夜雨聆风2026 年 6 月 4 日，OpenAI 首席财务官 Sarah Friar 在 All-In 峰会上确认，与前苹果首席设计官 Jony Ive 联合打造的 AI 硬件已进入内测阶段，今年年底前正式公布细节，明年初开始发货。"它给人的感觉非常自然，又非常讨喜。"
九年后。
OpenAI 的年化收入刚刚突破200 亿美元，相比 2024 年的 60 亿美元，一年翻三倍。3 月底完成的1220 亿美元融资让它以8520 亿美元估值成为全球最大未上市科技公司。ChatGPT 的周活用户已超过 9 亿。公司预计今年第四季度启动 IPO。
而真正让整个科技圈屏住呼吸的，是 2026 年 6 月 4 日 CFO 那一句轻描淡写。
"到今年年底之前，OpenAI 将正式发布这款产品。"
一台还没人见过真机的 AI 设备，凭什么让 9 亿用户、整个 A 股"果链"、以及 Meta、苹果、谷歌集体坐不住。
答案分三层。
产品层。这不是又一台手机，也不是又一副眼镜。这是一台没有屏幕、挂在身上、ChatGPT 住进去的全新终端。
团队层。200 人硬件团队几乎全是苹果出身，由 Jony Ive（设计 iPhone、iPod、iPad 的人）亲自操刀。
供应链层。立讯精密独家代工、歌尔股份供应扬声器模组。中国"果链"第一次成为 AI 时代新平台的最大硬件合伙人。
65 亿美元，Jony Ive 的"再婚"
一个苹果老兵的最后一搏
Jony Ive 是谁。在工业设计圈，这个名字等同于"iPhone 之父"。把 iPhone 从图纸变成"那块你愿意每天摸 16 小时的玻璃"，靠的是 Ive。
他与乔布斯共事 20 年，主导设计了 iMac、iPod、iPhone、iPad、Apple Watch、AirPods。2019 年，Ive 离开苹果。库克亲自提议两家公司继续合作，但再无产品落地。
Ive 成立了自己的设计公司 LoveFrom，对外接 Airbnb、Moncler 等单子，但所有人都在等。这个设计了当代消费电子史上最重要的六款产品的人，下一步会做什么。
答案在 2023 年秋天浮出水面。
旧金山一处 32000 平方英尺的"保密工作室"
2023 年 9 月，The Information 首报，Jony Ive 和 Sam Altman 正在合作开发 AI 硬件。
报道里没写产品形态，只透露一个细节。他们已经把Tang Tan挖到了 LoveFrom。
Tang Tan 是苹果 25 年老将，曾主管iPhone 和 Apple Watch的产品设计，2024 年 2 月正式离开苹果，加盟 Ive 阵营。
紧接着是另一位更关键的人物，Evans Hankey。Hankey 在 Jony Ive 离开后接手了苹果整个工业设计团队，是 iPhone 12 到 iPhone 15 系列的"幕后总设计师"。她的加盟，让 OpenAI 一下子拥有了能复刻苹果级别工业设计的完整班底。
他们一起在旧金山一处 32000 平方英尺的办公室工作。据传墙上贴着乔布斯说的一句话。
iPhone 只是 iOS 美丽的盒子。
意思是，软件是灵魂，硬件是皮囊。而他们要做的是给 ChatGPT 造一个"美丽的盒子"。
65 亿美元，一个不便宜的天价婚礼
2025 年 5 月 22 日，OpenAI 官宣。以约65 亿美元（50 亿股权 + 先前 23% 股权）全股票收购 io 公司。
这是 OpenAI 历史上最大规模的一笔交易。65 亿美元超过 OpenAI 当时现金储备的三分之一。同一天苹果股价下跌 2.3%，年初至今累计跌了约 19%。
io 公司只有约55 人，但几乎全部是苹果前员工。
收购完成后，Jony Ive 担任 OpenAI创意总监，全面负责产品设计（软硬件）。整个 io 团队保持相对独立，直接向 Altman 汇报。
