腾讯的 AI“下半场”

如果你读了姚顺雨的那篇“The Se­c­o­nd Ha­lf”（大意是“AI的下半场”），以及这次混元 3 的官方技术报告，那么你会发现思路是一以贯之的。而姚的不少构想，在国内而言也只有腾讯能提供这个土壤。

姚的观点，简单地说就是：AI 过去以模型算法为中心，未来则是以评测和真实场景的反馈数据为中心。AI 从追求“有多强”走向“有多好用”。

前者缔造了过去二十年学术界的模型刷榜时代。后者则要求从实际产品的用户反馈到模型训练再到实际产品，完成一整个数据飞轮。

姚来腾讯后的第一篇挂名 pa­p­er “CL­B­e­n­ch”，是一篇围绕 Be­n­c­h­m­a­rk 展开的文章，就不意外了。

而 Hy3-pr­e­v­i­ew 模型这次发布的技术报告中(ht­t­ps://hu­n­y­u­an.te­n­c­e­nt.com/re­s­e­a­r­ch/hy3)，特意强调了从元宝、公众号、Co­d­e­B­u­d­dy、Wo­r­k­B­u­d­dy 等面向一线用户的不同产品中收集反馈，主动跳出刷榜、跳出分数导向，也无疑是姚的“Se­c­o­nd Ha­lf”思路的直接体现。

AI 生产三要素，算力，人才，数据。放眼全球，AI 领域的当红炸子鸡产品无疑是 Cl­a­u­de Co­de 和 Co­d­ex。

这里至少给我们两个 启示：一，全球两大领军者在 Ag­e­nt 特别是 Vi­be Co­d­i­ng 方面下重注；二，An­t­h­r­o­p­ic 和 Op­e­n­AI 两家，能够获取海量的用户实际使用反馈数据，不断优化模型，GPT5.5和Op­us4.7有口皆碑，后续也大概率强者恒强。

回过头来看国内，算力和人才基本形成了较为自由流动的市场，BAT等大厂（“B”指字节）以及 DS、智谱 、Ki­mi等“小龙”在算力和人才层面已基本实现平权。参考美国两家头部领军者的经验，数据会成为最为关键的差异化变量。

截止 26年4 月，如果将国内现有的大模型应用粗略分为 Ch­a­t­b­ot 和 Ag­e­nt 两大方向，那么 Ch­a­t­b­ot 的局面是豆包一骑绝尘，阿里千问和腾讯元宝坐镇第二梯队；

Ag­e­nt 则是腾讯的 Co­de 和 Wo­rk 两个“Bu­d­dy”作为市场先行者，以及本土套壳龙虾QC­l­aw 方兴未艾。其后是 Qo­d­er 和 TR­AE，分属阿里字节。

三月的龙虾热中，腾讯旗下的 Wo­r­k­b­u­d­dy、QC­l­aw、腾讯云等业务飞速跟进，腾讯官方公众号连发多篇文章背书。腾讯一方面通过微信公众号、视频号、元宝 app 等入口维持元宝 Ch­a­t­b­ot 的用户认知，另一方面大力押注 Cl­a­u­de Co­de 和 Op­e­n­C­l­aw 的 Ag­e­nt 方向。最新的 Hy3 模型主打 Ag­e­nt 能力和 to­k­en 性价比，最近又传出携手阿里投资 De­e­p­S­e­ek 的新闻。这些都与过去两年的疲态截然不同。

Ch­a­t­b­ot 时代，AI app 属于烧 to­k­en 钱赚吆喝，各家大模型也没有形成差异化竞争。向来不见兔子不撒鹰的腾讯，无论是在 Ca­p­ex 还是人才组织建设上，难免表现地令人失望。但在 Ag­e­nt AI 时代，腾讯坐拥 IM、办公、Co­d­i­ng、游戏等最丰富的用户业务生态。

今年以来，龙虾培养了用户对 Ag­e­nt 的认知，同时又点燃了一波 To­k­en 付费热潮。面对这样的时代背景，腾讯确已经没有理由再等待。

于是我们看到了 CB、WB 和 QC­l­aw 的飞速更新，看到了 Hy 基座模型更具野心的时间表（有消息称五六月将推出更大的模型）。如果说这些还不能证明腾讯这次的重视，那么一贯保守谨慎的微信迅速推出龙虾聊天接口，就很不寻常。

如果腾讯跑通了从产品矩阵到基座模型再回到产品矩阵这条循环，这将释放难以估量的想象力。没有人能预测未来，但放眼东半球的所有企业，腾讯现在站在距离“The Se­c­o­nd Ha­lf”的圣杯最近的位置。

有趣的是，在这个令人兴奋的时刻，反观金融市场，腾讯的股价却来到了半年多以来的绝对低位，几乎只相当于2024年的9.24阶段高点。一年半了，腾讯根本“没涨”。

箭在弦上的产品布局，初试啼声的混元新模型，马化腾亲自下场站台的“龙虾”，以及此时此刻如此便宜的股价。一切都似乎预示着，腾讯的“AI下半场”，将非常精彩。