估框架
2025年1月FDA发布草案，首次提出七步风险可信度评估框架：
1. 定义问题 2. 定义使用场景（COU） 3. 评估AI模型风险（模型影响力×决策后果） 4. 制定可信度评估计划 5. 执行可信度计划 6. 记录结果与偏差讨论 7. 确定模型对使用场景的适用性
核心原则包括：风险分层（不同场景可信度要求不同）、情景化可信度（同一模型用于早期毒性预测和用于替代III期主要终点的要求截然不同）、数据质量为刚性约束（必须可溯源、具代表性、科学匹配）。
3. FDA与EMA联合发布十项指导原则
2026年1月，FDA与EMA联合发布《Guiding Principles of Good AI Practice in Drug Development》，提出10项共同原则，涵盖以人为本的设计、基于风险的方法、遵守GxP标准、明确使用场景、多学科专业知识、数据治理与记录归档、模型设计与开发实践、基于风险的性能评估、生命周期管理、清晰的关键信息。
这标志着欧美监管机构在AI治理核心逻辑上趋同，监管关注重点正由单一模型性能评价，转向对AI系统在特定应用场景下可信度、可追溯性、可验证性与生命周期可控性的综合审查。
4. 新方法论（NAMs）与临床试验数字化
2025年4月FDA宣布计划逐步减少单克隆抗体等药物开发中的动物实验要求，鼓励以AI驱动的毒性计算模型、人源细胞/类器官平台及器官芯片等NAMs作为替代性证据。2025年，基于机器学习的肝脏活检数字化病理分析系统AIM-NASH获得EMA和FDA资格认定，成为全球首个获正式资格认定的AI药物研发工具，但认定建立在"人在回路"要求之上，即病理学家需审查AI输出并对最终结果负责。
🗄️ 七、数据：AI制药的核心护城河
1. 公域数据的局限性
当前支撑AI制药的核心公域数据包括：ChEMBL（超200万化合物活性数据）、ZINC（超10亿虚拟化合物结构）、PDB（超20万实验解析蛋白结构）、AlphaFold DB（超2亿预测结构）、TCGA/GTEx/UK Biobank等基因组数据。
但公域数据存在严重问题：
• 质量与一致性不足：不同实验室、时期、测定条件下的数据引入大量系统性噪声。 • 靶点覆盖不均衡：热门靶点数据多，新兴靶点或不可成药靶点数据有限。 • 发表偏倚：阴性数据（被证明无活性或有问题的化合物）几乎从不被公开，导致模型在实际应用中泛化性不足。
2. 私域数据：真正的竞争壁垒
真正决定AI平台性能上限的是高质量、标准化且可持续迭代的私域数据：
• 药物化学过程数据：SAR数据集，记录结构修饰与活性、选择性、代谢稳定性等精细关联。 • 临床前安全性与ADMET数据：GLP毒理学、药代动力学研究的结构化实验数据。 • 临床试验数据：患者疗效与安全性数据、生物标志物、电子病历、真实世界数据。
但这些数据处于孤岛状态：大型药企视其为商业机密，CXO受保密协议限制，医院数据受隐私法规约束。数据孤岛的本质并非技术问题，而是由商业利益、知识产权保护和隐私监管三重约束共同决定的结构性问题。
3. 破局路径
• 自建自动化湿实验室：Recursion已积累超50PB高质量多模态数据；Absci、Generate等也通过自建湿实验室实现"模型生成假设-实验验证-数据反哺模型"的闭环飞轮。 • 大规模合作获取专有数据：赛诺菲与Exscientia超52亿美元合作、安进与Generate长期合作等，AI公司在合作中接触专有数据，形成"合作越多、数据越多、模型越好、吸引更多合作"的正向循环。 • 联邦学习：MELLODDY联盟（2019-2022）、礼来TuneLab（2025）、Schrodinger集成TuneLab（2026年初）等尝试，但商业价值分配、合作规模和深度仍非常有限。