Altman 说，"我越来越觉得，我在过去 30 年里学到的一切带我来到此时此地。"
Ive 说，"我希望我们能够带来我 30 年前第一次使用苹果电脑时所感受到的那份喜悦、惊奇和创造力。"
两句话拼在一起就是一个信号。这不是一笔财务投资，是一场"代际传承"。一位 53 岁的设计传奇，把自己的"第二次青春"押在了一位 40 岁的 AI 狂人身上。
Sweetpea，那个代号像"甜豌豆"的设备
截至 2026 年 6 月，外界对这款设备的了解仍然有限。但已经拼出的拼图是这样的。
内部代号Sweetpea（甜豌豆）。产品形态可能是无屏幕、挂在胸前或口袋里的可穿戴设备，也可能是一对"金属鹅卵石"形态的 AI 耳机。核心交互是纯语音、纯感知，无屏幕。目标体验是 Altman 说过的那句"比智能手机更平和，简洁程度会让用户震惊"。
首批量产规模从早期的4000 万-5000 万台改口到"雄心目标1 亿台"。价格区间在200-300 美元。发布时间锚定2026 年底正式发布，2027 年初开始发货。关联诉讼文件显示产品不会在 2027 年 2 月前正式向消费者发货。
CFO Sarah Friar 最新的原话是这样的。
"我已经亲自体验过 OpenAI 的 AI 设备，很难用语言描述使用体验。它给人的感觉非常自然，又非常讨喜。"
"Jony Ive 和他的团队真正擅长的是为设备注入人性化特质。我其实不太知道该如何准确解释这一点，但当你亲眼看到它时，你就能感受到。"
"到今年年底之前，OpenAI 将正式发布这款产品。"
被主持人追问"是不是 AI 耳塞"时，Friar 开玩笑说，"要是说了 Jony 会来抢走我儿子。"
但她补了一句关键的设计哲学。让复杂的机制退后，让技术隐形。
在最新一期的访谈里她还透露了一个细节。体验过设备的人都说"它最大的特点是无缝，你不会再频繁掏出手机"。她说"真正伟大的设计会让技术本身消失，你不会注意到技术，你只会注意到体验"。
被 AI Pin 杀死一次的赛道，正在被三大巨头集体复活
2024 年那个"集体翻车"的春天
把日历翻到 2024 年 4 月。一家叫 Humane 的公司，把一枚胸针卖到了699 美元，外加每月 24 美元订阅费。
这是 AI Pin。一块没有屏幕的设备，靠激光把信息投射到用户手掌。它想做手机的替代品。
Humane 累计融资超2.3 亿美元，估值一度达8.5 亿美元。创始人都是前苹果员工。投资人里赫然写着 Sam Altman 的名字。美国科技博主 MKBHD 的测评只用一个词形容。catastrophic，灾难。
几乎同时，另一家公司 Rabbit 推出了一台199 美元的橙色掌机 R1，号称"用大动作模型帮你点外卖、叫车"。CES 2024 首发当天卖出 1 万台。
但上市后同样翻车。功能兑现不足，响应延迟明显，许多操作最终还是得掏出手机完成。有用户评价，套壳 AI APP。
媒体后来用一句话总结 2024 年 AI 硬件的"集体阵亡"。
行业反思 第一轮 AI 硬件最大的问题，不是没有 AI，而是没有真正的新场景。
2024 年失败的三个 AI 产品如下。
Rabbit R1。从热卖到遇冷，口碑雪崩。
Meta AI 角色。仅维持一年便下线。
Humane AI Pin。2025 年 2 月被惠普以 1.16 亿美元收购核心资产，AI Pin 停产，服务器关停。
这三件事让整个行业陷入一个灵魂拷问。AI 硬件是不是一个伪命题。
反思，第一波 AI 硬件死在哪里
业内复盘后形成了一个共识。问题不在 AI，而在"想替代手机"这个叙事。
手机是什么。它是你整个数字生活的容器。微信聊天记录在里面，银行 App 在里面，外卖、打车、扫码支付的入口全在里面。十几年建立的 App 生态，加用户数据，加密码记忆，等于一个极其完整而私人的操作系统。
要迁移到另一个设备上，成本高得离谱。
