【天风AI投研】模型预测周报(2026-05-05):股市科技领涨延续看多 债市短期震荡中期向好 贵金属维持走弱

1、股市延续看多观点，科技板块强者恒强

最近一周，主要宽基指数择时模型延续全线看多观点，其中科创50指数持续稳居宽基轮动模型首位，主线地位进一步巩固。科技板块整体维持行业主线地位，呈现“强者恒强”格局。

操作层面，建议维持较高权益仓位，风格上继续聚焦科技成长方向。行业配置方面，重点围绕通信、电子、计算机等核心赛道布局，并适度关注有色、国防军工的轮动机会；宽基指数层面，建议重点关注科创50与创业板指。

2、债市短期震荡，中期看多趋势不改

最近一周国债收益率走势整体呈现震荡下行格局，30Y和10Y收益率全周整体下行1.73bp和0.75bp，整体走势与两个利率模型的预测相符。

利率短期模型于4月30日观点转为走弱，显示短期内长端利率存在上行压力，债市短期内可能因资金面波动、供给压力及风险偏好回升等因素而出现调整。但中期模型仍继续维持看多观点，显示在中期维度利率下行趋势并未逆转。

3、贵金属观点延续走弱

从模型信号来看，黄金、白银已连续多个交易日维持走弱信号，盘面同步出现明显回落跌幅，短期下行压力有所释放，但模型预测观点尚未翻转，可持续关注模型观点在后续几个交易日的翻转情况。

风险提示：市场环境变动风险，模型稳定性风险，数据质量风险

资料来源：Wind，天风证券研究所

资料来源：Wind，天风证券研究所

资料来源：Wind，天风证券研究所

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注1：股票简称旁边的数字代表与上一个交易日的排名变化；

注2：个股是否归属某一行业由模型自动判断，因此部分股票的行业划分结果可能与申万一级行业等标准存在差异，亦可能出现单只股票同时归入多个行业类别的情形。

最近一周，主要宽基指数择时模型延续全线看多观点，其中科创50指数持续稳居宽基轮动模型首位，主线地位进一步巩固。科技板块整体维持行业主线地位，呈现“强者恒强”格局。

操作层面，建议维持较高权益仓位，风格上继续聚焦科技成长方向。行业配置方面，重点围绕通信、电子、计算机等核心赛道布局，并适度关注有色、国防军工的轮动机会；宽基指数层面，建议重点关注科创50与创业板指。

资料来源：Wind，天风证券研究所

资料来源：Wind，天风证券研究所

资料来源：Wind，天风证券研究所

最近一周国债收益率走势整体呈现震荡下行格局，30Y和10Y收益率全周整体下行1.73bp和0.75bp，整体走势与两个利率模型的预测相符。

利率短期模型于4月30日观点转为走弱，显示短期内长端利率存在上行压力，债市短期内可能因资金面波动、供给压力及风险偏好回升等因素而出现调整。但中期模型仍继续维持看多观点，显示在中期维度利率下行趋势并未逆转。

资料来源：Wind，天风证券研究所

资料来源：Wind，天风证券研究所

资料来源：Wind，天风证券研究所

从模型信号来看，黄金、白银已连续多个交易日维持走弱信号，盘面同步出现明显回落跌幅，短期下行压力有所释放，但模型预测观点尚未翻转，可持续关注模型观点在后续几个交易日的翻转情况。

资料来源：Wind，天风证券研究所

资料来源：Wind，天风证券研究所

资料来源：Wind，天风证券研究所

风险提示

1、市场环境变动风险

金融市场环境时刻处于动态变化之中，宏观经济政策的调整、地缘政治冲突、突发公共事件等都可能引发市场环境的剧烈变动，使得模型基于历史数据所构建的预测模式失效。新兴金融产品或交易策略的出现也会对市场环境产生影响，从而影响模型的预测效果。我们会在模型实际预测中，定期或不定期的调整表征市场环境状态的因子，微调模型结构，但受限于时效性和数据可得性，市场环境变动风险仍然无法避免。

2、模型稳定性风险

模型的稳定性受多种内部和外部因素制约。从模型内部来看，随着时间推移，深度学习算法中的参数可能会发生漂移，尤其在数据分布特征随时间发生缓慢变化时，这种参数漂移现象更为明显。这可能影响模型预测性能的稳定性和可靠性。

3、数据质量风险

数据是量化模型的基石，数据质量直接关乎模型性能。在金融领域，数据质量风险尤为突出。一方面，金融数据来源广泛且复杂，且广泛存在数据缺失、统计口径差异的情况。AI择时模型在处理这些不完整或不准确的数据时，可能会学习到错误的特征和规律，进而影响走势预测的准确性。另一方面，数据可能受到市场噪声干扰，若模型将这些噪声数据误判为有效信息进行学习，可能会在模型中引入错误的关联关系，使得模型预测结果偏离真实的二级市场走势。

研究报告信息

证券研究报告：《AI投研组·模型预测周报(2026-05-05):股市科技领涨延续看多 债市短期震荡中期向好 贵金属维持走弱》

对外发布时间：2026年5月5日

报告发布机构：天风证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）

本报告分析师：巩方舟 S1110525120009，唐海清 S1110517030002