夜雨聆风
税期三日（16-18 日），央行逆回购仅维持常规投放，逆回购存量余额随之降至
1160 亿元的低位，为 2025 年以来 2%分位数。尽管如此，资金面依然呈自发平衡格局，R001持稳于1.40%。
税期过后，资金面延续平稳态势，隔夜资金利率未见明显变化，7 天资金利率收于 1.48%。值得注意的是，周三起拆借 14 天资金可跨季，R014 当日上行 6bp 至 1.59%，其后连续回落至 1.54%。对比 2022-25 年同期 34bp的平均升幅，或反映出当前跨季资金压力可控，资金面韧性较足。
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流动性跟踪：逆回购余额降至低位-260321-华西证券-16页
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