ARTICLE · 1177085
美股收盘:标普几乎收平,AI硬件继续承压,存储和设备成重灾区
美股收盘:标普几乎收平,AI硬件继续承压,存储和设备成重灾区美股收盘：标普几乎收平，AI硬件继续承压，存储和设备成重灾区 今天美股继续高位震荡。标普500下跌0.02%，纳斯达克综合指数下跌0.15%，道指下跌0.33%；纳斯达克100下跌0.31%，费城半导体指数下跌0.23%，半导体已经连续第五个交易日承压。 从盘中走势看，纳指100、标普500和费半开盘后都先快速下探，随后反复修复，尾盘明显收回跌幅。纳指100早盘急跌后多次回拉，标普盘中同样出现明显下探，但最后重新回到7800点附近；费半虽然全天仍弱，却也没有收在日内低位。 这个走势说明，早盘确实有资金集中降低科技和芯片仓位，但低位仍有承接，卖压主要集中在AI硬件和部分高估值方向，并没有演变成全面风险撤退。 大盘资产方面，WTI原油 +1.18%，报94.85美元；布伦特原油 -0.21%，报106.43美元；黄金 -0.23%；美元指数 -0.37%。 美债收益率回落，2年期约4.793%，10年期5.217%，30年期5.565%。 标普11大板块方面： 能源 +1.80%领涨，通信服务 +0.74%，公用事业 +0.58%，原材料 +0.57%，非必需消费 +0.08%。 信息技术 -0.04%，房地产 -0.21%，日常消费 -0.26%，工业 -0.28%，金融 -0.42%，医疗保健 -1.35%。 今天指数不弱，但内部结构仍然非常分化。能源、通信服务和公用事业继续吸收资金，而金融、医疗和部分科技承压，说明市场并不是单纯从风险资产撤退，而是在高位做更明显的行业再平衡。 第一，长鑫存储技术进展叠加AI资本回报担忧，芯片和存储继续被压估值 今天AI硬件最直接的压力还是来自两个方向。 一方面，市场继续消化长鑫存储在新型DRAM架构上的技术进展。对美光、SK海力士这些已经充分受益于AI需求、供给紧张和价格上涨的公司来说，市场担心的并不是今天需求突然转弱，而是未来中国厂商如果进一步进入服务器DRAM，供给增加和价格竞争会不会提前到来。 另一方面，博通CEO陈福阳最新表示，AI继续扩张最大的限制可能不是芯片和内存，而是资本，并把部分AI投资形容成带有“赌场式”特征。 这个表态正好击中了最近市场最敏感的问题：AI资本开支越来越大，但收入、现金流和最终回报能不能跟得上。 IMF最新报告同样提示，AI投资正在支撑全球增长，但如果未来盈利兑现不及预期，高杠杆和高估值可能放大资产价格调整。 所以今天即使英伟达和博通本身上涨，费半仍然偏弱，存储也整体下跌。市场正在从“AI需求有多强”，进一步切换到“这些投入最后到底能赚多少钱”。 第二，大型银行财报冷热不一，高盈利预期让“超预期”本身已经不够 三季度财报季正式启动。 花旗和高盛盈利好于预期，但摩根大通出现罕见的利润不及预期。摩根大通每股收益5.57美元，低于市场预期的5.85美元，固收交易收入下降，而股票交易表现较强；花旗则受益于投行、财富管理和服务业务增长。 市场当前对标普500三季度盈利增长的预期已经超过30%，所以现在公司即使交出不错的数字，也必须同时给出更强的收入质量和后续指引，才能继续推高估值。 今天金融板块下跌0.42%，就是这种高预期环境的体现。 医疗保健跌幅更大，板块下跌1.35%。财报季开始以后，市场的容错率明显在下降。 第三，美债收益率回落，托住了早盘下杀后的指数 今天还有一个非常关键的支撑，就是长端美债收益率回落。 10年期收益率降到约5.217%，30年期降到5.565%。从盘中走势也能看到，三大指数开盘后快速下探，但随着利率压力缓和，标普和纳指持续修复，最终标普只跌0.02%。 这说明今天并不是典型的全面risk-off。 