基金投顾AI部署走到哪一步了?易方达、华夏、南方、嘉实、中欧等头部公募及财富子部署全景调研

中国基金报记者 曹雯璟

基金投顾试点近七年，行业规模已超千亿元，基金投顾步入规模化落地的关键期。

与此同时，AI赋能财富管理公司向买方投顾转型，AI深度嵌入投研、顾问、运作、合规等全业务工作流，从智能问答走向投顾工作台，从客户服务延伸至组织协同，AI被业内视为撬动转型的关键变量。

那么，财富管理公司向买方投顾转型，目前行至哪个阶段？AI到底改变了什么，具体如何赋能基金投顾？怎么判断基金投顾业务的AI转型效果？未来基金投顾业务的AI转型路径怎么走？难点何在？AI浪潮下，如何构建自己的护城河？什么才是拿不走的竞争力？对此，中国基金报记者进行了行业深度调研。

财富管理行业加速向买方投顾模式跃迁

财富管理行业从卖方向买方转型持续推进中。

以基金投顾为例，自2019年10月落地试点以来已有七年，投顾机构从首批5家扩容至60余家，参与机构涵盖基金公司及子公司、互联网独立代销平台、券商等，行业规模已超千亿量级。

中基协最新发布的百强榜单显示，有4家基金财富子公司跻身基金销售保有规模百强。在整体非货代销规模上，嘉实财富稳坐头把交椅，最新非货代销规模为216亿元，较2025年底增幅为17.4%，排名第61位；其次是中欧财富，最新非货代销规模为99亿元，环比增长8.8%，排在第78位；易方达财富首次上榜，非货代销规模为89亿元，新晋百强榜便排名第82位；华夏财富以82亿元的规模紧随其后，环比增长1.2%，排名第87位。

易方达财富人工智能部总经理刘玮表示，当前，国内财富管理行业正加速向买方投顾模式跃迁，基金投顾已步入规模化落地的关键期。

“行业发展至今，投顾机构标准化服务流程与系统平台日趋成熟，专业投顾人才储备持续扩充，为规模化发展奠定了业务基础。从试点成效来看，相较于投资者自主购买单只基金，基金投顾模式能够显著提升投资者的体验感与获得感，其长期价值已被市场充分验证。从海外实践与行业前沿看，将AI深度嵌入投研、顾问、运作、合规等全业务工作流，同时推行人机协同的分层顾问服务，是买方投顾规模化发展的必经之路。”刘玮谈道。

嘉实财富认为，当前，中国资本市场正迈向高质量发展深水区，居民财富管理需求呈现“规模化增长+多元化配置”双重特征。一方面，居民金融资产规模持续扩容，对专业理财服务的需求迫切；另一方面，“基金赚钱基民不赚钱”的行业痛点尚未根本解决。财富管理行业面临着从“规模导向”向“投资者回报导向”的转型：既需打破传统“产品销售依赖症”的路径依赖，又要构建以专业服务创造价值的买方投顾新模式。

AI赋能基金投顾业务

成为财富管理行业转型关键变量

AI正成为财富管理行业转型的关键变量。从智能问答到投顾工作台，从客户服务到组织协同，AI的应用场景不断拓宽。业内人士表示，AI对基金投顾最大的价值，不是简单替代某一类岗位，而是把原本高度依赖个人的专业服务，转化为机构可以沉淀、复制并持续进化的能力。

那么，AI在哪些环节真正发挥作用？刘玮表示，目前，易方达财富正通过多技术融合和大、小模型协同，围绕投资研究、顾问服务、合规风控、运作运维等全业务线开展工作流改造，并将AI能力嵌入业务系统，已落地上百个AI应用场景，实现AI工具全员使用，投资顾问等专业人员也已在日常工作中深度使用AI。

在投研端，AI可以辅助处理研报、公告和市场数据，开展基金研究、组合分析、绩效归因和风险监测；在顾问服务端，可以结合客户画像、持仓情况和历史服务记录，辅助识别需求、分析账户并准备沟通材料；在运营端，可以解析复杂文件，识别交易和账户异常；在合规风控端，可以协助理解制度和服务规范，开展会话质检和风险预警。这些场景有一个共同点，就是信息量大、任务高频重复，而且结果可以验证。

“从实践来看，当前AI主要承担信息处理、分析和辅助执行，让专业人员把更多精力放在关键判断、复杂沟通和最终规划上。模型能力强，并不意味着业务效果就一定好。只有接入真实流程，并与评测反馈、人工复核和风险控制协同起来，AI才会从一项技术能力变成可持续的业务能力。”刘玮谈道。

