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朱啸虎看空AI三年后:当年唱衰AI的人,现在被打脸了吗
朱啸虎看空AI三年后：当年唱衰AI的人，现在被打脸了吗
9月22号，36氪发了篇文章，复盘了朱啸虎三年前看空AI的言论。
朱啸虎这个人，投资圈的人应该都熟。金沙江创投的主管合伙人，投过滴滴、饿了么、小红书，是中国最知名的投资人之一。
三年前，他公开唱衰AI，说AI是泡沫，赚不到钱。三年过去了，AI行业天翻地覆。现在回头看，他当年的判断到底对不对？
朱啸虎当年说了什么
我翻了一下三年前的报道，把朱啸虎的核心观点整理了一下。
第一，他说AI应用的商业化路径不清晰。当时大模型刚火，各种AI应用层出不穷，但大多数都在烧钱，没有稳定的收入。朱啸虎认为，没有商业模式的创新都是泡沫。
第二，他说AI的护城河不够深。大模型能力趋同，应用层很容易被复制，谁也不比谁强多少。没有护城河，就没有长期竞争力。
第三，他说AI的成本太高。训练大模型需要大量算力，推理也需要持续投入。在成本降下来之前，AI应用很难盈利。
这些观点在当时引起了很大争议。支持者说朱啸虎冷静理性，反对者说他看不懂AI、错过了时代。
三年后，AI行业变成什么样了
三年过去了，AI行业的变化可以用"天翻地覆"来形容。
大模型方面，从GPT-4到GPT-6，从Claude 3到Fable 5.1，从通义千问到DeepSeek V4，模型能力提升了几个量级。价格也降了很多，现在调用大模型的成本，是三年前的几十分之一。
应用方面，AI已经渗透到了各行各业。编程有Cursor和Claude Code，办公有Microsoft 365 Copilot和飞书智能伙伴，设计有Midjourney和可灵，搜索有Perplexity和Kimi。很多AI应用已经有了稳定的收入和用户。
企业方面，几乎所有大公司都在All in AI。微软把AI塞进了Office，谷歌把AI塞进了搜索，阿里把AI塞进了淘宝和钉钉，字节把AI塞进了抖音和飞书。AI不再是可选的，而是必须的。
创业方面，AI公司的融资额屡创新高。OpenAI估值过万亿，Anthropic估值几千亿，国内的月之暗面、智谱、MiniMax也都拿到了巨额融资。
从这些事实来看，朱啸虎当年的判断，好像错了。
但朱啸虎真的全错了吗
我觉得不能简单地说"打脸了"。朱啸虎的有些观点，现在看来其实有道理。
比如他说"AI应用的商业化路径不清晰"。三年过去了，AI应用的商业化确实比想象中难。很多AI应用看起来用户很多，但实际上收入很少，甚至还在亏钱。编程工具是目前商业化最好的AI应用赛道，但即便是Cursor，也还在烧钱阶段。
比如他说"AI的护城河不够深"。这个问题现在依然存在。大模型能力趋同，应用层确实容易被复制。很多AI应用的生命周期很短，火几个月就被新的应用替代了。真正有护城河的AI公司，其实不多。
比如他说"AI的成本太高"。成本确实降了很多，但对很多应用来说还是偏高。尤其是长上下文、高推理能力的模型，调用成本依然不低。很多AI应用的毛利很薄，就是因为模型成本占比太高。
所以朱啸虎不是全错，他只是太悲观了。他看到了AI的问题，但低估了AI的发展速度和潜力。他认为这些问题会阻止AI发展，但实际上，这些问题正在被逐步解决。
我的判断
朱啸虎看空AI三年后，这个案例给了我们几个启示。
第一，对新技术的判断，不能只看当下的问题，还要看发展趋势。三年前AI确实有很多问题，但这些问题在快速被解决。如果只盯着问题看，就会错过机会。
第二，投资人的判断受限于自己的经验和认知。朱啸虎是互联网时代的成功投资人，他的判断框架是基于互联网的。但AI跟互联网不一样，AI的技术迭代更快、资本投入更大、商业模式更复杂。用旧框架看新事物，容易看走眼。
第三，"唱衰"和"看多"都不是非黑即白的。朱啸虎看到了AI的问题，这是对的；但他认为这些问题无法解决，这是错的。真正理性的态度是：既看到问题，也看到潜力，然后根据发展动态调整判断。
朱啸虎现在对AI是什么态度？报道里没有明确说。但从金沙江创投最近的投资动向来看，他们也在投AI项目。可能朱啸虎自己也在调整对AI的看法。
三年前看空AI的人，现在被打脸了吗？部分是的。但更准确的说法是：他们看到了真实的问题，但低估了技术进步的速度。
在AI这个赛道，悲观者往往正确，乐观者往往成功。