一跌就心慌?说明你的价值投资还差些“火候”“拿着不动就是坐电梯，上上下下，除了心跳什么也没留下。”如果你打开账户，看到股价像过山车一样剧烈颠簸时，感到的是焦虑、恐惧，甚至忍不住想一键清仓、从此销户，那么今天这篇文章，或许会让你稍微安心一点。因为在价值投资的体系里，对“过山车”的态度，是衡量你是“真价投”还是“伪价投”的分水岭。害怕过山车，并不是你的错，只是说明——你的修行，还差些火候。辛辛苦苦涨了三个月，一周跌回解放前。这种“得而复失”的痛苦，在心理学上叫“损失厌恶”——同样金额的亏损带来的痛苦，是盈利带来快乐的2倍。于是，散户眼中的过山车是风险：“这股票太不稳了，心脏受不了。”而价值投资者眼中的过山车，却是机会：“感谢市场先生又给了我低价买入好公司的机会。”彼得·林奇曾幽默地说：“市场在跳空下跌时，并没有把我扔出窗外，所以我为什么要跳楼呢？”真正的价值投资者明白一个简单的道理：股价短期是投票机，长期才是称重机。一家公司的内在价值，不会因为股价从10块跌到7块就凭空蒸发。如果公司本身没变，生意依然红火，那么股价的下跌，不过是市场先生在发脾气。你是要跟一个疯子计较他的报价，还是要趁机买下他手里便宜的好货？怕过山车，本质上是因为你把“报价”当成了“价值”。如果你坐过山车会晕，通常有三个原因：吃得太多、没系安全带，或者这根本不是你该坐的车。如果你不知道这家公司是怎么赚钱的，不知道它的护城河在哪里，不知道它的合理估值是多少，那你就是在赌博。当你不懂一家公司时，任何下跌都是“黑天鹅”，你会本能地恐惧。只有深度研究，才是克服恐惧的唯一解药。 真懂了，下跌就是打折；不懂，下跌就是崩盘。为什么很多人跌10%就睡不着？因为这10%对他来说是伤筋动骨的。价值投资的第一原则是“不要亏钱”，第二原则是“别用杠杆”。如果你满仓满融，过山车对你来说就是死亡列车。但如果这只股票只占你资产的5%，即便跌50%，对你的总资产影响也只有2.5%。这是最致命的一点。如果你拿的是明年要买房的首付、后年要用的结婚钱去炒股，那你注定无法承受过山车。价值投资只能使用“长钱”和“闲钱”。 只有那些五年、十年内用不到的钱，才能在过山车面前气定神闲。当你不再晕车时，你会发现一个奇妙的现象：过山车其实是通往财富自由的加速器。试想一下，如果股市是一条45度角直线向上的斜线，没有任何波动，会发生什么？所有人都会涌入买入，市盈率会被瞬间推高，你很难买到便宜的筹码，复利的空间也会被压缩。正是因为有过山车，才把那些意志不坚的人甩下车，才让理性的投资者有机会获得超额收益。正如巴菲特所说：“股市是一种非暴力的转移财富的机器。” 波动，就是那个把没耐心人口袋里的钱，转移到有耐心人口袋里的工具。当你看到绿油油的盘面时，不妨拿出我们之前提到的那份「回撤自检清单」，问自己三个问题：投资大师霍华德·马克斯在《投资最重要的事》中写道：“趋势、周期和波动是不可避免的。你无法预测，但你可以准备。”但通过学习和修炼，克服这种恐惧，将波动视为朋友，这就是从“股民”进阶为“投资者”的必经之路。下一次，当你的持仓再次剧烈震荡时，试着深呼吸，对自己说一句：“别慌，这只是市场在给我送钱，而我恰好系好了安全带。”慢慢变富的路上，风景都在高处，别在半山腰就被震下了车。
夜雨聆风