夜雨聆风中国软件与技术服务股份有限公司于2002年上市，实际控制人为“中国电子信息产业集团有限公司”。公司的主营业务为软件和信息技术服务业，主要产品包括党政核心应用解决方案和基础软件两项，其中党政核心应用解决方案占比67.41%，基础软件占比31.99%。
2026年一季度，公司实现营收7.10亿元，同比小幅增长10.77%。扣非净利润-8,685.66万元，较去年同期亏损增大。中国软件2026年第一季度净利润-7,048.64万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-9.64亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2025年公司的主营业务为软件和信息技术服务业，主要产品包括党政核心应用解决方案和基础软件两项，其中党政核心应用解决方案占比67.41%，基础软件占比31.99%。
其他收益同比大幅下降导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入同比小幅增加10.77%，净利润亏损持续增大
2026年一季度，中国软件营业总收入为7.10亿元，去年同期为6.40亿元，同比小幅增长10.77%，净利润为-7,048.64万元，去年同期为-4,862.05万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然（1）资产处置收益本期为1,153.21万元，去年同期为7.71万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为-1.00亿元，去年同期为-1.09亿元，亏损有所减小。
但是其他收益本期为2,411.09万元，去年同期为6,546.49万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
营业总收入 | 7.10亿元 | 6.40亿元 | 10.77% |
营业成本 | 3.40亿元 | 3.00亿元 | 13.56% |
销售费用 | 1.01亿元 | 1.02亿元 | -1.13% |
管理费用 | 1.64亿元 | 1.53亿元 | 7.09% |
财务费用 | -935.93万元 | 529.28万元 | -276.83% |
研发费用 | 2.06亿元 | 1.84亿元 | 12.10% |
所得税费用 | 300.67万元 | 2.30万元 | 12957.73% |
2026年一季度主营业务利润为-1.00亿元，去年同期为-1.09亿元，较去年同期亏损有所减小。
虽然研发费用本期为2.06亿元，同比小幅增长12.10%，不过（1）营业总收入本期为7.10亿元，同比小幅增长10.77%；（2）财务费用本期为-935.93万元，同比大幅下降2.77倍，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润同比大幅下降
中国软件2026年一季度非主营业务利润为3,257.70万元，去年同期为6,056.72万元，同比大幅下降。
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
主营业务利润 | -1.00亿元 | 141.95% | -1.09亿元 | 8.34% |
其他收益 | 2,411.09万元 | -34.21% | 6,546.49万元 | -63.17% |
资产处置收益 | 1,153.21万元 | -16.36% | 7.71万元 | 14863.25% |
其他 | -303.48万元 | 4.31% | -473.78万元 | 35.95% |
净利润 | -7,048.64万元 | 100.00% | -4,862.05万元 | -44.97% |
4、净现金流同比大幅下降3.60倍
2026年一季度，中国软件净现金流为-7.60亿元，去年同期为-1.65亿元，较去年同期大幅下降3.60倍。
净现金流同比大幅下降原因是：
净现金流下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净现金流增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
取得借款收到的现金 | 6.10亿元 | -45.05% | 销售商品、提供劳务收到的现金 | 12.12亿元 | 43.16% |
购买商品、接受劳务支付的现金 | 10.10亿元 | 41.73% | 偿还债务支付的现金 | 2.28亿元 | -60.84% |
支付给职工以及为职工支付的现金 | 8.85亿元 | 18.34% |
公司回报股东能力较为不足
公司上市25年来虽然坚持分红21年，但累计分红金额仅4.15亿元，而累计募资金额却有30.22亿元。
序号 | 分红时间 | 分红总额 | 股息支付率 | 税前分红率 | |||
1 | 2023-04 | 1,389.56万元 | -- | 26.25% | |||
2 | 2022-04 | 2,538.44万元 | 0.09% | 33.33% | |||
3 | 2021-03 | 2,077.16万元 | 0.07% | 30% | |||
4 | 2020-04 | 1,978.25万元 | 0.05% | 30.77% | |||
5 | 2019-03 | 3,461.94万元 | 0.11% | 31.82% | |||
6 | 2018-03 | 2,274.99万元 | 0.22% | 30.67% | |||
7 | 2017-03 | 3,115.75万元 | 0.34% | 30% | |||
8 | 2016-03 | 1,780.43万元 | 0.16% | 30% | |||
9 | 2015-03 | 1,038.58万元 | 0.03% | 30% | |||
10 | 2014-03 | 1,978.25万元 | 0.28% | 28.57% | |||