Humane 和 Rabbit 的失败不是 AI 不聪明，而是让用户多带了一个设备，但这个设备叫不了车、付不了款。用户最后还是得掏出手机，而一旦掏出手机，另一个设备就变成了累赘。
这是最致命的逻辑硬伤。
AI Pin 死了，"脖挂"赛道却活了
事情在 2025 到 2026 年出现了180 度反转。
不是"复活"AI Pin，而是复活它背后的产品形态。挂在身上的、可穿戴的、第一视角的 AI 设备。
三家巨头几乎同时下注。
Meta，700 万副眼镜之后，押注"AI 吊坠"
Meta 在智能眼镜上已经断档领先。Ray-Ban Meta 2025 年全球累计卖了700 万副。但扎克伯格想得更大。
2026 年下半年，1000 万台可穿戴，680 万月活，这是 Meta 可穿戴业务副总裁 Alex Himel 的新 KPI。
产品线排得满满当当。6 月代号 Modelo 的眼镜，秋天 Luna 和 RBM2 Refresh，年底 Mojito VIP 高端款。内部还在测试 Artemis（AR 眼镜）和 SSG（"超感知"眼镜）。
更有意思的是 AI 吊坠。可能带摄像头，明年春天先让员工 dogfooding（内部试用）。去年 Meta 就收了家做 AI 吊坠的创业公司Limitless。
Meta 的逻辑很直接。卖硬件不赚钱，得靠软件收钱。所以把自家最新模型Muse Spark和消费级 AI Agent Hatch都塞进硬件里。
苹果，给 Siri 装一双"红外眼睛"
苹果更低调，但产品线已经曝光。
N50 智能眼镜，对标 Ray-Ban。吊坠，AirTag 大小。H90（带摄像头的 AirPods），最关键。装一颗低分辨率红外传感器，原理与 iPhone Face ID 同源。
苹果给 H90 定义了一个新词。环境智能（ambient intelligence）。
它不拍照、不录像、不存任何图像，只用红外光感知周围的深度、轮廓、动静，再把数据喂给 AI。
核心是，AI 不需要在屏幕里等你点，靠你耳朵上的传感器随时知道周围有啥，主动搭把手。
H90 本来跑得最猛，已经进了设计验证测试（DVT），原型机接近最终设计，最快今年 9 月跟新 iPhone 一起发。但最近出了异动。部分产线"原地解散"。
原因指向同一个方向。欧盟隐私合规。
2025 年 12 月，欧盟法院一个判决很狠。可穿戴摄像头采到的数据，哪怕是路人的，也算"直接从数据主体收集"，必须当场告知。也就是说，你戴着它走进餐厅，法律要求你立马告诉在场每个可能被扫到的人。
Meta 的 Ray-Ban 已经在欧洲被监管敲打过。苹果把"隐私"做成了品牌人设，于是踩了刹车。
OpenAI，从音箱到手机的"全家桶"
最激进的还是 OpenAI。
据 The Information 曝光，OpenAI 的 200 多人硬件团队至少在同时推进四个产品。
AI 手机是郭明錤在 5 月份的重磅爆料。联发科与高通联合开发手机处理器，立讯精密独家系统协同设计与制造。同期立讯精密股价当日涨停，市值冲破5200 亿。
Altman 关于手机的那段话很值得品味。
"感觉现在是重新认真思考操作系统和用户界面设计方式的好时机。我认为互联网也应该有一种协议，既适合人类也适合智能体使用。"
他接着说了一句很关键的话，被媒体反复引用。
"智能手机是时代广场（信息轰炸、注意力粉碎），OpenAI 要做的是一间湖畔小屋（让你想专注时能关上门）。"
这句话的潜台词是，OpenAI 不想再做 App Store 里的租户了。
"现在"复活的三个条件
三个核心条件同时成熟了。
端侧芯片算力指数级提升。一颗 Apple Watch 级别的 SoC，现在能跑 3B 参数以下的大模型，延迟从秒级降到毫秒级。Apple Watch Series 10 的神经网络引擎算力是 Series 6 的两倍。
