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二建、监理、一建、一造、二造、安全、消防、咨询、检测课程押题联系QQ/微信：3849178
CONENTS
第四章 建设工程决策阶段投资控制
8
7
1
9
4
8
3
信
第一节 项目可行性研究 微
系
联
题
押
准
第二节 资金时间价值 精
第三节 投资估算
第四节 财务和经济分析
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1
9
4
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3
信
微
系
联
一
唯
名师面授精华、央企内训、考点串讲、习题模考、考前三页纸、绝密押题联系QQ/微信：3849178二建、监理、一建、一造、二造、安全、消防、咨询、检测课程押题联系QQ/微信：3849178
第一节 项目可行性研究
Ø
考点一、项目可行性研究★★
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1
9
4
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信
微
系
联
题
押
准
精
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1
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9
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信
3
微
系
联
一
唯
名师面授精华、央企内训、考点串讲、习题模考、考前三页纸、绝密押题联系QQ/微信：3849178二建、监理、一建、一造、二造、安全、消防、咨询、检测课程押题联系QQ/微信：3849178
考点一、项目可行性研究★★
1.可行性研究的作用
8
7
（1）投资决策的依据 9 1
4
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3
信
微
系
（1）筹措资金的依据 联
题
押
准
精
（3）优化建设方案
（4）落实建设条件
（5）编制初步设计文件的依据
（6）项目审批的依据
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信
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微
系
联
一
唯
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2.可行性研究的依据
（1）项目建议书，项目建议书的批复文件（政府投资项目）。
（2）国家和地方的经济和社会发展8 规划、行业部门的发展规划。
7
1
9
4
8
3
信
（3）有关机构发布的工程建设微方面的标准、规范、定额。
系
联
题
押
（4）拟建厂（场）址的自然准、经济、社会概况等基础资料。
精
（5）合资、合作项目各方签订 的协议书或意向书。
（6）与拟建项目有关的各种市场信息资料或社会公众要求等。
（7）有关专题研究报告。
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信
3
微
系
联
一
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3.项目可行性研究报告的主要内容
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1
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4
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信
微
系
联
题
押
准
精
8
1
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信
3
微
系
联
一
唯
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3
信
微
系
联
题
押
准
精
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信
3
微
系
联
一
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信
微
系
联
题
押
准
精
8
1
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信
3
微
系
联
一
唯
名师面授精华、央企内训、考点串讲、习题模考、考前三页纸、绝密押题联系QQ/微信：3849178二建、监理、一建、一造、二造、安全、消防、咨询、检测课程押题联系QQ/微信：3849178
（1）项目建设方案
对于专利或关键核心技术，需要分析其取得方式的可
技术方案
8
7
靠性、知识产权保护、技术标9 1准和自主可控性等。
4
8
3
信
微
系
联
题
对于关键设备，进行单台押 技术经济论证，说明设备调
准
精
研情况；对于非标设备， 说明设备原理和组成。对于
设备方案 改扩建项目，分析现有设备 利用或改造情况。涉及超
限设备的，研究提出相应的运输方案，特殊设备提出
安装要求。
8
1
7
9
8
4
信
3
微
系
涉及分期建设的项目，需要阐述分期建设 方案联；涉及
一
工程方案 唯
重大技术问题的，还应阐述需要开展的专题 论证工作。
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（2）项目风险管控方案
识别项目全生命周期的主要风险因素，分析各风险
8
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1
9
风险 发生的可能性、损失程度，8 4 以及风险承担主体的韧
3
信
微
系
识别与评价 性或脆弱性，判断各风联险后果的严重程度，研究确
题
押
准
精
定项目面临的主要风险。
风险 结合项目特点和风险评价， 有针对性地提出项目主
管控方案 要风险的防范和化解措施。
8
1
7
9
风险 对于拟建项目可能发生的风险，研 究制定重大8风4 险
信
3
微
系
应急预案 应急预案，明确应急处置及应急演练要 求等联。
一
唯
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典型例题
【单选】下列文件资料中，属于项目可行性研究依据的是
（ ）。 7 8
1
9
4
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3
信
微
A.经投资主管部门审批的投资概算系
联
题
押
准
B.经投资各方审定的初步设计方精 案
C.建设项目环境影响评价报告书
D.合资项目各投资方签订的协议书或 意向书
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信
3
微
系
联
一
唯
【答案】 D
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第二节 资金时间价值
Ø
考点一、现金流量★
Ø
考点二、资金时间价值的计算★★7 8★
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信
微
系
联
题
押
准
精
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系
联
一
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考点一、现金流量★
