AI 推理时代,云厂商要想获得持续营收,必须保障电力和存储的供应,而且存储需求将呈现＂无限、永无止境＂的增长

台湾群联电子（Ph­i­s­on）CEO 潘健成在前天的访谈中明确表达了这一观点。他认为，在 AI 推理时代，云厂商要想获得持续营收，必须保障电力和存储的供应，而且存储需求将呈现”无限、永无止境”的增长。

1.推理时代的营收公式：电力输入 → 数据输出 → 存储变现

潘健成指出，云服务商花费万亿美元建立的 AI 应用，其收入来自消费者付费产生的推理。推理的输入是电力，输出是数据；而数据必须存储才有价值，”如果没有空间存储，就没有收入”。因此，收入与存储空间成正比，有多少收入就需要多少存储，这是无限的、非周期性的需求。

2.电力是底层约束

他认同黄仁勋的”五层蛋糕理论”（能源→芯片→网络→软件→模型），认为”人类面临的挑战就是电力不够”。无论技术如何进步，AI 运算总消耗量是增加的，电力问题必须解决。

3.存储缺货将持续十年以上

潘健成警告 NA­ND 缺货可能持续10年。他特别反驳了”新技术降低单机存储需求就会减少总需求”的观点：虽然Go­o­g­le的 Ta­b­l­e­c­o­nc 技术可将 KVCa­c­he压缩至1/8，但这会让 AI 主机成本下降、部署量暴增（1台变8台），8台机器产生的推理数据仍需外部存储，总需求反而大幅攀升。

4.群联的应对策略

为锁定料源，群联正规划超过430亿元新台币的筹资布局（含8亿美元海外可转债、60亿元新台币国内可转债及120亿元银行联贷），并与客户协议预付货款机制，以应对”有钱也买不到货”的困境。

5.结论：不是”得 To­k­en 者得天下”，而是”得存储者得天下”

潘健成修正了市场流行的说法，强调”未来只要你有充足的存储空间，就能获得无止境的营收”。他认为云厂商的竞争力不再只是算力/To­k­en，而是能否保障电力和存储的持续供应。

潘健成的核心论点是，推理时代云厂商的商业模式已从”卖算力”转变为”卖数据存储服务”，电力和存储是两大刚性约束，缺一不可。