资讯 | 中金印力消费REIT业绩说明会成功举办

2025年，基金实现可供分配金额约1.74亿元，按期末市值计算，年化现金流分派率为4.18%。截至2025年12月31日，项目出租率98.40%，全年客流量同比增长7.4%，销售额同比增长18.9%，对于一个已经开业13年的项目来说，是相对优异的表现。此外，本基金始终坚持积极回馈投资者，在2025年度完成了4次分红。

2026年1季度，本基金可供分配金额约4,274万元；按期末市值计算，年化现金流分派率为4.16%。截至2026年3月31日，项目出租率95.87%，税息折旧摊销前净利率65.11%，反映出项目经营效率较高，在成本端把控能力较强。

印力集团投资发展部总经理付凯表示，结合对2025年全年消费市场的跟踪与研判，消费市场整体呈现“温和修复、结构分化”的格局。全年社零增速为3.7%，略高于2024年的3.5%，但复苏进程仍偏平缓。从三驾马车来看，消费依然是经济增长的主引擎，零售增速3.8%，显著高于餐饮和其他领域。

从消费结构看，我们观察到增长动力已转向升级消费和体验消费，通讯器材、金银珠宝、体育娱乐用品等品类增速亮眼，政策刺激类消费成为增长主力，反映出消费者从基础生活向品质、体验与社交需求的转变。举个例子，我们的西溪项目在元旦期间，通过举办SP及宠物垂类等体验活动，实现了客流与销售额的双新高，1月全月销售也刷新了月度纪录。这一实践表明，在当前市场环境下，聚焦体验、引领潮流的精细化运营，是提升资产运营效率的关键路径。

西溪印象城总经理王成尧介绍了本基金底层资产报告期内的运营成果，项目凭借营销创新、品牌升级、业态优化等实现客流、会员、销售多维增长，经营表现相对亮眼。

营销端，项目聚焦年轻客群，落地多场特色圈层活动，一季度客流同比上涨10.9%。爆款营销活动全网曝光量突破千万，成功出圈。截至2025年末，项目累计会员达171.2万人，会员活跃度超46%。品牌方面，商场持续引进高端户外标杆品牌，打造区域高浓度户外品牌聚集地。同时依托西溪湿地资源，联动品牌开展户外特色活动，强化差异化标签。业态优化上，项目升级B座餐饮，引入多家城市首店，目前B座百万营收餐饮门店达10家，客流同比提升43.6%。此外，项目主动对ZARA区域进行了调改，预计5月完成焕新，预计出租率将回升至98%。项目背靠强劲城市消费基本面，稳居西溪商圈优势地位。2026年项目将持续优化业态、夯实运营实力，力争稳步实现稳健增长。

风险揭示：本基金为公开募集不动产投资信托基金（REITs），采用“公募基金+ABS+项目公司”的产品结构，与投资股票或债券的公募基金具有不同风险收益特征。本基金大部分资产最终投资于不动产项目，具有权益属性，受经济环境、运营管理等因素影响，不动产项目市场价值及现金流情况可能发生变化，可能引起本基金价格波动，甚至存在不动产项目遭遇极端事件（如地震、台风等）发生较大损失而影响基金价格的风险。本基金存续期封闭式运作，不开放申购与赎回，只能在二级市场交易，具有一定流动性风险。投资本基金的各项风险，包括与公募基金相关的风险和与不动产项目相关的风险等详见招募说明书等法律文件。可供分配金额测算是在预测的假设前提与限制条件下编制，所依据的各种假设具有不确定性。若预测假设与限制条件发生变化，将会对可供分配金额测算的结果产生影响。预测现金流分派率并非基金管理人向投资者保证本金不受损失或者保证其取得最低收益的承诺。投资有风险，基金管理人不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。投资者在投资本基金业务前，应仔细阅读基金合同、招募说明书等法律文件，熟悉公开募集不动产投资信托基金（REITs）相关规则，充分了解本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎作出投资决策，独立承担投资风险。本材料中观点仅供参考，不构成对于投资人的任何实质性建议或承诺，也不作为任何法律文件。市场有风险，投资须谨慎。