昨天A股极致分化：沪指微涨0.19%报3697.52点，深成指跌1.19%、创业板指跌1.71%、科创50跌2.23%、北证50跌2.13%；沪深成交1.61万亿元，缩水近3500亿元，超3100只个股下跌。权重与消费护盘、算力硬件杀跌之际，昨夜美股AI链全线反弹，两股力量今天正面对撞。

央行新工具落到债市

央行公告设立债市非银大额赎回互换便利：资管机构遭遇群体性赎回、债市面临系统性压力时，银行理财子公司与公募可从央行借入央行票据用于回购融资，与已有的股市互换便利共同织成股债“双稳市”网络。同日央行开展560亿元7天期与3980亿元隔夜逆回购，跨月资金面呵护明确；今天9000亿元MLF到期，续作成色是短期流动性的关键变量。

AI链隔夜翻身

昨夜美股集体收涨，费城半导体指数大涨2.82%、创一个月来最大涨幅，30只成分股全线上涨：Lumentum涨超8%，ARM涨6.19%，SK海力士涨4.09%，美光涨2.98%，英伟达涨2.39%。催化剂有二——Anthropic正式递交IPO文件；美银、黑石、花旗、摩根士丹利联手博通安排约630亿美元融资，专项支持AI算力，Meta同时给出2026年资本开支1350亿至1450亿美元的指引。反观昨天A股，CPO概念跌3.77%、存储器跌3.62%、华正新材与澳弘电子跌停，映射修复只差一个开盘。

分化里的攻守互换

昨天盘面是一张攻守互换图：进攻端退潮，CPO、覆铜板、存储器、电子化学品领跌，算力硬件多股跌停；防守端走强，休闲食品、体外诊断、机场、银行涨幅居前，中国石油涨近5%、创2008年5月以来新高，桂发祥、良品铺子等消费股批量涨停；人形机器人余温尚在，赛福天、正裕工业等3连板。缩量环境下，资金正从高位算力切向低位消费与红利，给确定性重新定价。

药明康德交出硬业绩

CXO龙头药明康德前三季度营收455.37亿元、同比增38.59%，归母净利193.98亿元、增60.64%；三季度单季净利83.18亿元、大增136.67%，在手订单767亿元，全年指引上调至610亿至619亿元。三季报进入密集披露期，业绩超预期方向正获得资金的定向定价，创新药链条的基本面锚被重新夯实。

长钱还在进场

增量资金持续流入：10月以来股票型ETF净流入超2800亿元，上市公司回购超170亿元；9月以来45家公司重要股东披露增持计划、合计65.55亿元；高毅、弘尚等私募近日密集发声看多、并开启自购。对照昨日两市融资余额减少55.63亿元，杠杆资金仍在降杠杆，一进一退之间，市场筹码结构在缓慢换手。

今天盯什么

上午9月工业企业利润数据落地，校准基本面预期；9000亿元MLF到期续作，观察央行对冲力度。海外进入超级央行周，美联储周四凌晨公布决议，市场预期按兵不动、焦点在12月是否再加息，今夜美国谘商会消费者信心指数先行。今天无新股申购；日程上，卫星应用大会与智能驾驶大会今天开幕，恒瑞医药、五粮液、陕西煤业披露三季报。

以上内容基于公开信息整理，仅供参考，不构成任何投资建议，市场有风险，决策需谨慎。

数据来源：交易所公开行情，央行公告及公开报道。