核心要点：算法优势窗口通常较短，而高质量专有数据资产具有显著的时间壁垒和资本壁垒，庞大的标准化实验数据需要大量时间投入和资本支出，且难以通过捷径复制。
🏭 八、行业发展：传统药企拥抱与AI原生公司崛起
1. 交易规模与结构变化
据医药魔方数据，2025年以来AI相关医药交易总金额快速增长，但首付款占比仍较低（约3%），反映传统药企对AI平台仍持审慎态度。交易结构呈现四个变化：
• 单笔交易规模快速增长：前期付款普遍增至2000-6500万美元甚至更高，里程碑金额超10亿美元的交易越来越多。 • 合作周期显著拉长：从靶点发现延伸至临床前。 • 合作领域拓展：从小分子扩展至抗体等领域。 • 合作项目类型丰富：从单一研发合作拓展至管线授权、试验数据合作、定制化模型开发等。
礼来以19笔交易位居MNC AI交易活跃度榜首，通过"外部合作+内部建设"将AI从单点工具升级为数据+算力基建+平台技术+管线的整体解决方案。
2. AI原生公司的商业模式迭代
• 第一阶段（约2018年以前）：SaaS服务期。以Schrodinger为代表，向药企销售计算软件，轻资产、低风险但增长天花板受限。 • 第二阶段（2019-2021年）：平台+合作开发期。基于特定适应症或靶点进行合作开发，收入结构为"首付款+里程碑付款+销售分成"，类似AI+CRO但可分享后期价值红利。 • 第三阶段（约2021年至今）：向Techbio模式过渡。普遍投入自有管线，多款AI药物进入临床，合作拓展至管线授权，估值逻辑从"技术平台价值"向"平台价值+管线临床价值"转变。
但全球尚无完全由AI生成的药物完成III期验证，传统药企对直接引进AI原生资产仍持审慎态度，早期交易多集中于PCC阶段，首付款比例受限。一旦核心管线临床遇挫，依赖里程碑收入的Techbio企业将面临财务风险。2025年Schrodinger裁员7%、Recursion裁员20%并暂停5款临床药物、Relay裁员并终止SHP2项目等，均反映了这一压力。
行业出现分化：部分企业转向"AI+CRO"模式获取稳定收入（如Verge Genomics），更多企业兼顾Techbio和"AI+CRO"模式。2025-2026年还涌现了新型合作范式——为传统药企提供AI模型的定制化开发（如Chai Discovery与礼来、Boltz与辉瑞）。
3. 全球资本从狂热走向理性
据弗若斯特沙利文，2023年全球AI赋能药物研发市场规模达119亿美元，预计2032年增长至746亿美元，年复合增长率22.6%。全球AI药物研发领域融资活跃度在2021年达到顶峰（132起，47亿美元），随后回落进入震荡期。美股AI制药公司动态市销率从早期的高位大幅回落，市场估值逻辑已从"算法叙事"切换至"管线后期临床数据"。
核心要点：研发速度和效率的提升不再是衡量AI平台价值的唯一标尺，能够产出确切的临床获益数据，才是AI技术在药物研发领域应用的"试金石"。
🇨🇳 九、中国AI制药：从追赶到引领
中国AI制药企业呈现出独特商业活力。据WIPO 2025年报告，2014-2023年全球生成式AI在生命科学领域共有5346个专利家族，中国拥有3181个，占比约59.5%。中国生物科技企业在全球对外授权交易总金额中的份额从2021年的约10%跃升至2025年的约50%。
中国优势在于：
• 庞大的患者基数和日益完善的数据库：为训练疾病生物学大模型提供丰富数据源。 • 临床试验规模领先：2021年中国临床试验总量已超过美国，2025年约7100-7700项，显著高于美国的约6200-6300项。 • 出海授权成为AI平台初步验证：晶泰控股2025年与DoveTree达成总潜在价值超60亿美元合作；英矽智能与赛诺菲、礼来等达成多项预付款达数千万至上亿美元的合作。
🔍 十、代表企业扫描