11 | 2013-03 | 1,579.86万元 | 0.52% | 26.92% | |||
12 | 2012-03 | 2,256.94万元 | 0.62% | 17.24% | |||
13 | 2011-04 | 2,482.63万元 | 0.63% | 26.83% | |||
14 | 2010-04 | 451.39万元 | 0.1% | 28.57% | |||
15 | 2009-04 | 322.74万元 | 0.05% | 4.93% | |||
16 | 2008-04 | 967.87万元 | 0.55% | 15% | |||
17 | 2007-04 | 1,613.11万元 | 0.69% | 28.57% | |||
18 | 2006-04 | 2,574.52万元 | 1.23% | 46.94% | |||
19 | 2005-04 | 2,525.18万元 | 2.04% | 54.35% | |||
20 | 2004-03 | 2,525.18万元 | 1.13% | 65.79% | |||
21 | 2003-04 | 2,525.18万元 | 1.26% | 56.6% | |||
累计分红金额 | 4.15亿元 | ||||||
序号 | 融资类型 | 募资时间 | 实际募资金额 | ||||
1 | 增发 | 2013 | 6.37亿元 | ||||
2 | 增发 | 2009 | 3.92亿元 | ||||
3 | 增发 | 2025 | 19.93亿元 | ||||
累计融资金额 | 30.22亿元 | ||||||
行业分析
1、行业发展趋势
中国软件属于信息技术服务与软件行业，核心业务涵盖操作系统、数据库、中间件等基础软件及行业应用软件开发。近三年，中国软件行业年均复合增长率达12%，2024年市场规模突破2.8万亿元。政策推动下，国产化替代加速，信创产业渗透率提升至35%。未来趋势聚焦云计算、AI融合及行业垂直化解决方案，预计2025年市场空间将超3.5万亿元，政务、金融、工业等领域为增长主力。
2、市场地位及占有率
中国软件在国产操作系统领域占据主导地位，其核心产品麒麟OS在党政市场市占率超70%，在金融、能源等关键行业覆盖率达40%。2024年基础软件业务营收占比超50%，行业综合竞争力位列前三。
3、主要竞争对手
公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
中国软件（600536） | 基础软件与行业应用开发商，国产操作系统领军企业 | 2025年信创业务营收占比超60%，党政市场市占率75% |
用友网络（600588） | 企业级ERP及云服务提供商，覆盖财务、供应链管理 | 2025年云服务营收占比达55%，大型企业客户覆盖率40% |
浪潮信息（000977） | 服务器及云计算基础设施供应商，布局AI服务器领域 | 2025年AI服务器出货量全球前三，国内市场占有率28% |
东软集团（600718） | 医疗信息化与智能汽车软件服务商，深耕行业解决方案 | 2025年医疗IT业务营收增长35%，三甲医院覆盖率超50% |
中科曙光（603019） | 高性能计算与数据中心服务商，推进算力国产化 | 2025年液冷服务器市占率超25%，科研机构合作覆盖率60% |
4、经营评分排名
中国软件在2026年一季报经营评分排名为第4371名，在IT服务行业中排名为4名。
公司 | 2026年一季报 | 2025年年报 | 2025年三季报 | 2025年中报 | 2025年一季报 |
慧博云通 | 63 | 69 | 66 | 64 | 63 |
法本信息 | 62 | 71 | 67 | 66 | 68 |
威士顿 | 49 | 55 | 66 | 67 | 67 |
中国软件 | 18 | 27 | 18 | 17 | 15 |
5、全球排名
截止到2025年9月24日，中国软件近十二个月的滚动营收为52亿元，在IT服务行业中，中国软件的全国排名为2名，全球排名为25名。
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
NTT Data | 2240 | 22.04 | 69 | -0.12 |
Tata Consultancy Services 塔塔咨询 | 2065 | 10.01 | 393 | 8.20 |
Cognizant 高知特 | 1408 | 2.17 | 160 | 1.58 |
Infosys 印孚瑟斯 | 1375 | 5.73 | 225 | 2.15 |
HCL Technologies | 987 | -74.72 | 146 | -75.27 |
DXC Technology | 918 | -7.50 | 28 | -18.48 |
Atos 源讯 | 799 | -4.04 | 21 | -- |
CGI | 757 | 6.57 | 87 | 7.33 |
Wipro | 721 | 4.05 | 106 | 2.44 |
Samsung SDS 三星SDS | 710 | 0.48 | 39 | 7.39 |
... | ... | ... | ... | ... |
中国软件 | 52 | -20.52 | -4.13 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
估值数据
公司 | 神奇公式排名 | 滚动PE | 滚动PE排名 |
慧博云通 | 2344 | 167.79 | 4898 |
法本信息 | 2447 | 75.24 | 4181 |
威士顿 | 2560 | 116.15 | 4605 |
神奇公式，是由美国JoelGreenblatt提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。其仅使用ROIC和ROE两个指标计算得出，简单有效。
近五年PE-TTM（截止至2026年06月18日）
可以看到，近期中国软件PE-TTM为负，参考价值不大。
