从宠业资本、AI智造、城市更新角度探索“它”经济的增长可能|课程回顾

点击观看回顾视频⬇️

元智汇的创始人原原，一开场就泼了盆冷水：资本没有退场，只是不再闭眼跟风了。

宠物行业的风口之下，成本端正经历着不小的压力。兴趣电商的获客成本比2020年翻了一倍还多；KOL带货的佣金能要到30%，把品牌的利润吃掉一大块；7家上市公司集体"增收不增利"，2025到2026年一季度利润还在往下走。

于是她抛出了一个挺扎人的问题：到底是宠物需要人，还是人需要宠物？ 如果答案是后者，那经济一不好，会发生什么？

她自己给了答案：两股劲在拉扯。一头是孤独经济在托底——目前中国单身人口达2.4亿、老龄化数量3.1亿，可养宠渗透率才25%，而美国同类市场已达70%，长期空间摆在那儿。另一头是口红效应在施压——消费降级的时候，宠物支出第一个被压缩。2025年单犬消费只涨了1.5%，基本是原地踏步。结论不算复杂：宠业长期抗跌，短期承压，但赛道依然看好。

说到这儿，还有个挺反直觉的事。宠物医疗的毛利率最高，35%到50%，可资本活跃度偏偏最低。为什么？一句话，它不好复制、不好标准化。而能解开这个结的钥匙，正好是AI智造——这话头先埋在这儿，后面黑湖科技联合创始人、CMO肖哲会接上。

原原接着又拿母婴来与宠业做对比。这俩看着不像，但资本给它们定价用的是同一套逻辑。母婴这边，出生人口从2016年的1786万，腰斩到2024年的902万，回不去了；宠业那边，市场规模从2025年的3126亿一路往上。原原的说法是，不是母婴没了，而是"家庭消费替代"——钱和爱，换了个方向流。

她还举了两个"风口上的公司"的例子，都是做宠业，他们的结局天差地别。有陪宠物烧光7轮融资倒在去年；乖宝宠物（麦富迪）登陆创业板、早期投资人套现超10亿。差别在哪？一个投的是"赛道热"，另一个投的是品类壁垒和品牌能力。FOMO（错失恐惧症）驱动的投资，不是看懂了价值才投，而是害怕错过风口才投。

要验证AI智造跟宠业到底是不是真反应，原原给了个朴素的办法：真痛点在哪，钱才往哪走。 

宠物医疗毛利50%却无人问津，是因为标准化难；AI智造要解决的不是"更智能的猫砂盆"，而是产线效率、配方优化、工艺控制。

宠业不缺产能，缺的是柔性。一条产线上午做鸡肉粮、下午做低敏配方，切换时间从4小时压到20分钟——效率提升比产能扩张更有价值。

还有一层，被投企业之间的协同才是真正的壁垒。比如A公司的鸡肉粮产线参数脱敏之后，帮B公司的鸭肉粮缩短冷启动，这才是孵化基金存在的理由。

她还给真痛点和伪需求划了条线：一端是切入供应链与配方环节的AI智造，另一端是那些为了智能而智能的花哨功能——线的一边创造价值，另一边只是赛道热度的附庸。

好的宠业AI项目，她卡了三个标准：算法、设备、数据的独占性；数据飞轮以及渠道复用。

最后，她点了个容易被忽略的机会：产业并购退出。 乖宝3笔并购、中宠9座海外工厂、佩蒂设了3亿宠业基金（LP就出了1.2亿）、新希望在布局宠食、比瑞吉急需差异化。巨头有钱有渠道但缺创新，小公司有创新有速度但缺规模，近三年宠业并购金额年均涨超30%——IPO不是唯一的出口。

收尾一句很直接：如果你投一支AI孵化基金，你就是在赌"专用AI不会被通用AI吃掉"。如果不能接受这一风险，那这条赛道从一开始就与你无关。

黑湖科技联合创始人、CMO肖哲，讲得挺实：未来制造业拼的，是决策能力。

中国制造这些年走了三步——从拼规模，到拼成本加质量，再到今天要"价廉还物美、按需定制"。他将柔性的本质概括成"节点能力乘以连接效率"：内部每个环节都强，还得扛得住外面的压力。

但现实是，中国制造现在卡在一个错位上：一头是想法多、需求多变的新消费人群，一头是有产能、但接不动小单、改不动快单的中小工厂，两边对不上。

工厂的进化他分成了三代：第一代靠人拍脑袋决策，第二代由机器按固定程序执行，第三代AI直接参与决策——也就是工业Agent。

目前跑出来的有两个典型：

一个是拆单Agent。 读图拆解零件图纸，是工厂里最吃经验的工作之一。现在用6000多万张图纸样本训练的拆单Agent，准确率超过95%，拆单时间从10-15分钟压缩到1分钟。再过9-12个月，预计能替下老师傅的活。

仓管Agent则更像一个提前预警的值班员——能分清待检、冻结、在途、可用等库存状态。有个真实案例：A产线的M-201物料账面显示够用，但80%卡在“待检未放行”。仓管Agent提前两个半小时预警断料，并自动生成协同工单，催质检放行。