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4
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信
微
系
联
题
押
准
精
现金流入 经济 现金流出
（CI ） （CO ）
t t
系统
8
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信
3
微
系
联
一
唯
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1.现金流量图
① 大小（资金数额）；
② 方向（资金流入或流出）； 8
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8
3
信
③ 作用点（资金流入或流出的时间微点）。
系
联
题
押
准
精
1000 1000
800
650
500
… 8
1
7
9
8
4
0 1 2 3 4 … n-2 n-1 n 微 信
3
系
联
一
唯
500
800
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2.现金流量表
现金流量表中，与时间 t 对应的现金流量表示现金流量
发生在当期期末。 8
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1
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8
3
信
微
系
联
题
时间t 1 2 3 押4 … n-2 n-1 n
准
精
现金流入 - - 500 1000 … 800 650 1000
现金流出 500 800 - - … - - -
净现金流量 -500 -800 500 1000 … 800 650 1000
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信
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微
系
联
一
唯
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典型例题
【单选】某项目现金流量如下表，则第3年初的净现金流量
为（ ）万元。 7 8
1
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4
8
3
信
微
系
联
题
时间（年） 1 2 3 4 5
押
准
精
现金流入（万元） 100 700 800 800
现金流出（万元） 500 500 400 300 300
A.-500 B.-400
8
1
7
9
C.300 D.500
信
3 8
4
微
系
联
一
唯
【答案】 B
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考点二、资金时间价值的计算★★★
1.单利法和复利的利息计算
8
7
第1年初存100万，年利率3% 9 1
4
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3
信
微
系
利联息
题
押
时间 准
精
单利法 复利法
第1年 100×3%=3 100×3%= 3
第2年 100×3%=3 (100+3)×3%=3.09
第3年 100×3%=3 (100+3+3.09)×3% =3.1827 8
1
7
9
8
4
信
3
第4年 100×3%=3 (100+3+3.09+3.1827) ×3%=3微.2782
系
联
一
唯
… … …
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知识延伸
【复利法】
8
7
第1期初存入本金~P，计息周期利9 1率~i
4
8
3
信
微
系
联
题
时间 期初本金 当期利息 期末终值（本利和） 期末利息
押
准
精
第1期 P P×i F =P(1+i) P[(1+i)-1]
2 2
第2期 P(1+i) P(1+i)i F=P(1 +i) P[(1+i) -1]
2 2 3 3
第3期 P(1+i) P(1+i) i F=P(1+i) P[(1+i) -1]
8
… … … … 1 7
9
8
4
信
3
微
n-1 n-1 n 系 n
第n期 P(1+i) P(1+i) i 联
F=P(1+i) P[(1一+i) -1]
唯
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2.名义利率和实际利率
在复利法计算中，一般是采用年利率：
（1）利率为年利率，计息周期以年8 计，年利率称为实
7
1
9
4
8
3
信
际利率； 微
系
联
题
押
（2）利率为年利率，计息周准期小于一年，如月、季或
精
半年计息一次，年利率就称为名义 利率。
利息
计算： 利率
8
本金 1 7
9
8
4
= 信
3
微
系
联
一
唯
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【例】年利率为12%：
按年计息 一年计息1次 年利率=12% 年实际利率=
8
7
1
9
4
按半年计息 一年计息2次 半年利率=86% 年实际利率=
3
信
微
系
联
题
按季度计息 一年计息4次 季度利押 率=3% 年实际利率=
准
精
按月计息 一年计息12次 月利率 =1% 年实际利率=
按月计息 季度实际利率=
按月计息 半年实际利率=
8
1
7
9
8
4
信
3
微
系
联
一
唯
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3.资金等值计算
影响资金等值的因素有三个：资金的多少、资金发生的
时间、利率的大小。其中，利率是一个8 关键因素，在等值
7
1
9
4
8
3
信
计算中，一般是以同一利率为依据微。
系
联
题
押
准
精
8
1
7
9
8
4
信
3
微
系
联
一
唯
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（1）一次支付终值公式
如果有一项资金P按年利率i进行投资，即期初一次投入
的现值为P，n期末的终值为F，其n期8末 的复本利和应为多
7
1
9
4
8
3
信
少？也就是已知P、n、i，求F，计微算公式为：
系
联
题
押
n
F=P（1+i） 准
精
n
式中（1+i） ——终值系数，记为（ F/P，i，n）
F=？
8
1
7
9
8
4
信
3
微
系
0 1 2 3 … n-1 n 一 联
唯
P
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（2）一次支付现值公式
如果已知在将来某一时点n上投放资金F，按年利率i折
算至期初0时点，现值P应为多少？即已8 知F、i、n，求P。
7
1
9
4
8
3
-n 信
P=F（1+i） 微
系
联
题
-n 押
式中（1+i） ——现值系数，记为准（P/F，i，n）
精
F
8
1
7
9
0 1 2 3 … n -1 n 信 3 8
4
微
系
联
一
唯
P=？
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（3）等额资金终值公式
在年利率为i的情况下，n年内每年年末投入A，到n年末
积累的终值F等于各等额年金A的终值之8 和：
7
1
9
4
8
3
信
微 n
系 1 + i −1
联
F 题 A
押
1 准 2 i
− −
精
= A 1 +n + 1 + + … + =
式中[(1 + i) -1 ] /i——年金终值系数 ，记为(F/A，i，n)
F=?