华夏基金（财富）认为，“AI+专业投顾人员”协同贯穿投前、投中、投后，为个性化服务和标准化经营打开了空间。

投前，AI可以将客户基本信息、风险等级、持仓、历史交易、行为和沟通记录做综合分析，将过去的“静态标签”变为“动态理解”，基于多维数据完成KYC画像，助力财富顾问更快、更准为客户做好适当性匹配。

投中，AI可以持续监控每一个组合及客户账户，在持仓偏离、成份基金风险预警、资金事件预警、再平衡调仓成本计算等方面，将研究周期由数天压缩至分钟级，算法对组合动态监测预警，为投资经理、交易运营及客户提供更精细的建议，实现响应效率与判断质量双提升。

投后，AI可以针对多类陪伴场景，即时响应常见问题，聚焦个性化需求，在关键时点主动介入，提供更有针对性的陪伴，纠偏非理性行为、改善持有体验。此外，AI擅长计算、分析和洞察，真人FA擅长理解、沟通和陪伴，AI生成的物料通过真人FA对客户隐性需求（家庭、情感）的洞察，使客户陪伴变得更有温度。

中欧财富表示，目前，AI真正发挥作用的环节大致有三层。第一层在客户端，通过投研底层框架+AI大数据模型，根据客户KYC、KYP等综合信息，生成账户诊断、大类资产透视等工具，方便用户自主进行账户健康度查询，提高基金投顾个性化和千人千面的服务可及性；第二层在投顾端，AI作为辅助工具帮助投顾投研整理市场信息、生成持仓分析、大类资产信号等工具，提高投顾投研工作效率，辅助投研决策；第三层在服务层，投顾输出的标准化服务，通过AI大模型生成适配不同客群的个性化内容（调仓解读、市场点评、陪伴服务），实现基于理解客户的差异化投资陪伴服务，为客户带来更有温度的投资体验。

南方基金指出，AI赋能基金投顾主要体现在三大场景：一是夯实底层地基，加强投顾选品力建设，以可对标的数据支撑选品研究与营销运营；二是深化精细化运营，以内容Agent提升陪伴、观点；三是强化AI公域品宣营销，以AI提升品宣产能、热点承接。

在这些场景中，AI带来的改变体现在三个层面：第一，改变了产能经济学——原来“养不起”的服务半径（主理人周更内容、逐客户陪伴）变得可负担；第二，改变了数据可得性；第三，改变了组织方式——“AI生成+人工判断+效果复盘+数据沉淀”的闭环，让投顾业务变成可持续学习迭代的系统，而非一次性项目。

需从多维度考评AI转型效果

如何判断一个基金投顾业务的AI转型效果？南方基金认为，AI转型的效果不能只看“用了多少AI”，要看AI是否改善了客户层面的买方指标（拿得久、盈利高、复购好）和机构层面的成本曲线（单客服务成本下降、服务效率提高等）。

“判断基金投顾业务的AI转型效果，我们不会只看接入了多少模型、上线了多少智能体、用了多少Token，也不能简单照搬通用AI的评测框架。”刘玮表示，原因在于，基金投顾面对的是具体客户、真实账户和长期投资目标。因此，关键不在于AI说了多少，而在于它是否做对了专业任务、改变了服务流程，并为客户创造了风险可控、经得起长期检验的价值。

刘玮指出，评价维度主要可分为三个层次：一是看专业任务是否做对，二是看服务流程是否真正发生改变，三是看客户结果是否改善、风险是否可控。从实践看，AI应用得多只是起点，能够稳定地完成专业任务，并进入可评价、可追溯的业务流程，才是转型成熟的标志。

AI落地“最后一公里”难点犹存

在行业费率改革及居民财富重构的背景下，财富管理行业各机构持续探索转型，目前AI落地及转型难点何在，成为业内关注焦点。

南方基金表示，难点在于几方面：一是数据地基难。组合策略数据非标、统一因子与公开口径缺失——没有可对标的业绩与竞争力数据，买方立场便无法被客观验证。二是内容供给成本高。主理人高频周更内容成本高，专群差异化与价值感难以做实——买方投顾的本质是持续陪伴，而陪伴在人力模式下是奢侈品。三是AI落地“最后一公里”难。AI内容仍需Prompt调优与流程复核——生成易、合规可用难。