Recursion Pharmaceuticals（RXRX US）：全球Techbio领域最具代表性的公司之一，围绕Recursion OS构建端到端平台，将大规模自动化湿实验与AI算法深度整合。平均每个项目仅需合成约330个化合物、约17个月获得候选化合物，行业平均为超2500个化合物、42个月。但管线推进并非一帆风顺，REC-994和REC-2282均因疗效不足终止，目前核心管线精简至7个。
Schrodinger（SDGR US）：计算化学软件领域领军企业，核心技术是基于物理学的分子计算平台，FEP+是当前精度最高的结合自由能预测工具之一。与Nimbus合作发现的TYK2抑制剂Zasocitinib在银屑病III期临床中展现优异数据，可能成为首批获批的AI药物之一。但自有管线SGR-2921因安全性问题终止。
Absci（ABSI US）：聚焦AI原生抗体药物发现，"实验室闭环"将AI设计到湿实验验证周期压缩至最短约6周。2026年初发布Origin-1平台，可实现抗体"零样本"从头设计。
Generate Biomedicines（GENB US）：利用生成式AI实现大分子生物药从头设计，GB-0895（长效抗TSLP单抗）已进入全球III期临床，若成功有望成为现有TSLP通路产品的有力竞争者。
英矽智能（3696 HK）：AIDD领域代表性企业，Pharma.AI平台具备端到端药物研发赋能能力。核心管线Rentosertib是首个完全基于AI平台开发并推进至II期临床的药物，计划2026年启动中国III期试验。
📌 总结与展望
AI制药正处于从"研发提效工具"迈向"创新药研发范式重构"的关键转折期。早期效率红利已率先显现——靶点发现周期从数年压缩至数月，分子设计从"筛选已知"走向"生成全新"，ADMET预测精度大幅提升。但行业的真正分水岭不在于效率验证，而在于临床成功率验证：AI生成的分子能否在真实、异质性的患者群体中展现出明确的治疗获益？
2026年起，多家全球AI制药公司的核心管线将迎来关键数据读出：Recursion的REC-1245、Absci的ABS-201、Schrodinger的SGR-3515、英矽智能的Rentosertib中国III期启动等。这些数据将成为检验AI能否提升临床成功率的"试金石"。
与此同时，数据正成为AI制药最核心的竞争壁垒。在公域数据均等可及、算法架构快速扩散的背景下，拥有高质量私域数据与闭环迭代能力的企业有望建立难以复制的竞争优势。无论是Recursion超50PB的多模态数据积累，还是Absci、Generate通过自建湿实验室打造的"设计-验证-迭代"飞轮，抑或是礼来、阿斯利康等传统巨头通过"外部合作+内部建设"构建的私有化模型与数据护城河，都在指向同一个方向——未来的AI制药竞争，将是数据资产与闭环能力的竞争。
监管框架也在快速完善。FDA与EMA联合发布的十项指导原则、基于风险的可信度评估框架、NAMs的推广应用，为AI技术的规范化落地提供了制度基础。但监管的核心逻辑很明确：拥抱创新，但不放弃人类专家最终决策权；AI是辅助手段，而非替代。
对于中国AI制药企业而言，凭借政策红利、人才红利、数据红利和资本市场支持，已从技术追随者逐步成长为全球医药研发基础设施与源头创新的重要供给方。但能否在全球竞争中持续领先，同样取决于能否将海量临床数据转化为高质量的训练资产，能否在自有管线的临床验证中交出令人信服的答卷。
AI制药的故事远未到终章。效率提升只是序曲，临床成功才是主旋律。数据是弹药，验证是考场，而患者获益才是唯一的评分标准。让我们拭目以待2026年及以后的关键临床数据读出，那将决定AI制药是停留在"概念验证"的喧嚣中，还是真正迈入"价值兑现"的新纪元。
报告原文
《中国医药：AI有望改变创新药研发范式》扫码即可获取（ 2.8 MB | 45 页）
