AI硬件又来利空，Anthropic的IPO文件隐藏的

11月2日，Anthropic披露了一组惊人的数字：

未来算力和数据中心投资承诺高达8954亿美元，其中698亿美元预计未来一年内支付。

但真正值得警惕的是：

其中约2138亿美元，接近总额的24%，存在取消的可能！

部分项目还需要融资、建设数据中心、获得监管批准等，条件不满足，相关合同就可能终止。公司已经在IPO文件中白纸黑字写明了这些风险！

这相当于提前给投资者打了预防针：钱虽然承诺要花，但不保证所有项目都能落地。 市场看到的是近9000亿美元的AI投资盛宴，但如果部分项目最终取消，上游AI硬件厂商的增长预期还能兑现多少？

AI算力最大的隐忧，或许不是没有订单，而是订单最终能不能变成收入。

中国 CPO 概念股，到底有多依赖美国？

中际旭创：美国收入超过六成。 招股书披露，2026 年一季度，按货物交付地点统计的美国收入占比为 61.7%。美国市场确实是收入大头，但这个数字不能直接当作全年比例。

新易盛：接近全部收入来自境外，但不能全部算成美国。 2026 年上半年，境外收入占比达到 97.92%。美国具体占比未单列披露，公司在被问到北美客户占比时，也未提供具体数字。

天孚通信：还需要看客户背后的最终需求。 2025 年，其第一大客户 Fabrinet 贡献了 63.31% 的收入。判断它对美国的依赖，还要看这些产品最终服务谁，不能仅凭直接销售地区就下结论。这个比例也不能直接当作美国收入占比。

这些数据说明，研究中国光通信产业链，必须同时关注海外客户的采购。美国 AI 资本开支是否持续、客户是否削减订单、采购是否转向其他供应商，都可能直接或间接影响相关公司的利润。

注：以上为公司整体收入披露，并非 CPO 产品单独的收入统计；报告期已分别注明。

国家长期发展、居民消费改善、某家公司利润恢复，以及投资者获得回报，是四件相关却不等同的事。

感谢关注公众号「谦大王中王」，想一起交流的朋友，公众号菜单里有答案。

#AI算力 #Anthropic #AI硬件 #美股 #人工智能