8
1
7
9
8
4
信
3
微
系
联
0 1 2 3 4 … n-1 n 唯 一
A
名师面授精华、央企内训、考点串讲、习题模考、考前三页纸、绝密押题联系QQ/微信：3849178二建、监理、一建、一造、二造、安全、消防、咨询、检测课程押题联系QQ/微信：3849178
（4）等额资金偿债基金公式
为了在n年末能够筹集一笔资金来偿还债款F，按年利率
i计算，拟从现在起至n年的每年末等额8 存储一笔资金A，以
7
1
9
4
8
3
信
便到n年末偿清F，必须存储的A为多微 少？即已知F、i、n，
系
联
题
押
求A。 精 准 i
A
n
[(1 + i) − 1 ]
=
n
式中i/ [(1 + i) -1 ] ——偿债资金系数，记 为（A/F，i，n）
F
8
1
7
9
8
4
信
3
微
系
联
一
唯
0 1 2 3 4 … n-1 n
A=？
名师面授精华、央企内训、考点串讲、习题模考、考前三页纸、绝密押题联系QQ/微信：3849178二建、监理、一建、一造、二造、安全、消防、咨询、检测课程押题联系QQ/微信：3849178
（5）等额资金回收公式
i
n
A
由公式F=P(1 + i) 及公式
n
[(1 + i) −1 ]
= F
8
7
1
9
n 8 4
i(1 + i) 信 3
可得： A 系 微
n 联
[(1 + i) −1 ] 题
押
= P 准
精
A= ？
8
1
7
0 1 2 3 4 … n-1 n
信
3 8 4 9
微
系
联
一
唯
P
名师面授精华、央企内训、考点串讲、习题模考、考前三页纸、绝密押题联系QQ/微信：3849178二建、监理、一建、一造、二造、安全、消防、咨询、检测课程押题联系QQ/微信：3849178
（6）等额资金现值公式
n
[(1 + i) −1]
A 7 8
1
n 4 9
i(1 + i) 3 8
信
微
= 系
联
题
押
准
精
A
0 1 2 3 4 … n-1 n
8
1
7
9
8
4
信
3
微
系
联
一
唯
P =？
名师面授精华、央企内训、考点串讲、习题模考、考前三页纸、绝密押题联系QQ/微信：3849178二建、监理、一建、一造、二造、安全、消防、咨询、检测课程押题联系QQ/微信：3849178
典型例题
1.【单选】某项两年期借款年利率为6%，按月复利计息，
每季度结息一次，则该项借款的季度实7 8 际利率为（ ）。
1
9
4
8
3
信
微
A.1.508% 系
联
题
押
准
B.1.534% 精
C.1.542%
D.1.589%
8
1
7
9
8
4
信
3
微
系
联
一
唯
【答案】 A
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典型例题
2.【单选】某企业拟从银行借款，有4家银行可提供贷款，
贷款的条件见下表，4家银行均按复利7 8计息。仅按融资成本
1
9
4
8
3
信
微
最低决策时，该企业应选择向（ 系 ）银行借款。
联
题
押
准
A.甲 精
银行 甲 乙 丙 丁
B.乙
年名义利率 5.96% 5 .96% 6.10% 6.00%
C.丙 计息周期 月 季 半年 年
D.丁
8
1
7
9
8
4
信
3
微
系
联
一
唯
【答案】 D
名师面授精华、央企内训、考点串讲、习题模考、考前三页纸、绝密押题联系QQ/微信：3849178二建、监理、一建、一造、二造、安全、消防、咨询、检测课程押题联系QQ/微信：3849178
典型例题
3.【单选】某项目年初向银行借款1000万元，年利率3%，
按年复利计息，从借款年当年末起连续7 8 3年末等额还本付息，
1
9
4
8
3
信
微
则每年末应偿还的金额为（ ）万系元。
联
题
押
准
A.343 精
B.344
C.353
D.364
8
1
7
9
8
4
信
3
微
系
联
一
唯
【答案】 C
名师面授精华、央企内训、考点串讲、习题模考、考前三页纸、绝密押题联系QQ/微信：3849178二建、监理、一建、一造、二造、安全、消防、咨询、检测课程押题联系QQ/微信：3849178
典型例题
4.【单选】连续三年年初购买10万元理财产品，第三年年
末一次性兑付本息。该理财产品年利率7 8 为3.5%，按年复利
1
9
4
8
3
信
微
计息，则第3年年末累计可兑付本息系 （ ）万元。
联
题
押
准
A.30.70 精
B.31.05
C.31.06
D.32.15
8
1
7
9
8
4
信
3
微
系
联
一
唯
【答案】 D
名师面授精华、央企内训、考点串讲、习题模考、考前三页纸、绝密押题联系QQ/微信：3849178二建、监理、一建、一造、二造、安全、消防、咨询、检测课程押题联系QQ/微信：3849178
第三节 投资估算
Ø
考点一、投资估算的作用★
Ø
考点二、投资估算编制方法★★ 7 8
1
9
4
8
3
信
微
系
联
题
押
准
精
8
1
7
9
8
4
信
3
微
系
联
一
唯
名师面授精华、央企内训、考点串讲、习题模考、考前三页纸、绝密押题联系QQ/微信：3849178二建、监理、一建、一造、二造、安全、消防、咨询、检测课程押题联系QQ/微信：3849178
考点一、投资估算的作用★
项目
是项目主管部门审批项目建议书的依据之一，并对项目
8
建议书 7
1
9
4
的规划、规模起参考作用。 3 8
信
微
阶段
系
联
题
押
准
精
① 项目投资决策的重要依 据，也是研究、分析、计算
项目投资经济效果的重要 条件；
② 对工程设计概算起控制作用；
可行性
③ 可作为项目资金筹措及制订建设 贷款计划的依据；
研究 8
1
7
④ 是核算建设项目建设投资需要额和 编制建设投资
8
4 9计
信
3
阶段 微
系
划的重要依据； 联
一
唯
⑤ 是进行工程设计招标、优选设计单位和设 计方案的
依据。
名师面授精华、央企内训、考点串讲、习题模考、考前三页纸、绝密押题联系QQ/微信：3849178二建、监理、一建、一造、二造、安全、消防、咨询、检测课程押题联系QQ/微信：3849178
典型例题
【多选】项目可行性研究阶段进行的投资估算，在项目建
