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事件：据财联社报道，英特尔CEO陈立武表示，随着AI从训练转向推理，CPU在AI时代日益重要，CPU与GPU配置比例有望从1:8向1:1靠拢，甚至可达4:1。我们认为，AI算力架构正从“GPU单点堆叠”走向“CPU+GPU+内存+互联”系统协同，澜起科技作为内存接口芯片龙头，有望持续受益。
从“量”看：CPU:GPU比例提升，接口芯片出货弹性打开
--随推理和Agent应用占比提升，CPU在系统调度、任务编排、内存管理中的角色增强。
--若CPU:GPU比例向更高配比演进，服务器CPU、内存模组、接口芯片颗数均有望同步增长。
--CPU数据需频繁写入和读取DRAM，CPU出货和内存通道数提升，将直接带动接口芯片需求。
--澜起深耕RCD、MRCD、MDB等内存互连芯片，处于CPU与DRAM连接核心环节。
从“价”看：MRDIMM起量，澜起配套价值量显著提升
--MRDIMM由传统RDIMM的1颗RCD升级为1颗MRCD+10颗MDB，单条价值量从约7–10美元提升至75美元以上，二代有望提升至百美元级。
--随新一代服务器CPU平台推进，MRDIMM渗透率有望从低个位数逐步向15%–25%提升。
--澜起同时具备MRCD+MDB方案能力，份额与盈利能力有望持续提升。
长期看：CXL打开空间，澜起升级为内存互连平台型公司
--AI推理进入长上下文时代，KVCache占用快速提升，外部内存扩展与池化需求增强。
--三星计划最早于2026Q4量产CXL内存，并拟于Q3样品验证，潜在客户或包括微软、谷歌、亚马逊等头部云厂商。
--澜起MXC芯片承担PCIe/CXL协议与DDR内存之间的转换和调度，卡位CXL控制芯片核心环节。
--若单卡配置CXL内存扩展模块，单卡有望带来1–2颗CXL控制芯片需求；假设单颗ASP约100美元，百万级AI芯片出货即可对应数亿美元级增量市场。
AI推理时代CPU配比提升趋势明确，关注增量逻辑与产业机遇
龙头Intel/AMD重申CPU配比高增
本周AMD中国行，CEO苏姿丰表示数据中心CPU与GPU配比正从1:4/8，向1:1靠拢；5.20日摩根大通年会，Intel CEO陈立武表示随着AI从训练转向推理，CPU与GPU配比从1:8向1:1靠拢，甚至可达4:1。CPU两大龙头重申配比提升，坚定看好AI推理时代CPU将迎价值重估。
Agent成为CPU放量核心支撑
Agent会将目标拆分成若干子任务→依次调用不同模型做推理→模型之间传递数据→生成结果→汇总检查等。 上述流程GPU只负责“调用模型做推理”，其余分配任务、搬运数据、调用工具、检查结果、沙箱隔离等均由CPU完成。因此在Agent模式下，CPU工作耗时占比大幅提升，迸发大量需求，当前已成为核心瓶颈，需求同步爆发。
持续重视CPU产业机遇
26Q1业绩交流会AMD上调30年全球服务器CPU市场规模预期至1200亿美元以上；英伟达在FY27Q1电话会表示Vera CPU今年预期近200亿美元营收，开辟2000亿美元全新市场。随着推理时代尤其是Agent场景爆发，CPU未来增量空间广阔，充分看好产业机遇！
建议关注【海光信息】、【广合科技】、【龙芯中科】、【禾盛新材】、【澜起科技】、【通富微电】等。
CPU配比预计超越GPU
Intel进一步上调CPU配比预期，美股大涨
Intel、AMD分别上涨7.36%、8.1%，再创新高。Intel在5月20日指出，CPU与GPU的使用比例已从此前行业默认的1:8向1:1甚至4:1演进，进一步上调了之前1:1的配比预测。
数据处理+任务调度+代码执行，CPU算力需求全面抬升
AI Agent时代智能体数量的增长、并行任务处理以及逻辑判断，将推动CPU需求持续增长。AI Agent中，工具处理、逻辑调度和数据预处理等占总端到端延迟的比例高达43.8%到90.6%。
内存拓展满足上下文长度，CPU重要性进一步凸显