多模态大模型不再是"半成品"。GPT-4o、Gemini 2.5、Claude 4 都能同时处理语音、图像、视频，响应速度和准确度都过了"能商用"的门槛。
三家都手握自研模型。Meta 有 Llama 4 和 Muse Spark，苹果有 Apple Intelligence 和 Siri 升级版，OpenAI 有 GPT-5 和 o-series 推理模型。"脑子"不再是瓶颈，缺的是身体。
所以，AI Pin 的失败不是形态问题，是 2024 年的模型不行。
今天模型跟上了，再把"挂在身上的身体"接回去，事情就不一样了。
A 股掘金地图，谁是下一个立讯精密
A 股绕不开的三层理由
先说一个反直觉的事实。
关键判断 OpenAI 的 AI 设备，中国供应链不是"备胎"，是"主胎"。
花旗银行在 5 月底的研报里讲得很直白。据《路透》报道，OpenAI 已与立讯精密签署消费设备生产协议。《The Verge》报道亦指出，OpenAI 亦接洽歌尔股份为其计划中的设备提供组件（包括扬声器模组），产品可能涵盖 AI 眼镜、数字录音设备及可穿戴胸针。
花旗列出的完整受益名单如下。立讯精密负责组装和系统级协同设计，歌尔股份负责扬声器模组，高伟电子负责相机模组，蓝思科技负责精密结构件，瑞声科技负责声学组件。
这五家全部是苹果供应链核心玩家。而 OpenAI 的 Sweetpea，几乎就是"中国果链原班人马造一台新设备"。
上游芯片层，决定 AI 能力的核心
恒玄科技，蓝牙音频主控"双雄"之一
国内中高端蓝牙音频主控芯片龙头，BES2800 系列已成功打入阿里、小米、李未可等 AI 眼镜项目，BES2800HP 被钉钉 A1 录音卡采用。OpenAI 的 Sweetpea 如果是音频耳塞形态，蓝牙音频主控就是"芯片大脑"。关键看点是 6nm 制程、自研 NPU、HiFi 4 DSP，这颗芯片直接决定了"AI 对话是否流畅"。
中科蓝讯，AI 翻译耳机加智能音乐眼镜的"双轮驱动"选手
AB5656C2 和 AB5636A 两款蓝牙音频芯片已成功应用于智能音乐眼镜（MINISO 名创优品和 WITGOER 智国者）。2025 年发布的 BT897X 集成 NPU 单元、4mA 高阶芯片，端侧 AI 赛道布局完整。
炬芯科技，端侧 AI 芯片先行者
ATS323X 系列基于存内计算技术的端侧 AI 芯片方案，在 TWS 耳机主控芯片领域有完整产品线。存内计算是端侧大模型推理的关键技术路径，炬芯的提前布局有差异化价值。
瑞芯微，AI 眼镜视觉处理芯片
RV 系列视觉类芯片采用低功耗方案加自研 ISP，针对 AI 眼镜等运动场景优化 AI 防抖、编解码技术，已有 AI 眼镜客户项目采用。OpenAI AI 眼镜 2028 年量产，视觉处理芯片是必选项。
全志科技、乐鑫科技、晶晨股份同样受益于"AI 硬件出货量爆发"对消费电子供应链的整体拉动。
上游 MEMS 麦克风层，"耳朵"的灵魂
歌尔股份，MEMS 麦克风全球霸主
MEMS 麦克风出货量全球第一（苹果、华为、小米的核心供应商），全球前三的微型扬声器、麦克风模组厂商。具身智能机器人 80% 都用歌尔的麦克风。
OpenAI 的 Sweetpea 首年 4000 万-5000 万台的目标，对麦克风需求是天文数字。智能耳机产业链中，MEMS 麦克风硬件已经"白菜价"，但中国厂商占据半壁江山。花旗研报直接点名。歌尔是 OpenAI 设备扬声器模组的核心供应商。
歌尔 2024 到 2025 年因为丢掉苹果 AirPods 组装订单给立讯，业绩承压。OpenAI 订单是歌尔"业绩反弹"的关键变量。
瑞声科技，微型化封装技术领先
全球前三的 MEMS 麦克风厂商，在微型化封装技术上极强，也是花旗点名的 OpenAI 声学组件供应商。
敏芯股份、共达电声是国产 MEMS 麦克风替代核心标的。