设过程中的作用有（ ）。 7 8
1
9
4
8
3
信
微
A.作为项目投资决策的重要依据 系
联
题
押
准
B.对工程设计概算起控制作用 精
C.作为编制施工最高投标限价的依 据
D.作为项目资金筹措的依据
E.作为办理工程竣工结算的重要依据
8
1
7
9
8
4
信
3
微
系
联
一
唯
【答案】ABD
名师面授精华、央企内训、考点串讲、习题模考、考前三页纸、绝密押题联系QQ/微信：3849178二建、监理、一建、一造、二造、安全、消防、咨询、检测课程押题联系QQ/微信：3849178
考点二、投资估算编制方法★★
8
7
项目建议书阶段 可1行性研究阶段
9
4
8
3
信
微
系
联
题
押
① 生产能力指数法；
准
精
② 系数估算法；
为了 保证编制精度，原则上
③ 比例估算法；
应采用指标估算法。
④ 指标估算法；
⑤ 混合法。
8
1
7
9
8
4
信
3
微
系
联
一
唯
名师面授精华、央企内训、考点串讲、习题模考、考前三页纸、绝密押题联系QQ/微信：3849178二建、监理、一建、一造、二造、安全、消防、咨询、检测课程押题联系QQ/微信：3849178
1.项目建议书阶段的投资估算
（1）生产能力指数法
x
C 2 =C 1 (Q 2 /Q 1 ) ·f 7 8
1
9
4
8
3
信
微
系
联
题
押
C
1
——已建成类似项目的投资额；准
精
C ——拟建项目投资额；
2
Q ——已建类似项目的生产能力；
1
Q ——拟建项目的生产能力；
2
f——不同时期、不同地点的定额、单价、费用和其他差异的综合调
8
1
7
9
整系数； 8 4
信
3
微
系
x——生产能力指数。 联
一
唯
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【生产能力指数的确定】
几种情形 X取值
8
7
1
9
4
8
正常情况下 3 0≤ x≤ 1
信
微
系
联
题
押
已建类似项目规模/拟建项目规模=准0.5〜2 近似为1
精
拟建项目生产规 模的扩大
约为0.6〜0.7
仅靠增大设备规模来达到
已建类似项目规模/
拟建项目规模=2〜50
8
靠增加相同规格设备 1 7
9
约为0.8
信
3 8〜
4
0.9
微
的数量达到 系
联
一
唯
名师面授精华、央企内训、考点串讲、习题模考、考前三页纸、绝密押题联系QQ/微信：3849178二建、监理、一建、一造、二造、安全、消防、咨询、检测课程押题联系QQ/微信：3849178
【例】已知建设年产30万吨乙烯装置的投资额为
600000万元，现有一年产70万吨乙烯的装置，工程条件与
上述装置类似，试估算该装置的投资额8 。
7
1
9
4
8
3
信
（生产能力指数x=0.6，f=1.2）微
系
联
题
押
准
精
x
【解析】C =C (Q /Q ) ·f
2 1 2 1
0.6
=600000(70/30) ×1.2=1197067.3 （万元）
8
1
7
9
8
4
信
3
微
系
联
一
唯
名师面授精华、央企内训、考点串讲、习题模考、考前三页纸、绝密押题联系QQ/微信：3849178二建、监理、一建、一造、二造、安全、消防、咨询、检测课程押题联系QQ/微信：3849178
建筑安装费和
设备
？
其他工程费
系数法
已建成 拟建
（2）
设备价值 设备购置费
8
7
=1
系数 4 9
8
3
信
主体 微
系
估算法 联
各专业投题资 ？
押
专业 准
已建成 精 拟建
工艺设备 投资 工艺设备投资
系数法
=
（3）
工艺设备投资 ？
已建成 拟建
比例估算法
总投资 1？
= 8
1
7
9
2
8
4
（4） ① 生产能力指数法与比例估算 法混合 信 3
微
系
联
混合法 ② 系数估算法与比例估算法混合
唯
一
名师面授精华、央企内训、考点串讲、习题模考、考前三页纸、绝密押题联系QQ/微信：3849178二建、监理、一建、一造、二造、安全、消防、咨询、检测课程押题联系QQ/微信：3849178
建设项目投资估算无论采用上述何种办法，应将所采用
的估算系数和估算指标价格和费用水平调整到项目建设所
在地及投资估算编制年的实际水平。对8 于建设项目的边界
7
1
9
4
8
3
信
条件，如建设用地费、外部交通、微水、电、通信条件，或
系
联
题
押
市政基础设施配套条件等差异所准产生的与主要生产内容投
精
资无必然关联的费用，应结合建设 项目的实际情况予以修
正。
8
1
7
9
8
4
信
3
微
系
联
一
唯
名师面授精华、央企内训、考点串讲、习题模考、考前三页纸、绝密押题联系QQ/微信：3849178二建、监理、一建、一造、二造、安全、消防、咨询、检测课程押题联系QQ/微信：3849178
2.流动资金估算
一般情况下，生产经营性项目铺底流动资金按流动资金
总额的30%计算。 8
7
1
9
4
8
3
信
微
系
联
题
押
准
精
项目建议书阶段 可行性研究阶段
① 分项详细估算法
分项详细估算法
② 扩大指标估算法
8
1
7
9
8
4
信
3
微
系
联
一
唯
名师面授精华、央企内训、考点串讲、习题模考、考前三页纸、绝密押题联系QQ/微信：3849178二建、监理、一建、一造、二造、安全、消防、咨询、检测课程押题联系QQ/微信：3849178
【分项详细估算法】
流动资产=应收账款+预付账款+存货+现金
流动负债=应付账款+预收账款 8
7
1
9
4
8
3
信
微
系
联
题
押
流动资金=流动资产—流动负准债
精
流动资金本年增加额=本年流动资金−上年流动资金
8
1
7
9
8
4
信
3
微
系
联
一
唯
名师面授精华、央企内训、考点串讲、习题模考、考前三页纸、绝密押题联系QQ/微信：3849178二建、监理、一建、一造、二造、安全、消防、咨询、检测课程押题联系QQ/微信：3849178
（1）周转次数
周转次数是指流动资金的各个构成项目在一年内完成多
少个生产过程，可用1年天数（通常按8 360天计算）除以流
7
1
9
4
8
3
信
动资金的最低周转天数计算。 微
系
联
题
押
准
精
周转次数
流动资 金最36低0 周转天数
=
8
1
7
9
8
4
信
