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Investing.com - 据美国银行证券（BofA Securities）分析，若美元/日元持续突破160关口且当局未采取干预措施，市场对日本维护日元汇率的信心将进一步动摇，日元可能进一步走弱至165。
在美国7月消费者价格指数（CPI）报告公布前夕，美元/日元汇率徘徊于160附近，市场再度聚焦于日美两国当局是否会出手干预以遏制日元进一步贬值。
美国银行证券表示，若汇率突破160后当局按兵不动，市场将视此为政策决心有限的信号。在这一情景下，美元/日元可能在8月间逼近165，与此同时，日本政府债券收益率曲线可能出现熊市陡峭化走势，即长端利率涨幅超过短端利率。
此前，日美两国于7月31日实施协调干预，一度提振了市场对当局政策意志的信心。
然而，分析师指出，这一信誉随后有所削弱——8月7日，美国就业数据弱于预期，推动美元/日元走低，但当局并未趁机跟进干预，此后汇率重回159附近区域。
若当局采取更为强力的政策回应，则有望重建市场信心。例如，在美国通胀数据强劲公布后，若当局随即入市干预并推动汇率大幅走低，将表明官员是在等待事件风险过去后再行动。
此外，当局也可能选择在CPI数据偏弱、汇率自然回落时入市干预，借势强化日元升值走势，向市场传递出推动日元持续走强而非仅作短暂修正的政策意图。
若政策回应力度有限，则信誉将进一步受损。如果当局仅阻止美元/日元突破160，却未能将其推回至155附近，市场可能得出结论：当局对汇率在155至160区间内运行感到满意。
反复干预以守住160关口的代价可能相当高昂。届时，日本央行或将面临更大压力，被迫加快加息步伐，支撑日元的主要手段也将从汇率干预转向货币政策。
美国银行证券表示，由于当局几乎没有动力建立可预期的政策反应机制，因此准确预判干预的时机或触发条件依然十分困难。
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