中游 OEM、ODM 层，把"图纸"变成"产品"
立讯精密，OpenAI 独家系统协同设计与制造商
已与 OpenAI 签署消费设备生产协议（路透社和财联社确认），至少获得一款 OpenAI 设备的组装合同。5 月 6 日因 OpenAI 手机传闻股价涨停，创历史新高。AirPods 全球市占率70% 以上，Apple Vision Pro 独家组装代工。
2025 年立讯营收3323 亿元（同比 +23.6%），净利润166 亿元（同比 +24.2%）。通讯业务（224G 铜缆、1.6T 光模块、液冷）增速+33.81%，毛利率 18.4%是三业务中最高。
立讯是A 股唯一同时进入"OpenAI 硬件、英伟达 AI 算力、苹果 Vision Pro"三条赛道的公司。关键看点是，通讯业务占比从 7.4% 突破 15%后，市场将按"AI 硬件公司"重新估值，从 25 倍 PE 切换到30 倍以上。
天键股份、奥尼电子、佳禾智能是 TWS 耳机、AI 耳机 OEM、ODM 领域的间接受益者。
下游品牌商层，面向消费者的"脸面"
漫步者，国产音频品牌龙头
2025 年中国智能耳机市场份额8.4%，排名第三。旗下漫步者品牌在 AI 耳机赛道有完整产品线，声学技术积累深厚。如果 OpenAI 走"开放生态"模式，漫步者可能是中国市场的"声学合伙人"。
安克创新，出海消费电子龙头
海外收入占比超 50%，在 TWS 耳机、智能音箱领域有完整产品矩阵，AI 硬件出海的核心候选。
未来 12 个月，这件事不会一夜发生
很多人关心，OpenAI 设备年底发布对 A 股有什么影响。
我的回答是，短期看情绪，中期看订单，长期看格局。
我们把未来 12 个月的关键节点拉一遍。
图六：未来 12 个月节奏表
预热期2026 年 7-9 月
OpenAI 内部可能首次公开 Sweetpea 真机演示。8-9 月苹果秋季发布会同期，OpenAI AI 设备渲染图、原型机曝光概率较高。
受益标的：歌尔股份、瑞声科技（首当其冲）；恒玄科技、中科蓝讯（情绪驱动）；立讯精密（利好兑现风险较大）。
发布期2026 年 10-12 月
Sweetpea 正式发布，2026 年底前敲定供应链。立讯精密、瑞声科技等供应链厂商正式公告"已与 OpenAI 建立合作"。
关注指标：量产规模（首批 4000 万-5000 万台，还是 1 亿台）、价格（200-300 美元，对应零售价约 1500-2100 元人民币）、形态。
交付期2027 年 1-3 月
2027 年初开始正式发货。苹果产业链 Q4 季报披露 OpenAI 订单占比，立讯精密、瑞声科技等 2026 年财报披露 OpenAI 相关业务收入。
扩张期2027 年 4-12 月
AI 音箱（200-300 美元，2027 年 2 月发布）正式上市。瑞芯微、全志科技等视觉处理芯片订单放量，国内 AI 智能音箱赛道进入"新一波军备竞赛"。
决战期2028 年全年
AI 眼镜与 Meta Ray-Ban 4 代、苹果 N50 正面对决，AI 手机开始量产。国产 AI 眼镜品牌（如 Rokid、雷鸟创新等）供应链订单放量，AR 光波导、Micro LED 等关键零部件受益。
纯 CSS 阶段卡片（替代之前的 ECharts 横向条形图）
需要密切跟踪的"锚点"包括。苹果股价，对 OpenAI 硬件的"敌意指数"（每发一次产品，苹果跌一次是常态）。Meta Reality Labs 季报，对比 OpenAI 的"沉没成本"。ChatGPT 用户增长，9 亿周活是不是已经到顶。欧盟 AI Act 对带摄像头AI 设备的合规进展。本文为基于公开信息的产业分析，不构成任何投资建议。市场有风险，决策需谨慎。本文涉及的市场预测和产业判断均为作者基于现有信息的合理推测，可能与实际情况存在偏差。