3
微
系
联
一
唯
名师面授精华、央企内训、考点串讲、习题模考、考前三页纸、绝密押题联系QQ/微信：3849178二建、监理、一建、一造、二造、安全、消防、咨询、检测课程押题联系QQ/微信：3849178
（2）应收账款估算。应收账款是指企业对外赊销商品、
提供劳务尚未收回的资金。
8
7
年经1 营成本
9
4
8
3
应收账款 信
微
系
应收账款周转次数
联
题
= 押
准
精
（3）预付账款估算。预付账款 是指企业为购买各类原
材料、燃料或服务所预先支付的款项 。
预付的各类原材料、燃 料或服务年费用
8
1
7
预付账款 9
8
4
预付账款年周转 次数 信
3
微
系
= 联
一
唯
名师面授精华、央企内训、考点串讲、习题模考、考前三页纸、绝密押题联系QQ/微信：3849178二建、监理、一建、一造、二造、安全、消防、咨询、检测课程押题联系QQ/微信：3849178
典型例题
1.【单选】采用生产能力指数法估算某拟建项目的建设投资，
拟建项目规模为已建类似项目规模的五7 8 倍，且是靠增加相
1
9
4
8
3
信
微
同规格设备数量达到的，则生产能系力指数的合理取值范围
联
题
押
准
是（ ）。 精
A.0.2~0.5
B.0.6~0.7
C.0.8~0.9
8
1
7
9
D.1.1~1.5
信
3 8
4
微
系
联
一
唯
【答案】 C
名师面授精华、央企内训、考点串讲、习题模考、考前三页纸、绝密押题联系QQ/微信：3849178二建、监理、一建、一造、二造、安全、消防、咨询、检测课程押题联系QQ/微信：3849178
典型例题
2.【单选】采用设备系数法估算拟建项目投资时，建筑安装
工程费应以拟建项目的设备费为基数，7 8 根据（ ）计算。
1
9
4
8
3
信
微
A.已建成同类项目建筑安装工程费系与拟建项目设备费的比率
联
题
押
准
B.拟建项目建筑安装工程量与已精 建成同类项目建筑安装工程
量的比率
C.已建成同类项目建筑安装工程费占设 备价值的百分比
D.已建成同类项目建筑安装工程费占总投 资的百分比
8
1
7
9
8
4
信
3
微
系
联
一
唯
【答案】 C
名师面授精华、央企内训、考点串讲、习题模考、考前三页纸、绝密押题联系QQ/微信：3849178二建、监理、一建、一造、二造、安全、消防、咨询、检测课程押题联系QQ/微信：3849178
典型例题
3.【单选】某项目预计年经营成本为3000万元，年外购原
材料、燃料或服务费用为2000万元，7年8 预付各类原材料、
1
9
4
8
3
信
微
燃料或服务费为1200万元，年应收系账款周转次数4次，则该
联
题
押
准
项目应收账款估算金额为（ ）精 万元。
A.450
B.500
C.750
8
1
7
9
D.800
信
3 8
4
微
系
联
一
唯
【答案】 C
名师面授精华、央企内训、考点串讲、习题模考、考前三页纸、绝密押题联系QQ/微信：3849178二建、监理、一建、一造、二造、安全、消防、咨询、检测课程押题联系QQ/微信：3849178
第四节 财务和经济分析
Ø
考点一、财务分析主要指标★★★
Ø
考点二、项目经济分析★★ 7 8
1
9
4
8
3
信
微
系
联
题
押
准
精
8
1
7
9
8
4
信
3
微
系
联
一
唯
名师面授精华、央企内训、考点串讲、习题模考、考前三页纸、绝密押题联系QQ/微信：3849178二建、监理、一建、一造、二造、安全、消防、咨询、检测课程押题联系QQ/微信：3849178
考点一、财务分析主要指标★★★
资产负债率
8
7
1
9
偿债能力 利息备付率 4
8
3
信
微
系 静
偿债备付率 联
题
押
准 态
精
财 指
总投资收益率
标
务 投资收益率
资本金净利润率
分
静态投资回收期
析
投资回收期
指 动态投资回收 期 1 7 8
9
盈利能力
信
3 8
4
标 内部收益率 系 微 动
联
一
唯 态
净现值
指
净现值率 标
净年值
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1.投资收益率
（1）总投资收益率
8
7
1
9
4
ROI ×3 8
信
微
系
联
= 题 100%
押
准
精
EBIT——项目达到设计生产能力后 正常年份的年息税前利润或运营
期内年平均息税前利润；
TI——项目总投资。
ROI≥同行业的收益率参考值/基准总投资收 益率表明项目盈利能力
8
1
7
满足要求。 9
8
4
信
3
微
系
息税前利润=净利润+税+利息 联
一
唯
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（2）资本金净利润率
ROE ×
8
7
1
9
= 8 4100%
3
信
微
系
联
题
NP——项目达到设计生产能力后正押常年份的年净利润或运营期内平
准
精
均净利润；
EC——项目资本金。
ROE≥同行业的净利润率参考值/基准资本金净利润率表明项目盈
利能力满足要求。
8
1
7
9
净利润=息税前利润-税-利息 8 4
信
3
微
系
联
一
唯
名师面授精华、央企内训、考点串讲、习题模考、考前三页纸、绝密押题联系QQ/微信：3849178二建、监理、一建、一造、二造、安全、消防、咨询、检测课程押题联系QQ/微信：3849178
【例一】已知某项目建设期2年，投入资金、贷款本息
和利润如下表所示。计算该项目的总投资利润率和资本金
利润率。 8
7
1
9
4
8
3
信
年份
序号 1 2 3 微 4 5 6 7~10
项目 系
联
题
押
准
1 建设投资 精
1.1 自有资金部分 1200 340
1.2 贷款本金 2000
1.3 贷款利息 60 123.6 92 .7 61.8 30.9
2 流动资金 8
1
7
9
8
4
信
3
2.1 自有资金部分 300
微
系
联
一
2.2 贷款 100 400 唯
2.3 贷款利息 4 20 20 20 20
3 所得税前利润 -50 550 590 620 650
4 净利润 -50 425 442.5 465 487.5