Llama 3 70B单用户128K上下文KV Cache即占40GB，目前市面上领先的模型参数突破万亿，上下文长度达到百万级。Agent对长程任务一致性要求较高，随着长文本记忆能力提升，缓存或进一步提升。CPU内存作为访问速度仅次于显存的存储，拓展CPU数量可支持更长的上下文存储。此外，CPU涉及数据传输调度，重要性凸显。
相关公司：澜起科技、海光信息、中科曙光、龙芯中科、禾盛新材、中国长城等
海外相关：英特尔、AMD、高通、ARM等
工艺进阶叠加算力格局重构，CPU 产业迎来全面价值重估
1）从英特尔最新制造业务进展来看，其 18A 制程良率实现每月 7% 的稳步提升，改善节奏超出此前预期，基于 18A 节点的 Panther Lake 产品线已落地并收获 200 项客户设计订单；代工业务按节点稳步推进，一季度已发布 PDK 0.5 版供客户测试芯片流片，计划今年 10 月开放 PDK 0.9 版，14A 节点已实现客户实质对接，10A、7A 先进工艺路线图亦有序落地，同时公司 EMIB-T 先进封装技术获得多家客户青睐。2）在新兴赛道布局上，英特尔锚定物理 AI 作为下一战略高地，通过引入高通核心高管搭建全栈业务体系，从芯片底层优化、软件适配到系统平台工程进行完整布局，同时调整 CPU 架构、联动外部企业强化加速器能力，整合先进封装与代工产能切入 ASIC 定制芯片赛道，全面覆盖机器人、数字虚拟员工等物理 AI 应用场景。
传统配比逻辑已变CPU价值仍被低估。行业 AI 算力配比格局正迎来深度重构，传统 AI 训练阶段 1CPU 配 8GPU 的固有配比逻辑逐步弱化，CPU 长期存在价值被市场低估的情况。在 Agentic AI 发展浪潮下，AI 推理场景对 CPU 串行处理、实时响应及能效优势需求凸显，叠加强化学习、多智能体编排等工作负载的兴起，CPU 在算力体系中的权重显著抬升，后续 CPU 与 GPU 配比已从过往 1:8，逐步转向 1:1 甚至 CPU 占比更高的 4:1 结构，英特尔以及其它CPU厂商凭借自身 CPU 领域传统优势，有望充分受益于 AI 推理侧算力需求结构变迁带来的行业红利。
相关公司：
CPU：海光信息、禾盛新材等；
CPU上游：德福科技、凌玮科技、圣泉集团、东材科技、华正新材、呈和科技、宏和科技等；
服务器：中科曙光、浪潮信息、紫光股份；
虚拟化：优刻得、首都在线、青云科技等。
CPU需求为什么会增长？
在大模型训练阶段，以GPU为核心的矩阵计算能力是决定模型能力的核心。从2H25起，出现了两方面变化：1）在训练侧，强化学习的重要性提升，使得CPU/GPU配比成为了系统的关键指标之一；2）在推理侧主要有三个领域：a) 推理Host
CPU，配合GPU进行任务调度和利用率优化等，甚至执行简单推理任务，形成对GPU的替代作用；b）编排节点CPU，在复杂agentic任务中，作为独立节点承担逻辑运算并进行任务编排；c) 沙盒执行层随并发任务数增加带来CPU需求。
AI驱动下，CPU市场规模有多大？从两个维度尝试进行测算：1）中性基于GPU:CPU=1:1配比估计下，测算至2030年全球CPU市场规模将超1300亿美元；2）测算Agentic AI当前情景下（5亿DAU或300亿日均token）对CPU的新增需求大约为840万颗。从技术发展趋势看，作为新操作系统的“调度器”CPU的升级趋势包括更强的单核性能、更大的内存带宽、更强的I/O能力、更多核心数。长期来看，预计数据中心CPU迭代将围绕三条主线展开：数据带宽能力提升、任务分工专业化，以及与加速器的深度融合。此外，在需求快速增长情况下，2026年服务器CPU涨价趋势有望持续 。
x86 vs Arm，谁将胜出？目前全球服务器CPU市场中Arm市占率不到20%，仍以x86架构为主。考虑Agent类产品拥有高并发、持续运行、大量轻量级推理请求的特点，Arm精简指令集的功耗效率占优，可以支持更多核心处理并发请求，适用于高吞吐的推理服务，预计未来其份额或将提升。
关注服务器CPU核心厂商，关注AMD、高通、海光、龙芯、禾盛等，建议关注Arm。
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