MLCC站上“新内存”风口,AI算力带动刚需爆发,10家标的梳理!

在单颗GPU的硬件配套体系中，MLCC的搭载数量远超市场固有认知，供需增量彻底颠覆传统行业认知。

常规通用服务器的单台MLCC搭载量仅为2000至3000颗，而AI服务器因算力架构升级、电路复杂度提升，单台用量直接飙升至2万至3万颗。

根据大摩最新行业测算数据，当前单机架AI服务器的MLCC价值量约为4320美元，相较于前代GB300机型大幅提升182%。

目前MLCC在AI服务器整体物料成本中位列第三，稀缺性与价值权重仅次于GPU和内存，成为算力硬件的核心配套元器件。

价格层面，据国盛证券研报数据，全球MLCC龙头村田已正式启动涨价节奏，7月份已然落地第二轮调价动作。

行业紧缺的供需格局并非短期现象，机构预判，MLCC供不应求的态势将持续延续至2027—2028年，行业景气周期长期向上。

需求端同样迎来高速爆发，机构统计测算，2026年全球AI服务器领域的MLCC需求量同比增速将高达87%，行业整体增长速度大幅超越历史均值，成长确定性极强。

随着海外头部厂商涨价全面落地，行业涨价浪潮快速传导扩散，国内MLCC全产业链迎来戴维斯双击机遇。

本次精选10家具备中长期成长潜力的核心企业，按受益逻辑分层梳理，供行业研究与跟踪参考。

一、核心直接受益标的

国内MLCC成品核心龙头企业，旗下车规级产品顺利通过AEC-Q200权威认证，产品矩阵覆盖0402至3640全尺寸规格、100V至5000V全电压区间，产品覆盖全面、适配场景广泛，是本轮MLCC涨价行情中最纯正的核心受益标的。

行业一体化布局标杆企业，实现陶瓷粉体100%自主研发、自给自足，产业链自主可控优势突出。公司高容MLCC产品营收占比超60%，产品成功切入AI服务器、车载电子等高景气优质赛道，同时享受涨价落地、国产替代加速、高端产能放量三重成长红利。

国内高端MLCC介质粉体绝对龙头，细分领域国内市场占有率超80%，全球市占率稳定在25%-30%。作为MLCC上游核心原材料供应商，公司处于行业涨价传导的最前端，是产业链中典型的“卖水人”标的，业绩确定性极强。

公司核心产品离型膜、塑料载带同步开启涨价模式，深度受益于高端高容MLCC产能持续放量。目前公司业务正处于产能爬坡、业绩逐步兑现的关键阶段，上游涨价红利率先落地，业绩修复与增长速度具备明显优势。

企业自主研发特种陶瓷粉料、银钯浆料，成功打破上游核心原材料的海外技术垄断，解决产业链卡脖子难题。产品顺利切入航空航天、高端军工等高可靠性应用场景，后续产能落地、客户批量采购带来的业绩增长空间充足，弹性突出。

旗下薄膜电容器产品已批量应用于AI服务器电源配套场景，深度受益于800G高速交换机、AI算力集群建设带来的高压电源架构升级浪潮，属于被动元件行业中赛道扩散、需求扩容的优质受益标的。

公司提前布局TLVR电感产品，精准匹配AI服务器对硬件功率密度、瞬时响应速度的高标准需求，服务器配套业务已成为公司未来核心业绩增长点之一，当前估值处于低位，补涨潜力充足。

旗下服务器专用电源电容已实现全面铺货，且拿下稳定批量订单。目前公司AI业务相关营收整体占比不高，随着算力赛道持续爆发，后续业务渗透、业绩提升的补位增长空间十分可观。

公司将MLCC业务列为中长期核心发展方向，目前一期工厂产能处于超负荷运行状态，产能供不应求。待二期项目建成投产后，公司MLCC月产能有望突破400亿只，后续核心跟踪重点为产品良率提升与下游订单落地兑现情况。

聚焦MLCC上游核心原材料领域深度布局，目前已实现对风华高科、三环集团等行业头部MLCC厂商的批量供货，立足材料端卡位产业链机遇，属于典型的产业链补位型潜力标的。

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