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【解析】
①技术方案总投资
TI=1200+340+2000+60+300+1008 +400=4400；
7
1
9
4
8
3
信
②年平均息税前利润 微
系
联
题
押
EBIT=[(123.6+92.7+61.8+3准0.9+4+20×7)+
精
(-50+550+590+620+650×4 )]÷8
=(453+4310 ) ÷8=595.4；
总投资收益率=595.4/4400=13.53% 。
8
1
7
9
8
4
信
3
微
系
联
一
唯
名师面授精华、央企内训、考点串讲、习题模考、考前三页纸、绝密押题联系QQ/微信：3849178二建、监理、一建、一造、二造、安全、消防、咨询、检测课程押题联系QQ/微信：3849178
③技术方案资本金
EC=1200+340+300=1840；
④平均净利润 8
7
1
9
4
8
3
信
NP=(-50+425+442.5+465+487微.5×4)÷8
系
联
题
押
=3232.5÷8=404.06； 准
精
资本金净利润率=404.06/184 0=21.96%。
8
1
7
9
8
4
信
3
微
系
联
一
唯
名师面授精华、央企内训、考点串讲、习题模考、考前三页纸、绝密押题联系QQ/微信：3849178二建、监理、一建、一造、二造、安全、消防、咨询、检测课程押题联系QQ/微信：3849178
（3）投资收益率指标的优点与不足
① 投资收益率指标的经济意义明确、直观；
8
7
② 计算简便； 9 1
4
8
优点 信 3
微
③ 在一定程度上反映了投资系效果的优劣，可适用于各种
联
题
押
准
投资规模。 精
① 没有考虑投资收益的时间因素，忽视了资金具有时间
价值的属性；
不足 ② 正常生产年份的选择比较困难，正 常生产年份选定带
8
1
7
9
8
4
有一定的不确定性和人为因素。
信
3
微
系
联
③ 以投资收益率指标作为主要的决策依据不太一可靠。
唯
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2.投资回收期
（1）静态投资回收期
在不考虑资金时间价值的条件下，8以 项目的净收益回收
7
1
9
4
8
3
信
其全部投资所需要的时间。 微
系
联
题
押
投资回收期可以自项目建设准开始年算起，也可以自项目
精
投产年开始算起。自投产开始年算 起时，应予以注明。
上一年累 计净现金流量的绝对值
(累计净现金流量出现正值的年分数 1)+
1
7 8
9
出现正值 年份的净现金
8
流4 量
= − 信
3
微
系
联
一
唯
巧思妙记：累计净现金流量=0、现金流出=现金流入
名师面授精华、央企内训、考点串讲、习题模考、考前三页纸、绝密押题联系QQ/微信：3849178二建、监理、一建、一造、二造、安全、消防、咨询、检测课程押题联系QQ/微信：3849178
【例二】某项目投资现金流量表的数据如下表所示，计
算该项目的静态投资回收期。
8
7
1
9
计算期 0 1 2 3 8 4 4 5 6 7 8
3
信
微
系
联
题
1.现金流入 — — — 8押00 1200 1200 1200 1200 1200
准
精
2.现金流出 — 600 900 50 0 700 700 700 700 700
3.净现金流量 — -600 -900 300 500 500 500 500 500
4.累计净现金流量 — -600 -1500 -1200 -700 -200 300 800 1300
8
1
7
9
8
4
信
3
微
系
联
一
唯
静态投资回收期=（6-1）+|-200|/500=5.4年
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（2）动态投资回收期
将项目各年的净现金流量按基准收益率折成现值之后，
再来推算投资回收期，动态投资回收期8 就是项目累计现值
7
1
9
4
8
3
信
等于零时的时间（年份）。（累计微现值=0）
系
联
题
押
准
精
动态投资回收期 ＞ 静态投资回 收期
8
1
7
9
8
4
信
3
微
系
联
一
唯
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（3）投资回收期指标的优点和不足
① 投资回收期指标容易理解，计算也比较简便；
优点
8
7
1
② 项目投资回收期在一定程度上4 9 显示了资本的周转速度。
8
3
信
微
系
联
题
押
准
① 没有全面考虑项目整个精计算期内的现金流量，只间接
考虑投资回收之前的效果，不能反映投资回收之后的
不足
情况；
② 无法准确衡量项目在整个计算期 内的经济效果。
8
1
7
9
8
4
信
3
微
系
联
一
唯
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3.净现值（NPV）
项目的净现值是指用一个预定的基准收益率（或设定的
折现率）i c ，分别将整个计算期内各年 7 8 所发生的净现金流量
1
9
4
8
3
信
都折现到项目开始实施时（0时点）微的现值之和。
系
联
题
押
准
精
−
= − 1 +
=0
8
1
7
9
8
4
信
3
微
系
联
一
唯
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【例三】已知某项目的现金流量见下表，设i =8%，试
c
计算该方案的净现值（NPV）。
8
7
1
9
年份 1 2 3 4 8 4 5 6 7
3
信
微
系
联
题
押
净现金流量 -4200 -4700 2000 2500 2500 2500 2500
准
精
（−4200） −4700 2000 250 0 2500
1
7 8 2500 2500
= + 2 + 3 + 4 + 5 8+4 9 6 + 7 = 242.76
1 + 8% 1 + 8% 1 + 8% 1 + 8% 1 + 8% 信
3
1 + 8% 1 + 8%
微
系
联
一
唯