决策的路子也在变：从人拍板，到Agent给建议、人来定，再到Agent自己闭环。最后大概是Agent建议、人监督，甚至Agent直接干。

黑湖造物，是把小单快反跑起来了。从一张照片输入，到AIGC创意、虚拟3D打样、智能调配产能、Agent跟单质检，全流程三周。最狠的是，他们的起订量已从1万件降到100件。模驭神兽IP、TikTok×NFL、Fanatics×NBA澳门赛，从概念到出货只要5天。

黑湖自己现在服务4万家工厂，全国有600万家，还是蓝海；刚完成10亿D轮融资，已经全面盈利，营收年增速超60%，还拿了2026世界人工智能大会SAIL奖TOP30。

给工厂装会思考的大脑，不是让机器替代人，是让产业经验被沉淀、复制、放大。当宠物经济的消费端呈现小批量、多样化的需求特征，工厂端的AI智造恰恰是承接这种需求的关键基础设施——黑湖造物将起订量从万件压到百件，正是宠物品牌柔性供应链的底层支撑。

德必集团董事长助理褚夏讲的是城市更新。他的判断是，城市更新不是"穿新衣"式的物理改造，而是以内容为魂、科技为翼，把生命力唤回来。

城市更新走了四代：从大拆大建，到环境整治的面子工程，再到主题运营，现在到了内容赋能、人性化激活这一代。德必自己也在这条路上升级，从纯做办公园区，转向"文化+空间+运营"的文商旅综合体。苏州是它最好的试验场。

关于文旅项目的两个实践，他讲得比较细。

桃花坞里，我们在开头提到过，它原先是新光丝织厂7栋老厂房，占地面积3.5万㎡，紧挨唐寅故居，德必把"唐伯虎"这个IP深挖到底——他们复刻了伯虎酒肆这些场景，用AR还原历史，还开发了虚拟唐寅AI导览。业态上采用“721”配比：70%商业、20%产业、10%文化。今年夏天，在桃花坞里举办的荷花市集开市以来接待了近16.5万人次，端午假期日均人流超2.5万。

根据唐寅故事制作的AI短片

渔郎桥浜是宠物友好的样本。前身是苏州第三制药厂，2023年完成文商旅升级，毗邻拙政园、地铁6号线。它切进"宠物友好"这条差异赛道，得到了出租率95%、续租率20%的结果。渔郎桥浜在空间上开放携宠办公、配专属活动区；活动上做宠物友谊赛、萌宠市集、宠物摄影瑜伽；产业上引入爬行宇宙（光合怪兽），还联动宠吾星球、ACE绿洲宠物医院，在姑苏区串起"医疗+消费+服务"整条链。

他给宠物赛道激活古城消费，总结了个公式：情感消费 × 高频复购 × 社交传播 = 乘数效应。 情感消费给溢价和黏性，高频复购保现金流，社交传播自带裂变。

三场大咖讲坛听下来，褚夏这场其实是把话题从工厂搬到了空间：AI智造重构了工厂的决策能力，城市更新要重构的是空间的运营能力。城更从1.0到4.0、工厂从1.0到3.0，两条线是镜像的——都是从"物理改造"走向"能力重构"。光合怪兽的"一日开店"模式入驻渔郎桥浜，就是三螺旋驱动"AI智造×宠业×城更"在现实层面的落地。

光合怪兽创始人大雄，带来的是个偏门但很猛的赛道——爬宠。

光合怪兽的定位是华东头部爬宠品牌、全国十大优秀门店，亚马逊爬宠缸销量第一（Phailozoo品牌），还拿了WPE世爬展2025年度中国两爬行业十大优秀门店。

年轻人为什么迷这个？一来，它是社交货币，猫狗太普遍了，养个爬宠又酷又独特，是圈层身份，也是社交媒体上现成的好内容；二来，它是都市伴侣，不占地方、安静无异味、成本可控，正好适配公寓生活；三来，它是流量引擎，神秘、奇特、造景好看，在抖音小红书天然容易出爆款。

商业模式上，光合宇宙的打法是IP化+模块化+一日开店+全产业链加盟：活体、造景、爬箱、产品、服务打包成模块，SOP+ERP全流程管理，垂类百万级大V站台，签约浙江张旭动物医院背书。目前的门店已超10家，覆盖华东、西安、上海、成都、南京，已经入驻德必的渔郎桥浜。

光合怪兽聊的是爬宠，一个足够窄的赛道，但它把活体、造景、服务打包成模块，跑进了城市更新腾出来的空间——这条路，其实和前面三场是通的。

资本、智造、空间、IP，各自一块拼图，拼在一起就是一个完整的信号：宠物经济是实打实的，而且它正在被一套真实的基础设施托起来。

当资本不再闭眼追风口，而是盯住了AI能不能解决真痛点；当智造不再是自动化炫技，而是小单快反真的跑通了；当城市更新不是刷墙招商，而是宠物友好真的拉满了出租率；爬宠这样的冷门赛道，也能靠IP化和全链路做出规模化。

所以宠物经济值得看，不是因为热，而是因为它底下有东西——有真实的消费需求、有跑得通的技术路径、有接得住的空间载体。而这四样东西凑齐的行业，当下真不多。