芯片和AI硬件虽然继续调整，但利率没有继续上冲，所以大科技和其他板块能够承接资金，指数整体被托住。与此同时，美元指数也明显回落。 第四，中东风险继续支撑能源，但原油走势已经开始分化 能源板块今天上涨1.80%，继续位居第一。 中东局势仍然给油价提供风险溢价，同时WTI上涨1.18%。但布伦特反而小幅下跌，说明市场也在交易潜在的俄罗斯能源供应增加，以及部分地缘风险可能缓和。 所以能源今天仍强，但原油已经不是单边一致上涨。 大科技今天明显分化。 Meta +2.63%，英伟达 +0.97%，博通 +0.73%，微软 +0.43%，台积电 +0.17%，谷歌 +0.16%，苹果 +0.09%。 亚马逊 -0.37%，特斯拉 -0.74%，SpaceX -4.21%。 Meta继续走强，英伟达和博通也出现一定修复，所以今天AI算力龙头本身并不是主要拖累。 苹果盘中还一度刷新纪录高位，说明超大市值科技内部依旧有承接。 真正弱的是存储、设备和部分光通信，这也是为什么指数表现明显好于很多AI硬件个股。 存储继续调整。 SK海力士 -3.19%，美光 -3.62%，西部数据 -1.61%，希捷 -0.80%，闪迪 -0.34%。 昨天存储已经明显下跌，今天继续走弱，说明市场对未来供给和竞争格局的担忧还没有完全消化。 尤其美光早盘明显下挫后直到尾盘才出现修复，说明短线抛压依旧集中。不过闪迪和希捷跌幅明显收窄，板块内部已经开始出现分化。 光通信今天相比昨天的全面暴跌明显缓和。 迈威尔 +1.08%，康宁 +0.86%，Coherent +0.68%；Credo -1.26%，Ciena -1.14%，Lumentum -0.75%，应用光电 -2.88%，Fabrinet -6.26%。 盘面上看，多只股票早盘下跌后出现修复，迈威尔、康宁和Coherent甚至翻红，说明前一天的集中兑现开始减弱。 但Fabrinet仍然大跌6%以上，应用光电、Ciena等也没有完全修复，资金还没有真正全面回流。 设备股继续明显承压。 应用材料 -6.69%，科磊 -3.22%，泛林集团 -2.73%，阿斯麦 -1.86%，泰瑞达 -0.93%，设备与材料指数 -3.12%。 今天没有看到统一的新行业利空，更像芯片估值调整继续向设备端扩散。 应用材料跌幅尤其突出，说明资金对前期高预期方向仍然比较谨慎。前期市场把AI资本开支持续增长定价得非常充分，现在一旦开始重新计算投资回报，设备这种对晶圆厂投资强度高度敏感的方向自然容易先被压估值。 软件整体偏弱，但跌幅明显小于硬件。 Salesforce +1.75%，微软 +0.43%；Palantir -0.16%，IGV -0.27%，CrowdStrike -0.68%，Snowflake -0.72%，Adobe -0.78%，ServiceNow -1.22%，财捷 -1.48%。 软件没有延续前几天的强势，但相对存储、设备和光通信依然更抗跌。 今天最重要的不是标普只跌0.02%，而是指数和AI硬件之间的分化还在扩大。 存储继续受到供给和竞争预期压制，设备股进一步释放高估值压力，光通信则从昨天的全面杀跌转向明显分化。 与此同时，美债收益率回落，大科技中的Meta、英伟达、博通等能够上涨，所以指数没有被AI硬件拖下去。 目前市场正在做的事情越来越清楚： 不是否定AI需求，而是重新判断谁的利润最确定、谁的竞争格局最好，以及谁的估值已经提前透支太多好消息。 短期如果存储和设备继续弱、但指数仍能守住高位，说明资金更多是在内部换仓；如果后面连大科技也开始同步走弱，调整的性质才会进一步升级。 如果觉得这种复盘有帮助，记得点个赞，也欢迎评论区聊聊：这轮AI硬件连续调整，你更关注存储、光通信，还是跌幅更大的半导体设备？ 风险提示：仅为个人市场复盘，不构成投资建议。