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（1）评价准则
① 当项目的NPV≥0时，说明该项目能满足基准收益率要
求的盈利水平，故在经济上是可行8的 ；
7
1
9
4
8
3
信
② 当项目的NPV＜0时，说明该项微目不能满足基准收益率
系
联
题
押
要求的盈利水平，故在经济准上是不可行的。
精
8
1
7
9
8
4
信
3
微
系
联
一
唯
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（2）净现值指标的优点与不足
① 考虑了资金的时间价值，并全面考虑了项目在整个计
8
7
1
9
算期内的经济状况； 4
8
3
信
微
系
优点 ② 经济意义明确直观，能够联直接以金额表示项目的盈利
题
押
准
精
水平；
③ 判断直观。
① 基准收益率的确定比较困难；
② 在互斥方案评价时，必须构造一个相同的分析期限，
8
1
7
9
8
4
不足 才能进行方案比选； 信
3
微
系
联
一
③ 净现值不能反映项目投资中单位投资的使 用效
唯
率，不
能直接说明在项目运营期各年的经营成果。
名师面授精华、央企内训、考点串讲、习题模考、考前三页纸、绝密押题联系QQ/微信：3849178二建、监理、一建、一造、二造、安全、消防、咨询、检测课程押题联系QQ/微信：3849178
（3）确定基准收益率i （基准折现率）
c
企业、行业或投资者以动态的观点所确定的、可接受的
方案最低标准的收益水平。 8
7
1
9
4
8
3
信
资金成本和机会成本是确定基准微收益率的基础，投资风
系
联
题
押
险和通货膨胀是确定基准收益率准必须考虑的影响因素。
精
8
1
7
9
8
4
信
3
微
系
联
一
唯
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4.内部收益率（IRR）
使项目在计算期内各年净现金流量的现值累计等于零时
的折现率。现金流入现值和=现金流出8 现值和
7
1
9
4
8
3
信
微
系
联
题
押
准
精
8
1
7
9
8
4
信
3
微
系
联
一
唯
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（1）计算
1
8
7
1
1 9 2 1
4
IRR = i + 8 i − i
3
1 信 2
+微| |
系
联
题
押
准
（2）评价准则
精
① 若IRR≥i ，则项目在经济上可以接受；
c
② 若IRR＜i ，则项目在经济上应予拒绝。
c
8
1
7
9
8
4
信
3
微
系
联
一
唯
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（3）内部收益率指标的优点和不足
① 考虑了资金的时间价值以及项目在整个计算期内的经
8
7
1
9
4
8
济状况； 信 3
微
优点 系
联
② 能够直接衡量项目未回收题投资的收益率；
押
准
精
③ 不需要事先确定一个基准 收益率。
① 需要计算大量与项目有关的数 据，计算比较麻烦；
不足 ② 对于具有非常规现金流量的项目， 其内部收益率往往
8
1
7
不是唯一的，在某些情况下甚至不存 在。
8
4 9
信
3
微
系
联
一
唯
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（4）方案比较
寿命期相同的互斥方案的比较可以采用的主要指标有：
净现值、净年值、增量投资收益率、增8 量投资回收期、增
7
1
9
4
8
3
信
量投资内部收益率（△IRR）。 微
系
联
题
押
寿命期相同的互斥方案比选准分两步：
精
① 进行每个方案的经济评价，只 有可行的方案才参与比较；
② 计算财务分析指标，比较选择较优方案。
8
1
7
9
8
4
信
3
微
系
联
一
唯
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典型例题
1.【多选】下列投资方案经济评价指标中，属于动态评价指
标的有（ ）。 7 8
1
9
4
8
3
信
微
A.内部收益率 系
联
题
押
准
B.资本金净利润率 精
C.资产负债率
D.净现值率
E.总投资收益率
8
1
7
9
8
4
信
3
微
系
联
一
唯
【答案】 AD
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典型例题
2.【单选】某具有常规现金流量的投资项目，在不同收益率
下的净现值见下表，采用线性内插法计7 8 算的内部收益率为
1
9
4
8
3
信
微
（ ）。 系
联
题
收益率（%） 6% 8% 10% 12%
押
准
A.8.9% 精
净现值（万元） 10000 5000 -2000 -3000
B.9.4%
C.9.8%
D.10.2%
8
1
7
9
8
4
信
3
微
系
联
一
唯
【答案】 B
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典型例题
3.【单选】关于净现值指标的说法，正确的是（ ）。
A.该指标能够直观地反映项目在运营期7 8内各年的经营成果
1
9
4
8
3
信
微
B.该指标可直接用于不同寿命期互系斥方案的比选
联
题
押
准
C.该指标小于零时，项目在经济精 上可行
D.该指标大于等于零时，项目在经 济上可行
8
1
7
9
8
4
信
3
微
系
联
一
唯
【答案】 D
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典型例题
4.【多选】某具有常规现金流量的投资项目，建设期2年，
计算期12年，总投资1800万元，投产7 8后净现金流量如下表。
1
9
4
8
3
信
微
项目基准收益率为8%，基准动态投系 资回收期为7年，财务
联
题
押
准
净现值为150万元，关于该项目精财务分析的说法，正确的有
（ ）。
年份 3 4 5 6 7 ... 12
净现金流量（万元） 200 400 400 40 0 400 ... ...
