现阶段最有潜力的AI细分赛道这也仅仅是大类细分，比如PCB再细分有成品、材料、电子布等等；AI芯片有推理芯片ASIC、存储芯片等。光模块应该是大多数人最熟悉的方向，核心代表中际旭创、新易盛这些，已经持续走牛的几年了。目前光模块是业绩最确定的方向，以中际旭创为例，预计2025年净利98亿元-118亿元 同比增长89.5%-128.17%。但是正因为如此，股价高了，预期差也就很低了，未来的可延展性就不足，有点类似于2021年下半年左右的新能源车行业。如果一旦业绩低于预期，可能会迎来大量机构资金的兑现，当然今年一季度，预计中际还会保持至少100%的业绩增速，短期来看是没有问题，从中长期的视角考虑是有风险的。如果问我现阶段最看好的方向，除了前段时间一直给各位分享的存储芯片方向之外，还有就是PCB方向。AI大方向的选择，一定是踩准行业趋势，要去选择那些“有刚需”、“能爆发”、“技术升级迭代速度较高”的方向。再拿光模块CPO行业举例子，从400G到800G再到1.6T，这个行业在不断升级迭代，平均每两年就升级一个档位，对于核心上市公司的业绩是有很重要的保障的，而且光模块是AI服务器必须的，有刚需保障，从营收与业绩的角度而言，爆发性也是非常足的。是符合以上所说的：“有刚需”、“能爆发”、“技术升级迭代速度较高”的三个条件。从中期而言，PCB的业绩和确定性相对是比较高的，也相对比较符合以上三个硬性条件。从之前的角度而言，PCB也就是线路板，算是一个比较传统的电子零部件行业，从行业角度而言，PCB相关的公司有很多，技术壁垒不高，中低端产能过剩，市场格局相对比较分散，多数公司都是赚辛苦钱。但是从AI行业发展来看，英伟达新一代服务器，带动了高端PCB的需求与升级，这其中的技术壁垒就自然而生了。有机构预计，2026年高端PCB增速在50%~70%，订单与行业需求是饱满充足的。对于整个PCB行业而言，是很难有爆发性的，但是对于因为英伟达新一代服务器需求而衍生的“高端PCB”，则存在着很强的爆发性。高端PCB价值：英伟达新一代服务器（比如LPU/LPX机柜）对高端PCB的要求极高，单块主板PCB价值量可达6000美元，一个完整机架的PCB总价值量高达9.6万美元。
技术要求：PCB层数高达78层，采用M9或M10等级的覆铜板，材料升级为Q-glass布（石英纤维布），以支持224Gbps及以上的高速信号传输。
所以从这个角度而言，高端PCB市场可以类比于2024年的光模块。所有股票都仅仅是举例，不是推荐！股市有风险，入市需谨慎。
夜雨聆风