嘉实财富认为，转型阻力方面，其一是买方投顾机构的长期目标与其短期商业逻辑的冲突。卖方模式下机构收入主要来自前端一次性的佣金和代销费，当期就能兑现；但买方投顾的服务里，机构的前期投入大、获得信任与回报的周期更长。两种底层逻辑存在周期上的差异，就会使得考核机制、业务模式难以快速切换。其二是专业能力断层。现阶段，专业型的投顾人才队伍还相对短缺，具备“客需出发、账户思维”视角、能以专业赢得客户信任且具有优秀行为引导能力和综合素养的从业者凤毛麟角。

如何在AI浪潮中构建自身护城河？

对于在AI浪潮中如何构建自身护城河，刘玮认为，未来的竞争，将从“谁更早接入先进模型”，转向专业决策、客户服务和组织运行能力的竞争。对易方达财富来说，底层模型可以采购、组合和替换，但数据、知识、工具、业务流程、评价数据和治理规则应当沉淀在自己的体系中。

据悉，围绕这一目标，易方达财富正在建设“1+2+3”AI智能化体系。“1”是统一智能底座，解决模型、知识、工具与业务系统的连接问题；“2”是数据能力中台和AI能力中台，分别支撑数据治理与应用和AI能力沉淀复用；“3”是智能工作、智能服务和智能应用三大平台。“这套体系背后，关键是形成AI原生的组织能力。AI友好的组织不是简单叠加AI功能，而是围绕真实业务问题，形成从需求定义、知识与数据准备、工程实现到一线验证和持续迭代的协作闭环。”刘玮谈道。

南方基金认为，构建自身护城河的关键在于：一是数据资产独有。通用大模型谁都能买，但“自己的组合跑出来的、带效果标注的数据”只有自己拥有。二是信任关系与品牌场域不可复制。买方立场下的信任关系与品牌场域——南方基金旗下司南投顾积累的品牌信任、差异化陪伴关系，是客户视角下“别人拿不走的”资产；买方投顾的终极壁垒，是客户愿意把钱长期托付给你。

嘉实财富也认为，信任无法被算法取代。财富管理行业的核心本质是经营长期信任，所以依托长期责任维系的客户关系与信任，是AI无法逾越的边界。AI可以高效处理信息、优化服务流程，但它无法承担投资责任，也无法建立真实的人际情感连接。当AI不能承担责任、缺乏情感链接、依然有幻觉的时候，客户很难把权限交给“龙虾”——所有数字背后都是客户的真金白银，数据治理和安全是底线。未来，人机协同将成为财富管理的主流形态。

未来基金投顾业务

AI转型之路怎么走？

AI转型已是大势所趋，但财富管理机构的AI转型路径，行业仍在摸索。

南方基金认为，第一步，先建地基。把非标组合数据标准化——统一因子、可对标口径、竞对数据、卖点标签库、周报监控看板。这是所有上层AI应用的地基。第二步，做场景闭环。沿“AI生成→人工判断→渠道应用→效果复盘→数据沉淀”跑通每一个场景，且每个场景都要有量化验收指标，复盘数据反哺知识库，形成飞轮。第三步，扩展人机协同半径。从内容生成走向陪伴交互（语音陪伴链路等），最终形成分层服务模型——行业共识是，AI智能服务将成为标配。与此同时，须同步守住合规底线。AI内容全流程Prompt规范+人工复核SOP，这是制度约束下唯一可持续的落地方式。

中欧财富表示，第一步，夯实基础设施建设。包括建立大模型部署、数据集成、知识库等，需要完成历史数据的清洗、结构化处理以及与现有系统的数据打通工作，把散落的沉睡数据变成可用的数据资产，为上层应用打下基础。第二步，培养AI复合型人才。让业务人员掌握AI、让AI理解业务，形成能把AI真正落实到工作流中的团队。第三步，产品化落地。聚焦基金代销中的高频重复性场景——常见咨询问答、基金分析、持仓交易诊断等，推动AI从被动问答的助手走向主动执行的Agent，在合规可控的前提下，让AI具备长期记忆、定时执行、自动交付的能力。第四步，开放及标准化。把投研、投顾、内容生产等专业能力封装成标准化、可调用的接口，通过对外输出赋能合作机构，共建行业生态。

嘉实财富指出，AI在财富管理落地的目标是解放人力、让服务回归本源，那么基金投顾业务的AI转型路径，就极有可能沿着“客户画像→需求识别→账户规划→配置方案→选品→执行再平衡→风险监测→个性化诊断与提示”的路径展开，本质是将理财顾问从繁琐的机械工作中解放出来，回归服务本源，让其有更多时间经营客户信任。

编辑：赵新亮

校对：乔伊

制作：小茉

审核：木鱼

注：本文封面图由AI生成