8
1
7
9
A.项目内部收益率小于8%
信
3 8
4
微
系
联
B.项目静态投资回收期为7年
唯
一
C.用动态投资回收期评价，项目不可行
D.计算期第5年投资利润率为22.2%
E.项目动态投资回收期小于12年
【答案】BCE
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考点二、项目经济分析★★
1.经济分析和财务分析的联系和区别
8
7
1
① 财务分析是经济分析的基础；4 9
8
3
信
微
系
联系 ② 对于外部效果明显的大型联项目，经济分析是财务分析
题
押
准
的前提。 精
① 出发点和目的不同；
② 费用和效益的组成不同；
③ 分析对象不同；
8
1
7
④ 计量费用与效益的价格尺度不同；
8
4 9
信
3
微
区别 ⑤ 分析内容和方法不同；
系
联
一
唯
⑥ 采用的评价标准和参数不同：经济分析的主 要标准和
参数是净收益、经济净现值、经济内部收益率、经济
效益费用比、社会折现率等。
⑦ 分析时效性不同。
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2.经济分析的范围
（1）具有垄断特征的项目；
（2）产出具有公共产品特征的项目8 ；
7
1
9
4
8
3
信
（3）外部效果显著的项目； 微
系
联
题
押
（4）资源开发项目； 准
精
（5）涉及国家经济安全的项目 ；
（6）受过度行政干预的项目。
8
1
7
9
8
4
信
3
微
系
联
一
唯
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典型例题
1.【单选】下列属于项目经济分析的参数和指标是（ ）。
A.社会折现率 7 8
1
9
4
8
3
信
微
B.财务净现值 系
联
题
押
准
C.投资收益率 精
D.市场基准收益率
8
1
7
9
8
4
信
3
微
系
联
一
唯
【答案】 A
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典型例题
2.【多选】下列类型项目应该进行经济费用效益分析的是
（ ）。 7 8
1
9
4
8
3
信
微
A.具有垄断特征的项目 系
联
题
押
准
B.产品具有公共产品特征的项目精
C.外部效果显著的项目
D.资源开发项目
E.房地产项目
8
1
7
9
8
4
信
3
微
系
联
一
唯
【答案】ABCD
名师面授精华、央企内训、考点串讲、习题模考、考前三页纸、绝密押题联系QQ/微信：3849178二建、监理、一建、一造、二造、安全、消防、咨询、检测课程押题联系QQ/微信：3849178
重点回顾
第一节 考点一、项目
作用、依据、报告内容
项目可行性研究 可行性研究
8
7
考点一、现金 现金流量图（9 1大小、方向、作用点）；现金流量
4
8
3
信
流量 表（期末时微间）。
系
第二节 联
题
押
考点二、资金
准
资金时间价值 复利法精计算利息、实际利率=（1+计息周期利率）
时间价值的计
^计息次数-1、等值计算（同一时刻相等）
算
考点一、投资
项目建议书阶段 、可行性研究阶段
估算的作用
生产能力指数法：生 产能力之比=投
1
资7 8 额之比、
9
8
4
项目越相似，生产能力 指数更接近信
3
1；
微
第三节
系
系数估算法：设备系数法 （设一备
联
价值为基础）、
投资估算 考点二、投资 唯
主体专业系数法（工艺设备投 资为基础）；
估算编制方法
比例估算法：已知工艺设备投资占总投资的比例；
流动资金估算：分项详细估算法（流动资产、流
动负债）、应收账款估算、预付账款估算。
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重点回顾
指标构成：偿债、盈利、静态、动态；
投资收益率：总投资收益率=息税前利润/总投资、
8
7
1
9
4
资本金净利润8率=净利润/资本金；
3
信
考点一、财务 微
投资回收期系 ：静态（累计净现金流量=0）、动态
联
分析主要指标 题
押
＞静态准；
精
净现值 ：各费用折现到0时点求和、优缺点；
第四节
内部收益率 ：净现值=0时的折现率。
财务和经济分析
联系（财务分析是基础、经济分析是前提）、区
别（出发点、目的 、费用和效益组成、对象、价
8
考点二、项目
1
7
9
格尺度、内容和方法、 评价标准和8参4 数、时效
经济分析 信
3
微
性）、范围（垄断、公共 、显著系、资源、安全、
联
一
过度） 唯
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